澳洲国民银行：2016年10大主题

　　澳洲国民银行(NAB)周二(12月22日)撰文就2016年金融市场十大主题进行展望。内容如下：

　　1。全球性的货币政策背离——美联储升息、欧洲央行和日本央行则将扩大资产负债表，澳联储会旁观。

　　2。全球通胀水平出现转折？2016年是否是全球性通缩压力缓解的一年？这主要取决于大宗商品价格、闲置产能、薪资水平和全球经济的总体需求。

　　3。全球贸易放缓：周期性的？还是结构性的？不论是哪种情况，全球贸易量及贸易额在全球经济增长中的占比都将保持低位。

　　4。服务业将占据主导地位——全球范围和澳洲都是这样。包括美国、中国和澳大利亚在内的全球经济增速需要服务业来推动。服务业在劳动力市场上将更具代表性和集中度，但对于资本和产品的集中度会下降。

　　5。中国经济在2016年仍有下行风险，预计是“软着陆”。

　　6。大宗商品价格会怎么走？考虑到供应过剩和需求疲弱，预计仍面临下行风险。

　　7。澳元——处于高估状态。当大宗商品价格和澳元走势处于背离状态时，历史数据显示澳元总是做出修正的那一个。因此，预计澳元2016年仍将进一步承压。

　　8。非矿业投资——缺失的部分？在商业信心不足，前景不佳的状况下，官方资本支出调查或许呈现出极度悲观的状态。

　　9。楼市动能下降？审批和建造之间的长周期令楼市投资对经济构成推动。房屋价格无法对家庭消费支出构成同样支撑的时候，就业数据走强则起到了部分抵消作用。

　　10。经济转型。澳洲经济接下来一步取决于创新和改革的能力，2016关注点投向税收改革。这对于商业信心和生产力的增加是关键性因素。这需要抵消掉人口增速和人口红利下降的影响。