全球市场盯紧非农 耶伦再携众高官登场

　　美联储主席耶伦上周意外鹰派的言论鼓舞了美元多头的士气，本周美国非农就业报告将成为金融市场的焦点事件，若数据表现强劲，则美元多头将更加“春风得意”。此外，耶伦本周将率众多美联储官员再度登场。当然，在欧洲央行扩大QE的猜测日益升温的背景之下，欧元区通胀数据将受到格外关注。而中国经济数据方面，PMI等重磅数据将透露未来政策方面的线索。

　　非农能否刺激10月加息可能性？

　　美国9月非农报告定于北京时间周五(10月2日)20:30公布。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国9月新增20.3万个就业岗位，高于前月的17.3万个；失业率料稳于5.1%。

　　今年迄今美国非农就业人数增加170万，推动失业率在8月份降至5.1%，为逾七年来最低水平。

　　美联储(FED)决策官员关注的薪资增长9月预计也将提速。美国9月平均每小时工资年率升幅料自上月的2.2%提升至2.4%。

　　若薪资增速加快，则有望推升通胀更快回升。美联储所青睐的物价指标自2008年4月份以来一直低于其2%的目标。

　　分析师指出，稳健的就业数据将会重燃美国近10年来首次加息的预期，此前由于中国经济相关忧虑促使美联储在本月维持利率不变，全球金融市场急剧下挫。

　　美联储今年还有两次加息机会，分别为10月和12月会议。外媒上周进行的调查显示，93位受访分析师中有72位预期美联储将在12月加息。只有9位预期10月加息，8位预期加息将推迟到2016年第一季度。

　　德意志银行(Deutsche Bank AG)首席美国经济学家Joseph LaVorgna发布报告称，鉴于首次申领失业救济人数持续处于低位，预计美国9月份非农就业人数增加20万人。

　　美国劳工部上周四在华盛顿发布的数据显示，截至9月19日当周初请失业金人数增加3,000人，总数为267,000人。四周移动平均降至一个多月最低水平。

　　Raymond James Financial Inc。首席经济学家Scott Brown表示，申领失业救济人数在很低水平，劳动力市场肯定在好转。

　　LaVorgna在9月9日便发布报告称，因市场动荡，美联储可能等到9月份之后再加息。如果经济数据证明有理，美联储可能在10月份行动；耶伦重申届时举行新闻发布会是可能的。

　　DailyFX撰文称，如果9月非农数据表明劳动力市场进一步改善，将成为立刻加息的有力支撑因素，8月份的数据已经表明失业率降至了七年半低位。

　　法国兴业银行(Societe Generale SA)Subadra Rajappa等策略师在9月24日的报告中指出，分析过去24次非农就业报告的周期可以发现，在报告公布前的4或5个工作日设立美国10年期国债的空仓，并于数据公布前1天出场，平均回报率约为5个基点。若建立5年期国债的类似空仓操作回报“仅略低”；法兴银行建议进行10年期美债的战术性空头操作。

　　BMO Capital Markets的外汇分析师Stephen Gallo说道：“从现在到9月非农就业报告以前，如果局势不恶化，那么美元可能会略有小涨。。。但我以为涨幅不会很大。”

　　除了非农报告，投资者还将关注美国的房屋和制造业报告。

　　美国商务部上周五公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值(GDP)环比增长年率终值为3.9%，高于上月报告的增长3.7%。数据公布后，美元指数触及8月19日以来最高96.70.

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov说道：“今年年底之前加息的强力理由得到进一步强调，这有助于风险人气。GDP数据也有帮助。美元一周表现良好。”

　　耶伦领衔大量美联储登场

　　本周“一大波”美联储官员将要发表讲话，其中包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)、纽约联储主席杜德利(William Dudley)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)以及旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams).

