最新动向:有望筑底回升，最抗跌主力布局偏爱两类股票

  【资金动向】>>

    游资进攻 机构撤退(本页)

    资金连续6天出逃 机构资产独自做多

    首钢“搭车”三涨停：游资进机构退

    二季度险资和QFII联合新增5股 4只跑输大盘

    【基金动向】>>

    抗跌基金都偏爱消费和医药

    基金抱团看好"新消费" 静待抄底机会

    “最上镜私募”偏爱中小板和创业板

    基金弃金融增医药 招行遭遇史上最大单季减持

　游资进攻 机构撤退

    大时代投资 王 瞬

    周二股指震荡走高，较前一交易日两市成交量大幅增加，钢铁板块受到游资追捧。

    沪市公开信息中涨幅居前的是中创信测、方兴科技和航空动力。中创信测，尾市放量拉升涨停报收，公开信息显示5席机构专用席位大单卖出，近3个交易日股价回调较多，游资寻找短线反弹机会，逢高减磅。航空动力，周一公布定向增发信息，直封涨停，昨日放出巨量延续强势，公开信息显示游资国信证券杭州体育场路营业部积极介入，卖出前5位均为机构专用席位，见好就收为宜。

    深市公开信息中涨幅居前的是首钢股份、韶钢松山和深桑达A。首钢股份，连续三个交易日涨停报收，公开信息显示以广发证券辽阳民主路营业部为首的游资买多卖少，波段操作，两席机构专用席位大单卖出，涨幅较大，逢高减磅为宜。深桑达A，尾市震荡中封住涨停，公开信息显示一席机构专用席位卖出，LED概念，业绩不佳，规避。

    深市换手率居前的是深华发A和佛塑股份。深华发A，冲高回落，公开信息显示国信证券旗下两家营业部买多卖少，周一介入的五矿证券深圳金田路营业部大单净卖出，有兑现嫌疑。佛塑股份，周一涨停板收，昨日宽幅震荡，公开信息显示周一介入的游资财通证券绍兴人民中路营业部昨日大单卖出，锂电池概念，短期涨幅较大，及早兑现为宜。 

    综合来看，游资做多意愿较强，机构则逢高减磅，如中创信测、航空动力等，投资者对机构重仓品种要防范其出货风险。

    资金连续6天出逃 机构资产独自做多

    受地产、钢铁股走强带动，大盘昨日终有起色，但两市资金仍呈现净流出态势，为连续第六日出逃。

    “益盟操盘手软件”监测数据显示，沪深两市昨日合计主力资金净流出14.09亿元。其中，机构资产独自做多市场，而大户、中户、散户资金均是空方力量。

    两市74个行业中，主力资金净流入的板块增至34家。受国务院正式批复深圳未来10年城市总体规划提振，深圳本地地产股昨日获资金热捧，房地产板块净流入3.4亿元，居首。

    资金净流出的板块昨日占比近五成半。航天国防、电气设备、工程机械、汽车配件、软件及系统板块资金净流出排名靠前，均有超过3亿元资金净流出。

    个股方面，江苏阳光、万科A分别获得3.56亿元、3.03亿元资金净流入，远超其他个股。而昨日涨停的航空动力成为抛压最重的个股，资金净流出3.17亿元。主力大单检测方面，昨有47只个股主力大单买入量超其流通盘1%，排名靠前的个股有爱施德、建新股份等。

    首钢“搭车”三涨停：游资进机构退

    首钢股份 （000959 ）复牌再度涨停，股价3个交易日内大涨33%。昨日钢铁板块随之起舞，以2.5%的总体涨幅居各板块之首。

    一位行业分析师认为，从钢铁板块整体走势看，可能又是"一日游"行情，因为基本面情况并无变化。这一观点也得到另一位钢铁分析师的认同："这波炒作以概念为主，已经基本透支。"

