提前炒作 基金或开始减持 三季报行情恐难现

    据记者统计发现，截至昨日，在已披露今年三季度业绩预告的724家上市公司中，共有576家公司报喜，占比达到79.56%，其中增长幅度超过100%的公司有162家。不过，在上述公司靓丽预报背后，也有多家悲剧发生。预报亏损的公司达到148家，其中出现首次亏损的就达到22家。

　　景气度将出现分化

　　就行业分布来看，机械制造、房地产、电子元器件、医药、消费、有色金属等行业预增家数占比较大。申银万国分析师蔡华伟在接受记者采访时表示，“虽然上述多个行业业绩预增明显，但股价已经部分反映了业绩增长的预期，多数处在高位的股票可能存在短线回落的风险。此外，部分增长幅度巨大的个股，是因为去年同期基数极低，此类个股也需注意。因此，由于持续增长动力不一，后市可能将出现分化。

　　具体而言，有哪些行业值得关注？蔡华伟表示：“在宏观经济复苏的有力支持下，机械行业盈利能力出现明显改观，在城镇化、4万亿投资的惯性拉动、房地产新开工面积维持高位等因素的影响下会保持稳定增长水平；电子元器件行业在全球需求恢复过程中，产能扩张加速，强劲增长得到持续，行业进入高景气状态；消费行业在双长假影响下，各细分行业需求明显加大，行业景气度明显提升，业绩也将进入释放期。而家电以及酿酒行业的景气度将得到持续，医药行业因于日常生活密切相关，行业一直保持稳定增速，在收入增长、人口老龄化、城镇化等因素影响下，行业表现将中长期向上；有色金属板块在经济持续复苏和需求不断好转的情况下，产品整体价格涨价中业绩得到一定释放，业绩平稳增长势头良好；虽然地产行业中多家公司三季度仍将出现预增，就现在来看，多数地区房价并没有出现实际的回落。但处在政策调控风暴中心的地产行业想保持高速增长可能性已不大。”

　　基金或已开始减持

　　记者从部分业绩预计大幅增长的公司半年报中注意到，作为市场最大主力的基金，其在二季度对增长预期明确的个股进行了重点增持。

　　如海翔药业（002099），其中报预计2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度在280%-310%之间。中报十大流通股东中，六家基金公司合计持有2279万股，而基金在一季报中仅持有690万股。可见，基金在二季度增持达到1589万股，幅度达到该股流通股本的13%。沈阳机床（000410）中报预计，2010年1-9月的累计净利润为20000-25000万元，实现扭亏。中报十大流通股东中，六家基金和两家保险理财产品合计持有5012万股，在之前一季报中，这一数字仅为2529万股，增持幅度接近100%。此外，包钢稀土（600111）、东方园林（002310）、德赛电池（000049）、潍柴动力（000338）等近期走势强劲的个股也得到基金明显增持。从现在股价来看，增持基金已经获利颇丰。部分二季度刚上市、增长预期明确的次新股也进入基金“法眼”。据港澳资讯显示，预计三季度出现增长的海康威视（002415）、科伦药业（002422）、黑牛食品（002387）被多家基金合计持有，其持股量分别达到流通股本的64.03%、35.90%和28.93%。

　　一位长期关注基金动向的市场人士告诉记者，“基金投资风格近年有所改变，但总体仍是以价值投资为主。而业绩预增也是基金考虑的重点，这是判断公司成长的关键。因为业绩增长是个趋势，二季度增长明显的个股基金加仓十分正常。如果三季度仍保持高速增长，那基金很可能在三季度中仍会出现持续流入。”

　　对此，蔡华伟认为，“我们能看到的季报数据相当滞后，对于业绩增长明显的个股，基金可能会出现持续加仓，但部分喜欢做趋势投资的基金，不排除已经在近期大涨中开始减持。”

　　选股还看持续增长

　　以往，在三季报公布前期，一些业绩增长预期明显的公司往往会受到市场关注，走势往往也强于大盘，从而形成三季报行情。因此，带着市场是否会出现三季报行情以及如何挖掘三季报预增股的问题，记者电话采访了湘财证券分析师文启刚。

　　文启刚表示，“就以往经验看，三季报预期炒作是存在可能性的，但具体会不会出现，现在还不好说。”在选股上，他认为，需要关注公司是否存在持续增长的动力，部分二线蓝筹可能会存在机会。蔡华伟也向记者表达出自己的看法，他认为，“部分三季报预增股在三季度中已经有过一轮炒作，三季报预期炒作估计不会出现。但后三季报行情值得期待，预计部分个股在三季报公布后会出现先回落再企稳，后回升的行情。”

　　对于选股思路，蔡华伟表示，“首先，所处行业十分重要，新兴产业值得看好；其次，业绩连续三个季度环比均出现增长，并能表现出业绩增长的持续性；最后，在业绩预增方面应更多的关注主营业务的增长。现在很多爆发性增长的公司收益多来自一次性收益，这种增长将得不到持续。”

　　上述市场人士表示，“对比三季报预告和半年报预增情况可以看出，上市公司业绩增长有放缓迹象，如果三季报中没有实实在在的亮点，估计很难得到市场关注。而市场预期的三季报行情到底会不会如期出现，现在还很难说。”