存量资金积极 股指2月续涨

　　年A股连续两个月实现上涨，大盘 2月承继1月升势再度上涨5.93%，截至2月底，沪指稳稳站在2400点上方，年内涨幅达到10.42%。

　　存量资金推动行情

　　机构2月净买入53次，只比上月3个交易周的50次数略多，但净买入额9.32亿元却比上月多了85%。机构净卖出120次，合计净卖出35.75亿元，与上月相仿。从统计来看，本月净卖出额是净买入额的3.8倍。

　　从机构大手笔买卖看，买入程度略有改善。本月机构单次净买入亿元以上的个股有1次，在5000万元至1亿元的也不过2次(见表1)。但机构单次净卖出亿元以上的个股高达9次，在5000万元至1亿元的也有11次，两项合计与上月接近;机构单次净买入在1000万元之下的有21次，占比40%，比上月的66%明显减少。

　　综合看，1月和2月机构净卖额分别是净买入额的6倍和4倍，总体显示基金等机构对于本轮行情相对谨慎，没有持续大手笔介入，行情以存量资金推动为主。沪市单日成交始终没有突破1500亿元，机构介入程度不足，主流板块持续性不是很强。机构虽然以净卖出为多，但股指却能够连续两个月回升，成交温和放大，这说明仍有部分机构参与行动，推动市场形成了轮动补涨行情。

　　机构对传媒和地产股的态度

　　机构席位的统计数据显示，机构净买入的行业集中在化工化纤、教育传媒、房地产和电子信息4个板块上，而机构净卖出也集中在这4个行业和计算机行业上，这几个行业成为2月机构买卖的焦点。

　　以机构买卖比较频繁的教育传媒板块为例，机构净买入21957万元，净卖出40486万元，合计净买卖18529亿元(见表2)，但机构净买入主要集中在华录百纳上，机构在其上市首日就开始参与，该股也出现了一小波短线上涨行情。而对上一波传媒行业龙头天舟文化机构则两度卖出，显然是“喜新厌旧”。

　　房地产板块是2月末的焦点。机构6买12卖，净买入14032万元，净卖出58115万元，合计净买卖44083万元。机构对于短线快速冲高的二三线地产股以减仓为主，其中对3个涨停的泛海建设连续3天合计净卖出24153万元，而对于其他地产股单日减仓量不是很大，机构对二三线的地产股的态度为中性偏负面。

　　对于2月上市的新股 ，机构净买入10次，占比18.87%，比上月略有回升，但仍处于较低水平，这应与2月新股发行制度改革后新股短期上市减少有关。机构净买入新股主要集中在2只个股上，其中对华录百纳净买入4次，达12788万元;对共达电声净买入3次，达2829万元。这两只个股分属教育传媒和电子信息这个新兴信息产业，由此也可看出机构选择新股的方向。

　　后市选股关注两个方向

　　市场在经过两个月的上涨后，3月应该是消化整理后再蓄势上攻的行情，但不应对指数上升空间期望过高。在选择方向上可关注两类个股。一是机构净买入金额较大的热门板块代表个股，且能够站稳机构买入价的股票 .2月份机构操作比较成功的例子是2月3日大额买入百视通 ，其后股价又涨了近30%。机构2月28日净买入12161万元的隆平高科也属于3月“两会 ”热门板块，值得关注。再有就是机构多次买入后走势相对坚挺的个股，如本月3次买入的券商股东吴证券等。另外就是机构多次净卖出后股价不跌反涨的，如机构3次净卖出后的超声电子等。