美联储肯定7月加息?不信你看
美联储继续谈论夏季加息的可能性,令市场将加息预期提前。
北京时间周四凌晨2:00公布的美联储4月26-27日会议的纪要显示,多数美联储委员都认为如果经济形势允许,6月加息“有可能”。委员认为全球风险自3月份以来有所消退,一些委员担心市场所消化的6月加息可能过低。
会议纪要公布之后,CME的FEDWatch工具走势显示,今年6月加息概率攀升至34%,而周三稍早为19%,周二为15%。
同日美联储官员的讲话:
亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特(Lockhart)表示,所有会议都有可能加息,不会把6月会议排除在外;不知道美联储的加息次数,假设为2-3次。
旧金山联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)表示,鉴于美国经济持续温和增长,且失业率偏低,美联储在今年上调短期利率两到三次仍是合理的。
达拉斯联邦储备银行行长卡普兰(Robert Kaplan)说,美联储应在不太远的未来加息。
上述资料得出了又一个重要结论:市场预期开始反映美联储对年内加息两次的明显偏好。2016年至少加息一次已经几乎是板上钉钉,最有可能的时机是在夏季。此后进行第二次加息的可能性尽管存在不确定性,但也不应该直接忽视。
尽管美联储官员们可能会在未来数月发出更多鹰派信号,但他们没有支持6月加息的足够信息。经济增长、通胀和就业都存在着太多的不确定因素,需要在6月之前加以考虑。总的来说,与会者并未能就这些条件是否会按时得到满足达成共识。
重要时间点:
耶伦将分别在5月27日和非农报告公布三天后的6月6日发表讲话
英国的公投令6月15日美联储的加息预期承压,八天后,英国公投就将举行
英国公投或决定加息次数。英国将于6月23日就是否脱离欧盟举行公投,这给美联储和英国经济都带来了不确定性。如果选民们决定脱欧,那么英国的短期经济增速将会放缓,汇率将走低,政策利率也将下降。对全球其他国家的影响相对较小,但仍可能受到波及。对于美联储而言,英国脱欧将是在再度加息前暂停脚步的另一个理由。鉴于美国大选的时间,如果7月份未能加息,意味着英国脱欧可能导致美联储年内无法加息两次。
排除法计算:
美联储今年的加息机会:6月、7月、9月、11月和12月
06月:6月14-15日的会议,6月23日英国公投,英国公投前美联储不可能行动。
07月:(加息时点)“√”
09月:美国大选,加息引发的市场不稳定可能影响选民情绪,不可能行动。
11月:美联储不想要掺和美国大选,不可能行动。
12月:(加息时点)“√”
预计6月出现政策转变为时过早,尽管美联储可能通过更新经济预期来强化乐观情绪。决策者们将在7月加息25个基点。如果到时候不加息,那么在不卷入11月份美国大选的前提下,美联储就可能丧失了年内加息两次的机会。
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