许亚鑫“欧债危机底”宣告失守

　　“去年今日汇市中，欧元美元相映红。欧元不知何处去，美元依旧笑春风。”非农之夜与另外俩位老师在线上直播的时候有感而发，记得曾几何时，超级马里奥德拉基还在高喊“不惜一切代价捍卫欧元”，如今为了保证欧元区不陷入深幅的通缩窘境，依然是他亲手将欧元带入万丈深渊……

　　对于欧元来说，还真是成也马里奥，败也马里奥。

　　欧元区通缩压力巨大

　　如上图欧盟统计局公布的数据显示，欧元区12月份调和消费者物价指数(CPI)年率下降0.2%，创下2009年9月份以来的最低。

　　一方面，笔者认为，欧洲央行之所以激进的采取存款负利率的玩火行为，很大程度上就是担忧欧元区将会陷入通缩的窘境。尽管12月份的CPI数据是欧元区自金融危机以来首次陷入负值，且一次的数据也无法表明欧元区已经深陷通缩无法自拔，但是这次数据的疲软很大程度上是由于国际原油价格持续下跌推动，在油价仍处于熊途漫漫的走势背景下，不能排除未来欧元区会引发更多的混乱和风险。正是市场预期欧洲央行有可能会在2015年第一季度采取更加激进和宽松的行为，导致欧元/美元汇率狂泻不止。

　　另一方面，希腊的大选问题也依然是欧元的定时炸弹。此前市场传出德国已经做好希腊脱离欧元区的准备，令欧元/美元汇率失守1.2000心理关口。尽管后来德国副总理出面澄清否认，不过市场目前普遍预期希腊最大反对党激进左翼联盟党胜选并组成新政府，由于该党对希腊政府与国际债权人签署的救助协议持强烈反对态度，主张取消希腊债务、重新谈判救助协议条款，所以市场的传言也并未完全空穴来风。

　　欧债危机底宣告失守

　　由于对美国经济复苏信心的增强以及对希腊引发欧元区局势震荡和欧元区陷入通缩风险的影响，据国际货币基金组织(IMF)的公开数据显示，2014年第三季度欧元对美元贬值7.8%，同期全球央行削减欧元储备规模则达到了8.1%。而此前两次欧元单季度跌幅超过7%出现在2011年和2010年，但是当时全球央行并未明显削减欧元储备。

　　笔者认为，欧洲央行所采取的激进负利率政策，令欧元的吸引力下降，相信理智的人都会避免持有可能进一步贬值且无法获得正收益的货币，这也就意味着欧元很可能面临着非常重要的拐点。上一次面临危机之时，超级马里奥德拉基表明了“不惜一切代价捍卫欧元”的态度，如今在欧元大幅下挫的背景之下，更应该关注欧洲央行对此的立场。

　　从上述欧元/美元月线图可以看出，欧元/美元一直受制于1.6035高点和1.4939高点连线的下降压力线，这也就是为何在2014年的第一、第二季度能够在1.3950到1.4000区域为投资者提供非常好的中长期做空机会，并把中长期目标分别指向1.3000、1.2000水平。如今，这一目标不但超额完成，甚至于在恐慌抛盘的影响下，直接击穿了“欧债危机底”——1.1877低点。似乎也印证了那句老话，想要建立起信心很难，但想要摧毁分分秒秒的事。欧元/美元的汇率若无法重返1.1877上方，那么空头进一步目标将会指向2005年11月低点1.1640/60区域，该区域假如也无法寻找到有效支撑，那么只有朝着0.8230低点到1.6035高点波段的61.8%斐波那契回撤1.1210方向移动。不过从短线上看来，美元指数在92.60区域遭遇较为强烈的卖盘打压，有望为欧元/美元的走势带来反弹的喘息之机。

　　作者：FX168高级金融分析师 许亚鑫