    不过，作为上半年跌幅最大的行业，中信证券乐观看待钢铁股跌出来的长期投资机会。中信证券认为，由于投资者对钢铁这一周期性行业过度恐惧，导致该板块估值偏低，目前可以先看作反弹，提升估值。如果保障性住房、区域建设和落后产能得到落实，行业基本面将大幅好转。

    对行业判断上，德邦证券行业研究小组则认为，由于供给端压力再起，钢价上行动力弱于前期，但需求潜力逐渐释放仍支持钢材市场景气度上升，后者将体现在钢材价格和销量上。

    从昨日走势看，首钢股份和韶钢松山 （000717 ）涨停，南钢股份 （600282 ）等3只个股涨幅超过5%，但仅首钢股份连续几日上涨。

    首钢股份连续上涨出现在其公布对外投资后。首钢股份称，拟以其所持北京汽车投资有限公司23.62%的股权及部分现金投资"北京汽车股份有限公司"(下称"北汽股份")。平安证券认为，北汽股份发起设立，是为实现北京汽车产业跨越式发展，同时也将成为北汽集团未来乘用车战略发展平台。

    上海一位券商钢铁行业分析师表示，投资组建北汽股份，预计给首钢股份市值增加30%~40%。宏源证券钢铁行业分析师赵丽明的报告认为，资产置换后首钢股份合理估值为5.38元。

    北汽股份拟在条件成熟时上市。但从其业务状况和利润构成看，平安证券认为短期很难达到上市要求。

    仅持有北汽股份18.31%的股权，对首钢股份并非特别大的利好，仅是短线交易性机会。上述行业分析师认为，从机构投资思路看，对首钢股份也主要以交易性策略为主。

    从首钢股份近两日交易信息看，机构专用席位正在做小幅减持。昨日两家机构专用席位分别出现2880.74万元和753.50万元的减持；8月23日有3家机构专用席位合计减持近4000万元。

    二季度险资和QFII联合新增5股 4只跑输大盘

    险资、QFII联手失败

    上市公司的半年报披露已经进入尾声，机构的持股路径也愈见分明。险资和QFII新增持股往往是市场关注的焦点，也是投资者争相模仿的对象。两者联合新增持有的股票，更是被寄予厚望。然而二季度，险资和QFII联合新增的5只股票中，除了新上市的兴邦制药 （002390 ）外，其余4只二季度均跑输大盘。

    据统计，截至昨日在已公布今年中期业绩报告的1342家上市公司中，保险公司新进入的上市公司有130家，QFII新进入的则有42家，但两者联合新增持有的股票仅有5只。即酒钢宏兴 （600307 ）、新安股份 （600596 ）、兴邦制药、中海发展 （600026 ）、荣盛发展 （002146 ）.

    险资瞄准金属与非金属

    保险公司新进驻的股票向来格外引人注目。统计显示，今年二季度，保险资金新增持有了130家上市公司的股票，行业集中于金属非金属、机械设备仪表和石油化学行业。据统计，在130家上市公司中，金属非金属行业的公司有17家，机械设备和石油化学行业的公司分别有16家，生物医药制品行业的则有14家。 

    其中来自石油化学行业的禾欣股份 （002343 ）最受险资宠爱，二季度共获得了4家保险机构的新驻。报告期末险资合计持有公司股票284.77万股，占流通股的比例高达11.39%；持股市值高达7802.57万元。机械行业的酒钢宏兴同样也获得了险资的青睐，二季度共获得了4家险资的进驻。报告期末险资合计持有公司股票1722.3万股，持股市值高达13830.1万元。 

     险资二季度新增持股数量最多的是中国一重 （601106 ），持股数为32716.52万股；其次是建设银行 （601939 ），持股数为23188.80万股。

    据查询，二季度新进禾欣股份的四家险资中，华泰旗下的财产保险和人寿保险分别持有公司13.93万股、26.62万股；中国人寿保险股份有限公司持股最多，为144.22万股，占流通股的比例高达5.77%；中国人民财产保险股份有限公司则持有99.9971万股，占流通股的比例为4%。

