南华期货2月17日早讯:基本金属
基本金属早评
现阶段人民币贬值压力大幅缓解,原油下探后再次走强,外盘基金属或处于成本通缩低位反弹期。关注股市走势,近期市场整体风险偏好明显提升。
策略建议:沪铜36000上下趋势做多,沪镍68000下方做多以及沪铝10800上方做空对冲。
伦铜库存近期持续下降,现货升水昨稍回落,COMEX基金净空持仓大幅削减,伦铜站稳4500上方趋势或再次转强。沪铜0-3价差贴水现在显著收窄,主力站稳36000附近后趋势可能跟随外盘走强。
近两个月现货铝价在10500-11000区间波动,但春节后成本通缩低位反弹的预期更加强烈,期货风险溢价升水显著提升。不过目前氧化铝与铝价的正反馈效应还未形成,以及现货步入增库阶段难以大幅走强,铝价在11000元附近现货贴水快速走阔,期现价差高位正套利窗口也打开。加上1月份铝材出口数据转差,短期主力冲高11000元再次回落的可能性大些。
伦锌现货升水转回帖水走阔,短期沪现货贴水也较大,加上去库存削减缓慢,主力14000附近回调压力加大,关注13500附近的支撑。
伦镍现货贴水近期持续收窄趋势明朗,而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象,有助于伦镍底部开展一波强劲反弹。沪镍成本通缩负反馈或许达到极值区域,镍价可能已难于无底线继续大跌,现货较主力贴水大幅收窄,也将助推反弹。
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