嘉盛集团国内信心数据积极 但澳元依然难展拳脚

　　澳大利亚消费者信心指数连续第三个月上升，至2010年12月以来最高点110.5。投资者今年对全球成长前景乐观得多，同时前几次降息正在影响到实体经济使得消费者更加看好国内成长。情绪的转变已经体现在股市今年大涨上。

　　亚洲风险情绪滑坡

　　但这并没有阻止亚洲大多数股市连续第二天走软。受获利回吐的打压，在对亚洲成长的忧虑中，ASX 200指数、日经 225指数和恒指截至发稿分别下跌0.61%、0.51%和0.42%。

　　中国通胀或令中国政府担忧

　　中国周末公布的通胀数据显示居民消费品价格指数(CPI)年率涨幅升至3.2%，前值为2.0%。经济学家们当然认为通胀会上涨(部分受到中国农历新年假期的扭曲)，但预期年率涨幅只有2.5%。即使我们将今年前两个月的通胀平均化(剔除中国农历新年假期带来的部分影响)，CPI年率依然上涨2.6%。这个数字对中国而言并不高，同时中国政府上周将今年通胀预期值调整为3.5%。如果通胀继续上扬，将限制中国政府激励内需的任何举措所能产生的影响。而且，中国最近出炉的经济数据显然远低于预期，预示着中国政府可能需要提前介入并刺激内需。

　　但有可能中国最近疲软的经济数据是由一些今后不会再影响情绪或成长的因素造成的，比如国家主席习近平公开敦促收紧财政政策。这为信心在今后由中国广泛的金融市场改革助力下的增强创造了空间，这利多包括澳大利亚市场在内的整个亚洲金融市场。

　　澳大利亚消费者信心和澳洲联储

　　中国长期以来一直是澳大利亚资源背后的主要需求来源，并帮助澳大利亚经济度过艰难时期，最明显的一次就是2008年始于美国的金融危机。所以中国经济更加健康利好澳大利亚的结论是合理的。但澳大利亚资源类投资料在年中前后触顶，意味着其在GDP中留下的空缺将不得不由经济中的其它领域补上。由澳洲联储刺激需求促成的最近消费者信心反弹朝着正确的方向迈进了一步。但经济中的其它领域依然落后，尤其是非居民住宅。我们同样看到3月商业信心下滑。整体而言，我们看不到经济中的非矿业将如何弥补GDP缺口。所以，我们依然认为澳洲联储今年晚些时候或许可能降息。

　　日本央行权力交接

　　日本央行多名提名官员将在接下来两天里由国会进行投票，其中众议院投票时间在明天，而参议院投票在周五。对于岩田一政出任日本央行副行长的提名，市场一直存在些许忧虑，因为民主党表达了对他无法理解伴随着激进宽松货币政策的风险的忧虑。纵然如此，黑田东彦料顺利出任央行行长、中曾宏将出任副行长。但民主党表示，将在4月之后审视对黑田东彦的支持是否正确。现任行长白川方明卸任、新行长走马上任的最初安排时间就是4月。

　　澳元

　　澳元/美元在1.0340附近创下双顶，并跌至1.0300附近的支撑区域。纽元和欧元兑美元的表现要好些。长期来看，如果美国数据的表现开始胜过其它发达国家，则我们或许看到资金再次涌入美元，原因是投资者追逐美国强劲的基本面同时降低对美联储进一步量化宽松的预期。