投资者对腾讯用脚投票 众大行“不抛弃不放弃”

　　港股市场上的科网股龙头——腾讯控股(00700.HK)因受到成本大增及电子商务业务利润率下降等影响，三季度纯利逊于市场预期，昨日遭遇沉重抛压，出现三连阴。其股价狂挫18.6港元或7%收报于249.2港元，跌破60日均线，总成交额较前日显著放大。但是，当天发布报告的大行大多数依然表示继续看好腾讯，并提高目标价。

　　公司三季报显示，期内获纯利32.2亿元，按年、按季仍分别上升近32%及4%，但逊于市场预期的34.6亿元。公司网络广告业务(收入增长了69%)和游戏业务(收入增长44%)表现强劲，不过由于电子商务业务的利润率降低，继续拖累公司整体的利润率水平。

　　在腾讯发布三季报后，多家国际大行先后发表相关点评。据证券时报记者粗略统计，超过一半以上的大行表示看好公司前景，包括高盛、瑞信、美银美林、花旗、摩根大通等，只有汇丰和野村高调唱淡。

　　在众多大行中，最乐观的花旗表示，腾讯营运及财务仍然稳健，对其网络广告和互联网增值服务表现尤为满意。花旗预期，随着腾讯产品于内地互联网用户渗透率高达85%，QQ和Qzone两个网上通讯平台会趋成熟，未来公司可更好利用其平台以推广新产品。该行预期公司2012年至2014年每股盈利将分别增长26.7%、37.1%、35.6%，重申给予“买入”评级，目标价看高至325港元。

　　高盛虽下调对其2012/2013年度每股盈测5%~8%，但仍看好其电子商贸、广告及微信前景，提高2014/2015年度每股盈测2%~10%，并把目标价由270港元上调至280港元，维持“买入”评级不变。

　　而在看淡腾讯前景的阵营中，汇丰重申对其“跑输大市”评级，指出其第三季度盈利不达标，主要是受到较高的利息成本影响，期内毛利率(58.6%)也比市场预期弱，而网络游戏业务增长(按季升7%)比该行之前的估计逊色。因此，汇丰下调腾讯目标价至221港元。另外，野村也将其目标价大幅下调至146港元。