　　其中，美联储主席耶伦定于北京时间周四03:00在美联储年度社区银行会议上发表讲话。美联储9月决定维持当前利率水平不变，数位委员将此形容为“千钧一发”。

　　耶伦上周四意外发表鹰派言论，称只要通胀率保持稳定，且美国经济强劲程度足以提振就业，那她就预期美联储将在今年开始加息。

　　耶伦在马萨诸塞州阿默斯特演讲时表示：“FOMC大多数成员，包括我自己在内，当前预计这些条件达成后，今年稍晚可能会首次上调联邦基金利率，之后以循序渐进的步伐收紧政策；但是如果经济出乎我们的意料，我们对于合适的货币政策的观点将会改变。”

　　在她此次讲话一周之前，联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率维持在近零水平，称“最近的全球经济和金融动态”可能会抑制美国的增长和通胀。在中国8月11日出乎意料让人民币贬值之后，对中国增长放缓的顾虑拖累金融市场陷入动荡并引发了对全球经济前景的疑虑。

　　耶伦上述言论提振美元上周走强。美元指数上周有望上涨约1.4%，为7月中以来最大周涨幅。本月迄今，美元指数上涨0.3%。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets LLC)驻纽约首席美国经济学家Tom Porcelli说，虽然一周时间内没有发生足以改变她看法的事情，但耶伦终于承认她本人确实认为年内加息是合适的做法。

　　Foreign Exchange Analytics的合伙人David Gilmore表示：“耶伦的讲话的确十分详尽地阐明了年内加息的理由。”

　　澳洲联邦银行(CBA)在研报中写道：“我们仍然认为会在12月加息，但根据耶伦的讲话，美联储有在10月加息的可能。”

　　圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周五表示，目前还不清楚在10月FOMC会议前，是否会有足够的数据让决策者作出加息决定，但是可能性是存在的，“显然我希望加息”。

　　他说道：“现在不完全清楚，相对于9月的会议，到10月份数据会怎么样，是否能支持我的立场。但可能性是存在的。”布拉德目前在FOMC没有投票权。

　　堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)上周五表示，她认为美联储应该尽快加息。乔治表示，认为首次加息的条件已经具备，零利率无法解决经济当前所面临的问题。此外，也不应忽视等太久才升息会犯政策错误的可能性。

　　苏格兰皇家银行(RBS)驻东京的日本外汇销售主管平野淳(Atsushi Hirano)称，在耶伦保留了美国今年加息的可能性后，美元/日元波动区间可能会从当前的119-121上升上移至120-122.

　　欧元区

　　周三将出炉的欧元区9月通胀年率料为零，不过扣除能源价格的核心通胀率预计将连续第三个月位于0.9%。

　　分析师指出，若整体通胀率为负值，则为3月以来首见，将会强化对欧洲央行(ECB)出台进一步刺激措施的预期，而就在六个月前，欧洲央行才刚启动规模逾1万亿欧元的资产购买计划。

　　不过，上周三欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)发表了立场意外强硬的讲话，表示欧洲央行需要更多时间来评估中国经济放缓(尤其是这对大宗商品价格的影响)、油价下跌以及欧元升值是否会令通胀进一步放缓。

　　尽管如此，从贝莱德(BlackRock)到太平洋投资管理公司(PIMCO)的基金经理们周四表示，随着通胀前景疲软，欧洲央行很可能会扩大其购债计划。

　　欧洲央行在9月3日对其当前计划进行调整，把能够购买的单个债券比例自25%上调至33%，而且德拉基向记者们表示，刺激将持续到2016年9月底，必要时会延后。

　　意大利联合信贷银行(UniCredit)分析师在研报中称，即便通胀率再次转为负值，通缩风险也较低，因为2014年能源价格重挫带来的基期效应逐渐消退，有可能在年底前推高整体通胀率。

　　DailyFX撰文称，随着欧洲央行考虑进一步宽松的可能性，欧元区本周公布的采购经理人指数(PMI)和通胀数据将显得重要。欧洲央行行长德拉基已经表示，如果通胀和经济增长弱于预期将毫不犹豫扩展量化宽松(QE)项目。