MarketWatch德拉吉的紧要关头

北京时间3月12日，MarketWatch刊登题为《德拉吉的紧要关头》的评论文章，现全文摘要如下：

对于欧央行行长德拉吉来说，关键时刻即将到来。自2011年11月份以来的16个月内，当曾身为意大利央行行长的德拉吉成为欧洲经济和货币联盟首屈一指的央行银行家时，他已经改变了超级自信的形象。

自任职以来，德拉吉努力为欧洲央行改头换面，使得该央行董事会结构更紧凑、更有效率，并且为中央化的欧洲央行银行监督计划提供指导，同时还推行了两项旨在重塑欧元信心的“里程碑”举措。

两项重要举措分别是，旨在援助银行贷款的两轮长期再融资操作，时间分别为2011年12月份和2012年2月份；旨在无限量购买疲弱成员国政府债券的直接货币交易计划，亮相时间为2012年7月份，同年9月被“提纯”。

很可能，简单的部分已经结束。

有分析指出，以意大利总理蒙蒂为首的改革派技术性政府，给了德拉吉很大程度上的支持。同时，他在德国人中的高威望，尤其是和德国总理默克尔的亲密关系，也提升了德拉吉在德国乃至全球的可信度。

在意大利财政部和央行任期期间，德拉吉在稳定和改革方面的记录就一直很令他引以为傲。至关重要的是，他曾和欧洲央行前任行长特里谢一起在加速意大利前总理贝卢斯科尼下台的过程中，扮演了非常重要的角色。

出任欧洲央行行长后，德拉吉一直保持面对风险和冲突时始终不变的沉着冷静。举例来说，面对德国央行行长魏德曼的咄咄紧逼时，德拉吉始终保持自己的立场。

不过，现如今，大环境已经悄悄地发生了改变。正如我们所看到的，2月24日和25日举行的议会选举结果使意大利难以在未来几周内形成稳定政府，不断攀升的政治不确定性、不利于未来推行结构性改革的环境，都将在现有经济深度衰退的大背景下对意大利实体经济产生进一步的负面冲击。从大选僵局可以看出，蒙蒂的紧缩政策遭到强烈反对，而反欧元的民粹主义者迎风而上。在这种情况下，欧洲央行和德拉吉的斡旋空间明显缩小。

蒙蒂继续办公，而中左翼领导人贝尔萨尼试图组建联合政府，而他本人并不青睐于改革。分析人士指出，贝尔萨尼明确表示不愿与贝卢斯科尼领导的中右翼联盟组成少数派政府，但中左翼联盟与本次选举中得票率最高的“五星运动党”也分歧巨大，组阁难度不小。最新民调显示，已有四分之一的意大利选民倾向于重新投票，有多达半数的选民预计，意大利在六个月后重新进行大选已是势在必行。

不管结果如何，贝卢斯科尼都可能会发挥比之前分析人士所预期的更大的影响。此前，曾有专家指出，为了意大利经济能复苏，贝卢斯科尼最好消失。

毫无疑问，意大利的政治僵局，让主张改革的德拉吉、魏德曼和默克尔都非常头疼。在于上周举行的欧洲央行每月新闻发布会上，德拉吉声明爱尔兰和其他服从官方援助计划的欧元区成员国，必须在能够使用直接货币交易计划筹资之前重返政府债券市场。

直接货币交易计划的关键所在，就是申请获得该计划的国家必须完全服从欧洲央行和国际货币基金组织开出条件。反对人士曾指责，任何一个欧洲政府都不可能完全满足两大机构开出的条件。此外，德拉吉上周反复重申，和其他所有陷入困境的成员国一样，意大利也应该“继续延续结构性改革的路线”，这是能够重塑经济增长的唯一途径。

本评论作者大卫·马什(DavidMarsh)，是官方货币及金融制度论坛主席。(米娜)