传沈阳化工明年业绩翻番 基金扎堆进驻

    尽管被无数机构给予厚望但表示始终不如预期的沈阳化工(000698)终于有了强劲表现。尽管昨天市场下跌，沈阳化工却逆市上扬，上涨近6%。业内人士传言，这可能是受到近期沈阳化工业绩有望明年业绩翻番的影响。而基金公司早已扎堆进驻沈阳化工。

　　利好滞后？

　　沈阳化工有利好消息早已不是什么新闻，只是在利好消息出来之后，沈阳化工方面并未公开承认，这也导致近期沈阳化工表现并不抢眼。此前，8月30日国家财政部及国家税务总局宣布的对用作生产乙烯、芳烃等化工产品原料的国产燃料油实行免征消费税、进口燃料油返还消费税的政策，执行时间为2010年全年。而这一消息直接利好却并非公众普遍认为的中石化和中石油。

　　那么，谁是此次政策的直接受益者？目前来看，国内使用燃料油生产加工化工产品的企业，主要还是中国化工集团公司下属的企业沈阳化工和中海油旗下个别公司。

　　根据沈阳化工内部曝光的研究报告显示， 燃料油消费税取消后，沈阳化工采购成本将大幅降低，获得油源将变得容易，制约公司发展的原料问题将得到解决。在后顾之忧解决后，他们将可能会利用已经掌握的CPP 项目经验，进一步扩产，业绩将得到持续增长。

　　业绩翻番？

　　尽管是一个毋庸置疑的利好，但是自从消息公布后，沈阳化工并不如大家想象中那么高涨。即使在8月30日消息公布的当天，沈阳化工也只是微涨了1.9%；在利好公布的第二天也只是象征性地上涨了2.63%。

　　不过值得注意的是，昨天沈阳化工一反之前的萎靡，强势上涨了5.94%。业内人士分析认为，有可能和众多机构给出的其明年业绩有望翻番的报告有关。

　　东方证券化工研究分析师王晶在报告中指出， 消费税减免事件的落实对沈阳化工的业绩造成深远影响：其一，现在沈化的DCC 项目规划产能为50万吨，消费税解决后，可以实现50万吨的额度产能，2011 年消费税减免的盈利影响可以达到0.5 元；其二，消费税问题的解决降低了其成本，彻底打通了沈化的扩产空间，产能的增长也会成为未来的一大看点。“由于具体消费税减免数额还有待确定，因此对其今明两年的盈利预测分别为0.47 元和0.7 元，维持沈化的买入评级。”还有券商研报告显示，从长远来看，在2011-2012年期间，沈阳化工的每股收益有望达到0.97元。

　　“沈阳化工能享受消费税返还，理论上来讲，公司30万吨渣油消费税免征，按6.6 亿股本测算，可提升公司业绩0.3元以上。预计沈阳化工2010-2012 年每股收益分别为0.76 元、0.93 元和0.97 元。”上述研究报告指出。

　　基金扎堆

　　任何抢眼的业绩都难逃基金的“法眼”。早在利好消息公布之前，就已经有不少基金抢先扎进，而且沈阳化工一直是机构投资者的“心头肉”。

　　数据显示，截至第二季度末，已有不少基金已经驻扎。其中，鹏华价值优势股票型基金是其第五大流通股东，持股数达到1099.98万股，占1.66%；农银汇理策略价值基金持股数也达到399.99万股；此外丰和价值基金、中欧新趋势基金都赫然在列前十大流通股东。

　　2010年中报显示，除基金外，沈阳化工前十大流通股东全部为机构，合计持有8509万股，占流通盘的13.57%。其中社保一零六新进持有855股了；QFII——法国爱德蒙德洛希尔银行持有700万股，较上期减持59万股。股东人数略有减少，筹码趋于集中。“机构持有较大的股票一般而言深调的可能性不大，因为其流通筹码稳定，机构持股的周期总还是比游资长。”万国测评分析师谢祖平说道。值得关注的是，昨日沈阳化工的换手率达到了9.55%。 “换手率高，经过充分换手后，介入的成本整体抬高，对以后的股价具有支撑。”谢祖平说。

　　“一旦新政策模糊的问题得以明确，沈阳化工的盈利前景将更加明确，我们仍会维持强烈推荐的级别。”一位不愿意透露姓名的分析师对《国际金融报》记者表示。