唐汇金欧元续弹 日圆向淡

　　周四英伦银行（BOE）及欧洲央行（ECB）皆如同预期维持指标利率不变，BOE继续维持3750亿英镑的资产购买规模，至于ECB，行长德拉吉表示，欧元区经济将于今年下半年逐步复苏，但ECB预期今年欧元区经济将会收缩0.5%，幅度较三个月前预期收缩0.3%为大，明年经济增长幅度则由之前预期的1.2%降至1%，明年通胀率亦预期由1.4%放缓至1.3%，另外，德拉吉亦表示，ECB委员曾在会议上讨论过减息，但其表示目前并非减息时机。英镑及欧元汇价在相关央行公布议息结果后表现各异，英镑兑美元虽曾反弹至1.5077，但其后逐步下跌，今早在1.50边缘徘徊，反而欧元兑美元则在议息结果公布后急升，市场消息指出，主要是投资者将焦点集中在ECB预期欧元区经济将于下半年复苏之上。

　　欧央行减息机会增

　　然而，由于德拉吉表示ECB曾讨论过减息，只是目前并非适当时机而已，加上ECB亦调低了欧元区今明两年的经济表现，故未来减息的可能性增加，至于欧元兑美元的急升，笔者认为很可能受到另一个因素影响，就是ECB对经济表现及通胀率的最新预测是假设欧元兑美元在今明两年处于1.35，但汇价由今年初的1.3710高位回落至目前的1.30水平，倘若欧元兑美元今年大部分时间维持在1.35以下，或介乎1.35至1.25水平上落，则上述预测明显偏低，未来很可能会向上修订；故笔者认为，市场将此理解为，ECB是想表示，虽然调低欧元区今明两年的经济表现，不过，这是以较目前高于500点子的1.35为基准，倘若投资者抛售欧元令其跌至1.30甚至更低水平，这又很可能令欧元区经济表现更佳，从而又会支持欧元汇价，故欧元兑美元才出现不跌反升的走势，但由于ECB未来减息的可能性增加，一旦市场将焦点再次转向利率因素，欧元兑美元将会再度受压。由于欧元兑美元昨天以大阳烛突破日线图倒数线阻力1.3100收市，短期倾向进一步攀升，投资者可以1.3200、1.3250及1.3335作为获利目标，日线图汇价收低于1.2965止损。

　　日本央行（BOJ）周四亦宣布维持指标利率于0至0.1厘，会后声明并无新意，笔者认为主要是因为白川方明作为BOJ最后的一次出席货币政策会议，可以做的已极之有限，故未对日圆汇价构成太大沽压。不过，随着黑田东彦即将出任BOJ行长，扩大量化措施已成定局，欧元兑美元走强推动欧元兑日圆亦进一步上升，自然带动美元兑日圆突破94.45的前横行区顶部，今早日本公布去年第四季度GDP按季收缩幅度由0.4%修订至0.3%，令BOJ未来加大量化措施以刺激经济增长的可能性大增，美元兑日圆亦如同预期突破95重要关口。由于美元兑日圆已于91.60至94.50整固逾一个月，现已突破该密集区但升幅不大，故短期返回95以下的可能性不大，建议待回调至95.00或94.50建立美元兑日圆长仓，收低于94.00止损，上望97.55及99.55。

　　金价反弹结束再寻底

　　金价虽未受到三大央行议息结果影响，表现相对稳定，但亦未能脱离近期1587至1570美元横行区，再以3月1日由1565美元以下见底后，最大反弹幅度仅及之前三天跌幅之38.2%，以及反弹斜率来看，恢复下跌的可能性增加，预计金价已于周四出现短线高点，短期倾向跌穿3月1日的之低位1564美元，故建议以小时图金价收高于1581或1587止损逢高抛售，目标1560及1540。