    QFII豪赌万科

    二季度QFII新进入的公司有42家，其中金属非金属、机械设备仪表行业各有7家，虽然房地产行业仅有3家公司，但房地产龙头万科 （000002 ）却成了QFII二季度的最爱。

    在QFII二季度新增持有的42家公司中，万科是获得QFII持股机构家数最多，也是持股数量最的公司。报告期末，共有3家QFII扎堆购买万科，持股数量高达30641.93万股，占流通股的比例为3.17%。三家QfII分别为摩根士丹利国际股份有限公司，持有9848.41万股；瑞士银行持有6974.71万股；高盛公司持有13818.81万股。

    此外，厦工股份 （600815 ）、塔牌集团 （002233 ）二季度也获得了两家QFII的进驻，两家公司分别来自于金属非金属、机械设备仪表行业。

    联合新增4股跑输大盘

    保险公司和QFII的新增持股也往往是投资者追踪模仿的对象，两者联合新增持有的股票更是被寄予厚望。大盘二季度萎靡不振，在调整中，上证指数下挫710.73点，全季度下跌幅度为22.86%。尽管如此，两市中仍不乏跑赢大市的个股。

    然而二季度，保险公司和QFII联合新增持有的5只个股，酒钢宏兴、新安股份、兴邦制药、中海发展、荣盛发展，除了今年4月中旬于中小板上市的新股公司兴邦制药外，其余4只股票二季度均跑输大盘。

    其中酒钢宏兴在二季度获得了险资和QFII的扎堆入驻。二季度，4家保险公司进驻该股，其中中国人寿保险股份有限公司新增持股710.37万股，占流通股比例0.81%；中国太平洋人寿保险股份有限公司持股378.98万股，占比0.43%；中国人民健康保险股份有限公司持有300万股，占比0.34%；中国平安人寿保险股份有限公司持有332.96万股，占比0.38%。QFII富通银行也建仓317.11万股，占流通股比例0.36%。五家投资机构也一跃成为公司前10大流通股东，分列第5、6、7、8和第10位。

    尽管获得了机构投资者的大规模进仓，但酒钢宏兴二季度的走势却不尽如人意。公司股票从4月1日的13.28元一路下跌至6月30日收盘时的8.03元，累计跌幅39.74%，严重跑输大盘。

    比酒钢宏兴跌幅更大的是新安股份，二季度公司股票累计跌幅48.48%。一家QFII和险资分别于二季度进驻新安股份，其中QFII邓普顿投资顾问有限公司新增持股657.71万股，占比1.37%，位居十大流通股东第5位；中国人民财产保险股份有限公司持股数量为439.98万股，占比0.91%，是公司第9大流通股东。

    此外，中海发展和荣盛发展也各有1家险资和1家QFII于第二季度建仓。无奈两只个股同样大幅下跌，跌幅分别为36.07%和30.65%。

    兴邦制药是5只个股中的唯一的"幸存者"，然而这完全得益于公司上市首日大涨59.45%，二季度才勉强跑赢了大市。兴邦制药于4月16日上市，在上市首日创下59元的高价后，股价便一路向下，7月5日更是达到历史最低的30.01元。6月30日公司的收盘价为33.46元，离其上市首日的最高价已下跌43%。

    第二季度，QFII施罗德投资管理有限公司新进驻59.99万股，占比3.46%，成为公司的第二大流通股东；中国人寿保险股份有限公司也新增持股15.49万股，占比0.89%，排列流通股东第9.

