当前情景类似1997年亚洲货币危机爆发前

　　今年从阿根廷到阿塞拜疆等国的央行纷纷放弃各自了外汇政策，不由让市场想起了1997年亚洲货币危机时的往事。

　　彭博社分析报道称，至少有四个国家的盯住美元汇率政策被放弃，另有六个被削弱，因发展中国家急于对大宗商品价格下跌、中国经济放缓和美国加息的新时代做出调整。到了下半年，贬值浪潮愈演愈烈。中国在8月11日让世界意外地宣布了人民币贬值，从而给地区的贸易伙伴国施加了跟进的压力。

数据来源：彭博

　　这一年以越南盾的贬值拉开序幕，以阿根廷和阿塞拜疆接连在12月份放弃对各自货币的控制而进入高潮。阿根廷比索和阿塞拜疆马纳特在自由浮动后都暴跌约30%。

　　各国决策者发现，为维护盯住汇率机制而以出口竞争力被侵蚀和外汇储备下降作为代价不能承受。德国商业银行的Simon Quijano-Evans表示，今年放弃盯住汇率机制的国家数量与1997年相仿。

　　“坚持盯住汇率机制时间越长，这些国家消耗的外汇储备就会越多，”德国商业银行新兴市场策略师Quijano-Evans表示，“在某个阶段，系统的漏洞---这种情况下，即在预算和国际收支上对石油的全面依赖---也会逐渐暴露。”

　　类似情形

　　18年前的东南亚货币危机也是受到相似情形触发。当时中国让人民币贬值，美联储也在1994年开启了一轮加息周期。连串事件最终导致货币的竞相贬值、银行和企业的破产以及遍布地区多数国家的经济衰退。

　　策略师对2016年新兴市场前景谨慎预言

　　在经受了出人意料的人民币贬值“冲击波”之后，顶尖银行的新兴市场策略师对明确预测2016年形势持谨慎态度。

　　摩根大通和摩根士丹利等银行的策略师表示，新兴市场资产旷日持久的苦日子尚未结束，复苏不一定会出现。勉强算得上乐观的美国银行和瑞信策略师预计新兴市场股市明年下半年的表现有望超过全球股市。

　　明年，美联储的加息步伐，以及中国能否避免经济急转直下料让市场紧张不安，诸多隐藏的危险和未知事件都在等着投资者。此外，中东地区和俄罗斯的地缘政治风险，以及困扰巴西的政局不稳定将增加全球的不确定性。

　　“所有人对未来都变得更加谨慎，因为2015年市场如此动荡，其中多数变故很多人都搞错了，”美国银行全球经济研究联席主管Alberto Ades表示。“即便假设2015年是相对平稳的一年--事实并非如此，客观地说，2016年也仍有很大的风险。”

　　至于中国以外，哪个国家或地区是差中最好的押注选择呢？分析师对墨西哥、印度的青睐要高于南非、巴西和泰国。与2015年相比，对于2016年的交易预测更加技术化，结论性不强，而且差别更小。