“内忧外患”困扰美联储 年内加息概率走低

　　隔夜公布的美联储会议纪要显示对全球经济风险的担忧，尽管美联储纪要显示许多委员认为今年加息的条件符合，承诺年底前加息。但他们也表达了对低通胀和新兴市场经济放缓的担忧。鸽派的会议纪要增强市场乐观情绪，风险资产走高。

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　　美元指数隔夜大幅走软，日线图来看，美元疲态日益明显，周五亚市盘中，美元指数继续疲软走低，现于95.19水平附近交投。

　　美联储鸽派纪要风险回暖，美股收高，道指已连涨五日。欧股收盘小幅上涨，汽车股领头继续反弹。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收涨0.26%，报1,427.49点。欧元区蓝筹Euro STOXX 50指数基本持平。

　　此外，美国原油大涨3.4%，纪要公布后一度突破50关口。

　　年内加息概率走低

　　美国公布的9月非农就业数据惨淡之极，使得美联储年内加息机会大降，不仅如此，本周二公布的美国贸易逆差达483.3亿美元，远不如预期的455亿美元逆差，更不如8月的418.6亿美元逆差。之后美联储官员鸽派、鹰派轮番登场，令投资者眼花缭乱。

　　美联储Williams称，如果未来受到冲击，美联储可能会考虑负利率、QE或前瞻指引。重申美联储需要在2015年晚些时候首次加息，不在9月份加息是个艰难的决定。

　　美联储柯薛拉柯塔则称，美联储应当考虑更多的货币宽松政策，应当考虑降息，FOMC应当直到2017年再加息。美联储基金期货显示加息概率只有30%，此前为45%，而投行也开始转变立场，认为美联储年内加息的概率是在降低。

　　凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth表示，“美联储将会希望证实9月的非农就业疲软不是更为严重问题的开端。”Paul Ashworth认为美联储在12月有25%的几率加息，而更大可能是美联储在明年才会加息。

　　联邦基金期货暗示，交易商仍预计美联储在10月27-28日会议上决定升息的可能性仅为7%，而在64位受访经济学家中，仅有6位认为美联储将会在10月会议上加息。在10月会议之前，9月非农就业数据将会成为美联储届时讨论的关键问题之一，这使经济学家们普遍认为10月加息的可能已经基本可以排除。

　　欧银纪要：必要时扩大QE

　　欧洲央行周四公布的会议纪要显示，必要时将加大刺激力度，并称通胀存下行风险，经济复苏速度或慢于预期，但尚需时间判断经济风险带来的影响。

　　纪要显示，向外界传达必要时加大刺激力度的意愿是重要的。将在QE项目下提前多买债券，为12月份流动性降低做准备；QE项目下单一证券上限的上调是为了预先制止任何债券瓶颈。债券购买计划下仍包括大规模刺激措施。

　　委员认为通胀存在较大的下行风险，下行风险来自于大宗商品价格、欧元走强及经济疲软。通缩风险在欧元区更大范围里减退

　　欧洲央行首席经济学家在9月的货币政策会议上对政策制定者表示，欧元区经济复苏速度可能会慢于预期，因新兴市场经济放缓。

　　行长德拉基称判断经济风险带来的影响为时尚早，要更多时间评估市场波动的影响。中国经济不确定性增大，需要时间评估中国经济的影响。

　　BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien指出，会议纪要内容并未对欧元/美元构成威胁，但结合银行一段时间以来的鸽派论调，对于欧元走强感到意外，即便决策者们表达了对经济和通胀的担忧。

　　Lien表示，不只是外部需求疲弱，欧元区内需也在萎缩，进口降幅创下2011年11月来的最严重程度。除了美元疲软外，能够解释欧元依旧存有韧性的唯一解释是，欧洲央行并不急于增设经济刺激举措。