QE3启程引爆油气黄金 QDII扩容大打翻身仗

　　北京时间9月14日凌晨，美联储宣读了新一期议息会议声明，正式启动QE3。不仅新一轮QE启程，加之QE3不限定规模、超低利率期延长，且美联储表示不排除使用更大力度的刺激手段，本次议息会议发出了市场所期待的几乎一切信息，这被视为"开放式QE"，全球市场纷纷上涨。

　　2009年及2011年，美联储分别推出过两轮量化宽松政策。其中，QE1耗资1.725万亿美元，QE2的总规模为6000亿美元。华宝兴业油气基金的基金经理尤柏年表示，从美国失业率现状看，今年以来美国失业率下降的趋势钝化在8%以上，且前期的失业率下降实际上是劳动参与率的下降所致。因此，预计美联储此次操作可能将维持12个月以上，以使得失业率水平回落到8%以下，QE3规模保守估计会在5000亿美元之上。

　　受此影响，QE3推出当日，QDII油气基金在二级市场即受到热捧，华宝油气LOF涨停，位居场内LOF基金涨幅第一，华宝油气的基准指数两日内上涨了2.59%，涨幅超越国际油价;排名第二的是华安标普石油指数上涨5.22%，季军被信诚全球商品夺得，上涨4.67%，均跑赢当日A股基金涨幅。

　　而在近一个季度国际油价上涨背景下，截至9月12日，华宝兴业、诺安、华安3只QDII油气基金涨幅分别达到了23.05%、15.66%和14.75%。彭博数据显示，2010年11月3日至2011年3月15日的QE2期间，WTI原油价格上涨了13.87%，华宝油气和华安石油的基准指数分别上涨了30.42%和16.41%。

　　华宝油气基金的基金经理尤柏年指出，因二季度国际原油市场波动较大，油气主题基金今年以来普遍表现欠佳。QE3推出以后，油气基金表现优于其他QDII基金将是大概率事件，目前持有美国市场宽基指数基金的投资者可关注油气主题基金。

　　除此之外，QE3推出当日，黄金QDII也是大放异彩，其中汇添富黄金及贵金属上涨3.12%，易方达黄金主题上涨2.44%，嘉实黄金上涨2.02%。

　　面值以上QDII大扩容

　　随着海外市场的回暖，QDII基金的净值已得以快速修复，目前基金累计净值超过1元面值的达到29只，而在三季度初期这个数字只是12只，已经翻了1.42倍。其中华宝油汽、博时标普500、华安标普石油指数、诺安油气、大成标普500等权重等十多只基金在这波海外牛市中一举翻身。

　　此前的美联储两轮量化宽松政策在缓解市场流动性枯竭的同时，均显著推升了美国股市和大宗商品期货价格。市场人士分析称，前期美股已预先反映对QE3的部分预期，预计美股继续上扬的幅度有限，但对于大宗商品而言，QE3的刺激效用是不言而喻的。从QE1、QE2期间原油、黄金等主要大宗商品的表现来看，原油价格受量化宽松推高的程度更为明显。上周五QE3公布后，9月15日WTI原油期货价格涨至99美元，两日内累计涨幅2.05%。该市场人士表示，目前国内已有3只跟踪国际原油市场的油气基金，建议投资者重点关注。

　　QFII因亏损放缓投资脚步

　　与近期QDII大幅上涨形成对比是，A股基金仍陷在泥淖中不能自拔。与此同时，之前兴冲冲赶来抄底A股的QFII基金也顶不住A股的下跌，开始放慢投资的脚步，有些甚至选择暂时离场。有媒体报道称，沪指连跌4个月，而且A股不炒"蓝筹股"，资金扎堆狂炒概念股及其他小型成长股，已令不少海外投资者放慢了入市脚步。有券商消息透露，一家QFII基金上周通过券商的QFII交易席位，大手抛售了平保等29只蓝筹A股，套现逾2亿元。

　　理柏发布的月度报告也显示，已公布准确数据的QFII基金，8月整体平均亏损5.65%，今年以来平均亏损6.12%，表现较内地股票型基金逊色。

　　证监会最新公布的QFII名录显示，8月再有8家机构获得QFII资格，令QFII机构总数增至181家。但QFII通过海通证券抛售蓝筹股的行为，或反映在沪指连跌4个月后，海外投资者对A股正由期望变为观望。昨日记者采访时，也有专家表示，A股迟迟不见好转，半年报以及已公布的三季报预告显示，经济回暖依然需要时日，再加上QE3的推出，大宗商品涨价已是板上钉钉，年末又是消费旺季，CPI在8月已掉头向上，这让通胀的预期再度升温，货币政策腾挪的空间不大，因此预计最后一个季度，A股仍然在调整中，QFII放慢投资脚步。