    抗跌基金都偏爱消费和医药 

    上半年表现出色的东吴动力、大成景阳、博时产业等基金公布的半年报显示

    上半年表现出色的东吴动力、大成景阳、博时产业等基金已经公布半年报。其中的持股明细详细揭露了其抗跌秘诀，东吴动力经过上半年大幅换仓后终于投资有效；而大成景阳在去年底基础上新进、增持及减持互现；博时产业及时卖出金融股也规避了下跌风险。而对于后市，三基金态度也不尽相同。东吴动力认为市场有望筑底回升，博时产业认为取得正收益概率较高；而大成景阳则相对谨慎。

    下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 东吴动力：新进35只个股

    东吴双动力是今年上半年的抗跌先锋，上半年净值仅下跌2.44%，在186只股票型基金中排名第二。除了低仓位控制风险之外，其选股思路同样值得借鉴。

    与去年年报相比，东吴双动力持股数量由65只下降至45只，而前十大重仓股占净值比例却大幅上升。对比个股明细，东吴双动力较去年年底新进个股35只，仅较去年年底保留10只。

    据记者统计，按照基金净值资产投资占比排序，东吴双动力上半年末新进的前15只个股分别是包钢稀土、西藏矿业、东阿阿胶、鱼跃医疗、歌尔声学、兴业银行、中国太保、吉林敖东、三安光电、苏泊尔、江中药业、闽闽东、云南白药、用友软件、长春高新；而继去年年底保留的10只个股中，重点加仓的有3只，分别是辽宁成大、泸州老窖和青岛海尔。从新进及加仓的个股来看，大多在上半年或本轮反弹中表现不错。

    对于下半年市场走势，基金经理王炯判断，三季度市场将等待政策落实、经济下行风险以及上市公司盈利预测下调风险释放完成寻底和筑底过程；四季度通胀压力减缓，经济下行风险显现，政府紧缩政策有望放松，市场在前期充分调整之后有望筑底回升。

    在经济结构调整背景下，对于部分强周期行业而言，可能面临长期系统性盈利能力下降，意味着长周期繁荣的结束；而符合国家经济结构调整的行业未来发展空间可期，将会呈现持续成长趋势。城镇化、产业升级以及居民收入分配制度改革将是未来经济结构调整方向，与之相关的行业可能成为中国经济未来增长动力，从而产生投资机会。

    资产配置上，在调结构背景下，重点配置稳定增长型行业和新兴产业，但关注政策放松带来阶段性投资机会。下半年重点关注以下三条投资主线：一是寻找业绩增长确定的行业以规避经济波动风险，重点关注医药、食品饮料、零售、水务和高铁；二是战略配置新能源、新技术及应用等新兴产业，重点关注新能源汽车和新兴消费电子行业投资机会；三是关注具有估值优势周期性行业以及与房地产相关行业的阶段性投资机会，投资时机来自于紧缩政策放松，重点关注银行、煤炭、工程机械、家电。

    大成景阳：卖地产买消费

    大成景阳上半年表现同样抗跌，-8.06%的区间收益排名股票型基金第六位。

    出于对地产价格泡沫的担忧，大成景阳较早减持了地产及相关板块，并适当降低了仓位。在持仓结构中也偏向稳定增长的消费类板块，在资产配置上适应了市场变化。

    具体来看，较去年年底，大成景阳新进的前十大重仓股为东阿阿胶、科大讯飞、*ST鑫新、中金黄金、冀中能源、海南海药、包钢稀土、招商银行、天音控股、恒生电子。重点加仓并持有的前十大个股为伊利股份、承德露露、华海药业、双汇发展、重庆啤酒、安琪酵母、三一重工、人福医药、博瑞传播、美的电器。而泸州老窖、苏宁电器、云南白药、三安光电、西山煤电、辽宁成大、上海家化、顺鑫农业、国药股份等遭到不同程度减持。

