华尔街：大众汽车丑闻影响有多大？

　　美国国家环境保护局(EPA)上周五表示，由于在所产车内安装非法软件、故意规避美国汽车尾气排放规定，德国大众汽车可能面临最高180亿美元的罚款，同时需要召回近50万辆汽车。彭博报道称，美国司法部的环境和自然资源部门已经开始对大众的欺诈行为展开刑事调查。

　　华尔街的分析师们开始预测此次丑闻会给大众带来多少损失，以及对整个汽车行业会有什么影响。

　　德意志银行的Tim Rokossa(调降评级至持有)

　　在两天蒸发300亿欧元市值之后，现在可能是买入大众股票的时机。但是，我们要强调的是，排放丑闻所带来的不确定性可能持续更长时间。到目前为止，我们得出结论： 1)罚款将是痛苦的、无法量化的并可能成为年度话题。2)对业务运作的影响给未来现金流带来了更高的风险。

　　瑞银(UBS)的Philippe Houchois(下调目标股价)

　　美国和日本的OEM (原始设备生产商)已在在美国被严格审查。韩国宣布将调查大众以及其他德国品牌汽车的柴油排放。我们预计，最近的事件将导致人们对欧洲排放指标法规的关注。目前，欧洲的排放法规与实际排放脱节。

　　我们相信，这些事件将加速柴油在欧洲的消亡。尽管短期内对大众依然感到担忧，但我们仍然看好大众。因为它是极少数的原始设备制造商，且其收入较大幅度的低于潜在水平。大众可以大幅改善运营表现和资本配置。

　　Sanford C. Bernstein的Max Warburton (保持在超配)

　　大众的排放门是一件严重的事件。这不是平时的召回问题、校准错误或严重的安全漏洞。这些都可以归结为坏运气或不良的执行——原始设备制造商通常可以声称，他们尽了最大努力，但没能达到完美。此次的事件完全不同——大众被指控通过巧妙隐藏的软件刻意误导监管机构。

　　巴克莱的Kristina Church(保持在中性)

　　无论大众的调查先发现什么具体的情况，我们强烈相信，柴油在欧洲将面临更多的压力。目前，柴油约占53%的市场份额。结果就是，大众事件将让欧洲加速摆脱柴油。此外，OEM将加大在电动车、混合动力车以及更高效的汽油引擎上的努力。