申银万国：投资者需谨慎应对短线调整

　　根据目前行情，利好兑现股指冲高回落，短线压力渐强，需谨慎应对调整。

　　首先，周末央行下调存准率，基本符合市场预期。从效果看，仍然以平衡对冲为主。近期实体经济资金紧张，加上新股扩容，热钱外流等，使得降低存准率十分必要。但申银万国并不因此认为货币政策会有大的放松。而且，由于事先市场对此利好已有充分消化，因此，消息兑现后，对行情的刺激作用有限。

　　其次，从市场看，此前连续五周周K线收阳，但涨幅逐渐缩小，显示上档阻力增强。周一虽有利好推动，大盘仍高开低走，且有成交量配合，表明短线借利好出货意愿较强。从目前看，技术上日线三连阴，为“三只乌鸦唱枝头”的信号，预示后续调整压力较大。

　　如果把近期的上涨看作反弹的话，那么不论是时间跨度还是上涨幅度，都已经基本到位，继续上升空间有限。加上周一利好出台，该涨不涨，后市调整的可能性大增，因此投资者需要谨慎应对。操作上，重仓者可择机部分减仓，把仓位控制在50%左右，轻仓的继续观望，不追涨。