    展望下半年的国内经济，发达国家借贷消费减少、经济去杠杆化将对我国出口产生负面影响；投资则因房地产调控、地方融资平台清理，也将受到一定的抑制；而宏观政策又面临如何平衡短期经济增长、控制资产价格泡沫与长期经济转型的艰难抉择。更重要的是从长期来看，我国就业人口增速正在下降，劳动力成本上升带来资产回报率下降，进而将引起资本存量增速的下降；同时全球范围内技术创新也进入一个瓶颈期。在人口、资本、技术这三大长期经济增长驱动因素均面临瓶颈的背景下，我国的潜在经济增速很可能面临下降的风险。这对资本市场的影响不仅仅是上市公司业绩增速的普遍下降，也将导致A股市场估值逐渐与国际接轨，尤其是对传统行业而言。

    基于上述判断，大成景阳表示对于三季度市场仍将保持相对谨慎。在控制仓位的同时，行业配置上将紧密围绕经济结构调整的方向。继续保持医药消费板块相对高的配置，尤其是其中的优质中低端消费品公司，这类公司面对的市场有庞大的消费群体，又受益于收入分配改革、贫富差距缩小，未来将会有广阔的成长空间，值得长期持有。收入差距缩小还会体现为区域经济差异的缩小，这也是今年国家出台各区域经济振兴规划的出发点，将在经济发展潜力更大的区域中选取受益的行业及个股，买入并中长期持有。收入分配改革，提高居民收入将不可避免的带来整个社会生产成本的上升，推高CPI，因此遵从上述思路，受益通货膨胀的相关个股也值得重点关注。此外，在中短期的投资机会上，将加强对建材、水利、农业个股的关注，适当把握政策放松背景下周期性行业估值修复带来的投资机会。

    博时产业：减金融增医药

    博时产业上半年也较为抗跌。其上半年集中减持地产、证券、银行等对货币政策敏感的金融股以应对政策的变化预期，同时明显增配的行业包括医药和零售等。

    上半年末，博时产业前二十大重仓股为贵州茅台、中国人寿、燕京啤酒、用友软件、苏宁电器、国电电力、招商银行、民生银行、中金黄金、天士力、恒瑞医药、上海医药、云南白药、华夏银行、山东黄金、银座股份、双鹤药业、国药股份、新华百货、欧亚集团，这与去年年底相比，仅有燕京啤酒、苏宁电器、民生银行、华夏银行4只个股仍保留在前二十大重仓股之内，而其余16只均为新进或者加仓。

    对于未来经济走向，博时产业认为紧缩政策初见成效，至明年中期前，经济逐季放缓是大概率事件；紧缩政策或有微调，但重现2008年底超宽松局面的可能性极低；结构调整、经济转型的大方向不会改变。

    根据经济和政策走向的判断，博时产业认为下半年市场整体投资环境好于上半年，取得正收益概率较高。基于估值优势以及政策放松预期，周期性品种可能会有阶段性反弹的机会，但经营情况恶化、盈利预期下调会限制周期性品种的上涨空间，机械、水泥等行业冲高回落的可能性很大。在未来较长一段时间，会继续对内需的主题进行深度挖掘，重点配置医药、零售、食品饮料、管理软件等可熨平经济周期、中长期增长确定性强的行业，对其他新兴产业保持高度关注。劳动力收入水平提高对经济结构调整的影响、企业生产基地内迁带来的区域性繁荣、80后90后的消费取向都将是长期关注的投资主题。

    基金抱团看好"新消费" 静待抄底机会

     基金半年报公布进入第二天，广发、华安、国泰等大型基金管理公司先后公布。综合已发布半年报的18家基金管理公司的观点，A股基金对于后市的观点进一步趋于乐观，新兴产业和大消费组成的"新消费"组合成为众口一词的关注方向。而在低位一定程度上踏空的基金，纷纷调整策略，等待"低吸"机会。

    对于中国经济的前景，A股基金的主流态度已经从"谨慎担忧"转变至"不足为虑"。国泰区位优势基金认为，随着经济增速的放缓，下半年的宏观经济政策不会紧缩。富国天瑞则表示，坚信消费升级和城镇化进程依然构成经济增长的主要动力。

