交易员美元兑日元100不是终点，只是序幕

　　汇通网4月9日讯——周二（4月9日）欧市盘中，美元兑日元从四年高位回落，现交投于98.88一线，日内汇价一度逼近100关口。汇价下跌主要是受短线交易员、期权相关卖家及日本出口商多头获利了结盘打压。不过交易员们称，受日本央行新宽松举措的影响，日元走软趋势并没有减弱迹象。他们普遍认为汇价突破100关口已经不可避免，且还将走的更远。

　　交易员们表示，美国经济放缓以及欧洲债务问题均可能给美元兑日元汇率带来风险，但不足以扭转日元的下行趋势。目前市场人士关注的两大问题是美元兑日元还有多大的上升空间以及哪些因素可能会减缓其升势。

　　瑞穗实业银行（Mizuho Corporate Bank）外汇部门的高级副总裁Dai Sato表示，美元兑日元在100附近面临抛压，但其重新启动的上行趋势才刚刚开始。Sato表示，市场上的多头头寸规模并未占据绝对优势，这表明交易员和投资者仍有建立新的美元兑日元多头头寸的空间。Sato还称，很多投资者认为，从长期来看，美元兑日元将升至2009年全球金融危机爆发前的水平，诸如105和110。但他也称，从短期来看，美元兑日元在99下方可能会经历短暂的回调，这将为投资者提供一个逢低买进的好机会。

　　瑞银（UBS）日本外汇交易部门主管Hiroshi Maeba表示，100水平只是一个里程碑，美元兑日元可能会进一步上探110。Maeba的观点代表了外汇市场的广泛共识，尤其是在日本央行上周四（4月4日）意外宣布大规模的宽松货币政策之后。在不到一周的时间内，美元兑日元已上涨700点，升幅达到7.5%。

　　高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）主席Jim O'Neill称，他记得这是很长时间以来，甚至可能是他从业32年以来，日本决策者第一次真正地让市场感到意外，并且以一种非常积极的方式。

　　交易员们表示，日本央行的宽松货币政策推低了利率，导致国债吸引力下降，从而迫使机构投资者转而寻找以其他货币计价的海外资产以获取更高回报。除非进行对冲，否则这些交易将对日元汇率产生直接的影响，推动日元进一步走低。

　　不过日本的机构投资者表示，它们还没有大幅调整对海外投资的对冲比率。这种情况向市场发出了警示，就是不要一厢情愿地做太过头的交易。

　　一位资深交易员称，机构投资者们可能会增加海外投资，因为在日本持有现金不会有大的收益，但多数海外投资都依然处于全面对冲状态，原因是没有充分理由不这样做。这位交易员称，他不像其他一些交易员那样悲观，必须提防美国国债收益率可能的下跌以及欧洲的债务问题。

　　但他同时指出，这些问题可能只会阻碍美元兑日元的上涨，不会促成反转。他预计今年美元兑日元可能达到110，不过在102和103这样的关键位会受头寸调整影响而出现一定的短期回落。

　　该交易员还称，美国国债收益率下降以及欧洲债务问题加剧是日元看跌假设情境所面临的真实风险，但很难想像这些因素会大过日本央行的宽松政策的影响。他还表示想不出怎样才能让日元出现上涨行情。

　　北京时间21:17，美元兑日元报98.85/88。【在线答疑】