关于通胀耶伦说得越多交易员越不买账

　　尽管她上周重申美联储预计通胀率将逐步回升至接近2%的水平，但是长期和短期债券市场的物价涨幅已降至2009年以来的最低水平，而且这种预期还是油价上个月下旬以来反弹近20%情况下的产物。

10年期两平利率VS油价(数据来源：彭博)

　　“宽松政策我们已经实施了好多年，我想市场正在逐渐对美联储失去信心，”道明证券驻纽约全球利率策略主管Priya Misra说。“我们并没有看到这个政策的影响传导至通胀。”

　　耶伦表示，能源价格下跌是通胀低迷的原因之一，这种趋势会是短暂的。但是，她还提到了另一个造成通胀降温的因素，那就是美元升值，这一因素压低了进口价格。与其演讲词一道公布的一个图表展示了这一点。

PCE通胀率为何跌至2%以下？(数据来源：彭博)

　　全球央行所实施的货币刺激措施推高了美元，令美联储决策者提振通胀的努力变得更为复杂了。

　　“美联储所实施的货币政策的初衷并不是为了应对当前的状况，”Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre表示。该公司管理着670亿美元的资产。

　　在美联储9月17日宣布维持基准利率不变后举行的新闻发布会上，“她花了很多时间谈论全球和外部影响因素，这些问题需要一段时间才能得到解决，”McIntyre说。