    华安宏利虽然认为中国经济面临结构性难题，但依然坚信，中西部大开发、城镇化建设、收入结构调整和收入倍增计划等政策的落实，将充分释放巨大的消费潜力，为经济的中长期发展提供充足的动力。总体上，A股基金对于未来经济的稳定成长格局逐渐形成共识。

    但多数基金经理意识到，未来中国A股市场仍然面临"宏观经济增速逐步回落"，"对房地产行业的政策调控使得相关行业运行受到影响"，"外围动荡使得出口部门前景不确定"等多种因素干扰。因此，新能源、电动汽车、稀土等上游原材料组成的战略新兴产业，以及食品饮料、医药、农业、家电、零售等大消费成为所有基金经理都看好的行业主题。

    针对不断分化的结构性行情以及业绩压力，不少基金经理提出了进一步加大灵活操作的调整策略。华安宏利在半年报中表示，未来将"利用市场震荡的机会，逢低买入优质个股"。广发聚丰则表示，未来将在进攻和防守结合上追求平衡，进一步增强投资灵活性。

    “最上镜私募”偏爱中小板和创业板

    一季报披露完毕时，“中信信托-朱雀9期”因同时现身科大讯飞 （002230 ）等9只牛股而被媒体冠以“最上镜私募”称号。

    而如今沪深两市半年报的披露已接近尾声，据私募排排网研究中心的统计数据，截至8月22日，在两市已披露半年报的逾1200家上市公司十大流通股东名单中，一季度“最上镜私募”朱雀9期二季度小幅减仓，增持欧比特(3000532)等2股的同时大幅减持通程控股 （000419 ）等4股，持股策略偏爱中小板和创业板。

    券商背景风格偏保守

    据私募排排网研究中心的数据，截至7月30日，成立于今年1月7日的朱雀9期今年以来累计收益率仅为-6.34%，在457个可比产品中排行第304名，属中等偏后。

    不过同期沪深300指数跌幅达到10.39%，朱雀9期小幅跑赢大盘。而且朱雀9期成立之日正是沪指处于3300点阶段性顶部之时，其后沪指几乎单边下跌至2300点附近才有反弹。在如此恶劣的市场环境中，朱雀9期累计收益率为-6.34%，也见朱雀9期的风险控制能力较好。

    持仓增持2股减持4股

    截至8月22日，朱雀9期二季度在略微增持五洲交通等2股的同时，大幅减持通程控股等4股。值得注意的是，在朱雀9期一季度现身十大流通股东的9家上市公司(通程控股、海翔药业、罗莱家纺、拓邦股份、世联地产、科大讯飞、五洲交通、三普药业、飞乐音响)中，截至8月22日，已有通程控股、罗莱家纺、拓邦股份、科大讯飞、五洲交通等5家公司公布半年报，朱雀9期仅对五洲交通略有增持。

    而朱雀9期的持股策略则偏爱中小板和创业板。在其一季度现身十大流通股东的9股中，中小板占了5股，而其二季度新进十大流通股东的欧比特则为创业板上市公司。

    朱雀9期二季度增、减个股一览

    名称持股数占流通比增减数量

    五洲交通 229.38万 0.41% 增21.63万

    欧比特 45万 1.80% 新进45万

    科大讯飞 171.12万 2.05% 减33.24万

    通程控股 — — 减354.49万

    拓邦股份 — — 减157.84万
 
    罗莱家纺 — — 减66.87万股

    基金弃金融增医药 招行遭遇史上最大单季减持

    半年报公布即将进入尾声，统计显示，金融、钢铁、机械设备三大周期性行业成为基金减仓的重点，wind统计，金融行业的配比从一季度的12.6%，迅速降至二季度的7.9%。而医药、食品饮料、电子等防御性行业则是基金增持的对象，医药增仓幅度最大从一季度的6.2%迅速蹿至9.6%。基金二季度减持的前10大股票中，金融股占据半壁江山，其中招商银行成了众多基金竞相减持的“毒药”，二季度共被基金减持6.4亿股，这也创下该股票单季度被减持最大数量。有分析人士表示，虽然对于金融股，基金行业普遍认同估值已经非常合理，但是在资金金不足的情况下，大盘金融股显然难以留住基金经理的心，对于他们基金经理更多是选择“该出手时就出手”。

