银行间债市悲观情绪集中释放 IPO重启预期冲击巨大

　　受A股重启IPO消息冲击，中国银行间债市反应剧烈，周一(11月9日)早盘现券收益率冲高后略收窄涨幅，利率互换(IRS)则陡峭化上行。

　　10年期国债活跃券150023最新报价在3.2040%/3.17%，上周五尾盘为3.1350%/3.11%；10年期国开债150218券最新报价在3.6150%/3.55%，上周五尾盘为3.5100%/3.4900%。

　　中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报99.235元人民币，较上周五结算价下跌0.42%；10年期国债主力合约T1512收报97.560元，较上周五结算价下跌0.70%。

　　交易员称，IPO重启引发债市资金面收紧及资产配置向股市转移的忧虑，加之美国非农就业数据亮眼加强美联储年内加息预期，债市悲观情绪集中释放。10年期国开债早盘最高成交收益率较上周五尾盘涨逾10个基点；IRS继上周五夜盘大涨后，五年期品种涨幅扩大至7、8个基点；不过消息冲击过后，市场还将密切关注IPO重启的实际影响。

　　中国证监会新闻发言人邓舸上周五表示，近期将重启A股首次公开发行(IPO)，决定先行恢复此前28家进入新股发行程序中的10家公司发行，预计准备时间为两周；同时将完善新股发行制度，包括取消现行的新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再缴款。

　　另有交易员指出，早间债市反应或过度悲观，毕竟改革后新股发行不再进行全额预缴款，资金面所受冲击影响应有限，且今后打新收益率可能也有所下降。

　　美国劳工部上周五公布，10月非农就业岗位增加27.1万个，创2014年12月以来最大增幅。美国10月就业大幅增长，失业率触及七年半年低点5.0%，彰显经济动能，也使美联储(FED)在12月加息的可能性变得更大。

　　与此同时，银行间市场周一主要回购利率持稳，资金宽松依旧。交易员表示，场内供给充裕不改， 新股IPO近期将重启同时取消预缴款制度，长期来看，将不再有大量资金冻结，对流动性扰动减弱。

　　他们并称，两周后按照老办法发行的10家新股还值得关注，届时跟月度缴税因素重合，将抽离一定资金量；不过预计央行将通过公开市场等手段灵活调控，料整体宽松基调尚难撼动。