    基金弃金融增医药

    下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 上市公司中报即将落幕，统计显示，二季度基金平均减仓近一成，金融、钢铁、机械遭遇大面积减持，而医药等消费概念获得市场青睐。金融股的仓位从一季度的12.6%降至二季度末的7.6%，减仓幅度接近5%。而同期医药板块却净增仓3.4%。

    二季度股市出现深幅调整，上证综指季度跌幅达22.86%，股票方向基金迅速降低股票仓位以规避系统性风险。天相统计数据显示，主动投资的股票方向基金仓位由一季度末的82.3%骤降至二季度末的71.71%，减仓幅度高达10.59个百分点。

    从wind咨询统计的数据观察，基金所持有份额做多5只股票分别是：民生银行、招商银行、工商银行、苏宁电器、交通银行，金融股依然是基金的必配品种，但是显然黄金时期已过，5大重仓股中，除了苏宁电器之外，其余股票均遭到基金的大幅减持。 二季度减持的前10大股票中，金融股占据半壁江山，其中招商银行遭到史上最严厉的减持，基金持有数量从一季度的237只，迅速缩水至187只，减持份额6.4亿股， 这和一季度的情况大相径庭，今年一季度被基金增仓的前三位分别是民生银行、中国太保、招商银行，其中招商银行被增持的数量是2.23亿股，仅仅过了3个月基金对待金融股的态度从沸点降至冰点。

    二季度被增持较多的股票有苏宁电器、东方航空、中国国航、东阿阿胶、上海医药、美的电器等。其中东阿阿胶，虽然增持的绝对数量并不是第一，但是基金重仓的数量却从一季度的35只迅速蹿升至62只，成为基金眼中的香饽饽。

    招商银行成被减一哥

    根据wind统计，招商银行依然是基金的最爱，共有187只基金屯兵其中，共持有26.1亿股，总市值高达308.7亿元，虽然仍是绝对的“一哥”，但是和今年一季度相比，却显得落寞的多，今年一季度共有237只基金重仓持有招商银行，持有32.5亿股，短短3个月，50只基金不辞而别，减仓6.4亿股，这是基金首次如此大规模的减持招商银行，从宠儿到弃儿只有3个月的时间。

    对招商银行痛下杀手锏的当属华夏基金，其二季末共持有招商银行2.61亿股，从绝对数量上来说仅次于易方达基金的2.64亿股排在第二位，但是从其减仓幅度来观察，其撤离金融股的决心显得非常决绝，其二季度共减持招商银行1.09亿股，为所有基金公司之最。其中仅华夏蓝筹核心一只基金就减持3571万股。

    根据wind咨询的统计显示，减持招商银行最多的前5家基金公司分别为华夏、南方、华安、泰达宏利和上投摩根，5家合计减持3.4亿股招商银行。不过和大基金公司积极减持相反，中小基金公司却在拼命加仓，其中中海基金二季度末持有招商银行4719万股，二季度累计加仓2725亿股，加仓幅度超过一倍。

    其他金融股的境遇同招商银行大同小异，基本都出现了基金集体出逃的迹象，民生银行、工商银行、建设银行、海通证券全部2亿股以上的减持。仅有浦发银行、华夏银行等小市值的银行受到基金的关注。

    大消费概念备受基金关注

    相比金融板块的落寞，大消费概念上半年却受到基金的热捧，其中最受欢迎的当属苏宁电器，统计资料显示，二季度末，共有88基金重仓持有该股，累计持股18.3亿股，市值高达209亿元，上半年基金累计增持2.61亿股，为基金增仓最多的股票。其中广发聚丰持有苏宁电器1.7亿股，半年加仓5410万股，合计的市值接近20亿。不过对该股票最为关注还要数博时基金，博时系基金上半年大举买入苏宁电器1.41亿股，超过增仓量的50%，旗下博时第三产业在上半年买入5594万股。

    东方航空也是近期的宠儿，二季度末6基金公司重仓持有东方航空，累计持有2.31亿股，持股市值超过16亿元，而去年年底，基金公司持有东方航空的份额仅为0.052亿股，上半年累计加仓2.23亿股。

    其中中邮基金表现的最为积极，合计持有1.5亿股，累计市值10.6亿，是目前唯一一家持有东方航空超过10亿的基金公司，虽然目前东方航空的二季报还没有公布，但是根据其一季报显示，中邮系基金是一季度才试探性地进入，其大举加仓是从二季度开始的，目前中邮系共有3只基金抱团持有东方航空，其中中邮核心成长持有7404.96万股，累计市值5.13亿元，而该基金的规模截至目前也仅为200亿元左右，中邮系凶悍的操作手法可见一斑。

    除此之外，东阿阿胶、上海医药、同方股份、华兰生物、万向钱潮、佛塑股份等具有时下最时髦的消费、医药、新能源等概念股也是二季度基金重点加仓的个股，基本上这些公司的前十大流通股东都被基金所占据。

    除了经典的白马股之外，基金公司为了取得超额收益也越来越重视独门股的选择，根据wind统计，今年上半年共有208只基金选择了独门股，全部都集中在零售百货、医药、新能源。粗略统计基金的独门股基本都跑赢了沪深300指数，以上投摩根中国优势为例，其重仓S仪化，目前持有2482万股，该股虽然上半年表现并不尽如人意，但是其走势仍然强于沪深300.

    汽车行业或成下半年投资重点

    对于基金二季度的增减仓路线，好买基金的研究员孔令华认为，资金面仍然是基金公司最为担心的因素，虽然从目前的经济数据来看，紧缩政策不会立即出台，但是通胀的隐患仍然存在，因此这把达摩克利斯之剑仍然悬在基金经理的头上。从其减仓的股票类型也可以看出，对于超过500亿的大盘股，基金经理都是心存担忧，大盘股扎堆的金融板块从一季度的超配变成现在的低配，虽然基金经理都表示银行的估值已经非常合理，甚至出现低估，但是银行股依然留不住基金经理的心，对于他们基金经理也是该出手时就出手。而对于具有战略导向性的中小盘二线蓝筹给予了积极的关注，基本上遵循了两条主线，一是热点主题投资，二是具有防御性的大消费股票。从目前来看这个趋势仍会延续，特别是大消费概念可能成为今后中长期的投资重点。

    诺安基金投资总监杨谷分析认为，二季度的投资趋势可能会贯穿全年，从宏观经济环境看，全球经济复苏的基础并不牢固，美国经济中房地产业的风险依然存在，欧洲经济也只是不再进一步下滑，有企稳迹象。但距离恢复增长还有一段路要走。趋势性的行情可能在今明两年都不会出现，但是结构性的机会肯定会不少。由于政府担忧房地产泡沫对宏观经济潜在的巨大风险，在今年上半年实施了多项控制措施，但是现在还看不到调控的成效。因此，政府将不会放松对房地产的调控。无论是地产的调控，还是经济的结构性调整，下半年都没有放松的迹象。但是，经济增长的放缓，必将对中国社会发展带来负面影响，政府为了保障一定的经济增速，除了继续调结构、促发展的基本政策基调外，不太可能出台新的紧缩政策。而以此来做判断，消费概念的另一大支柱汽车行业，政府肯定会积极扶持，其相关行业下半年可能会有不俗的机会，特别是相关的零配件可能会从中受益。