2011年基金缘何全军覆没

　　又到一年终了时。随着今天行情的结束，基金2011年业绩也将盖棺定论。基金虽长期为者创造了超越市场的回报，但相比其承受的巨大风险，也仍不能令大多数投资者满意。2011年基金亏损可能创下2008年来的新高，超4000亿元;并且，股票基金及偏股混合基金绝无仅有的既跑输业绩比较基准，也跑输指数。

　　那么，2011年基金缘何全军覆没?

　　业内人士归纳三大缘由一、紧缩的货币政策下，基金普遍认为大盘股难有系统性行情，因此纷纷集中配置成长风格小盘股;但由于创业板、中小板容量有限，价格泡沫在2009年下半年到2010年年底长达一年半的时间里逐步推高。当2011年价格泡沫一个个被挤破的时候，必定是基金亏损的时候。二、在创业板、中小板加速扩容背景下，中小盘股估值迅速下降，成长风格创业板价格崩塌，基金净值损失较大。三、2011年基金持有全部市值占A股流通股市值的比重为13.31%，不到2008年43.52%的1/3。基金话语权下降，受一级市场高价发行和二级市场产业资本减持双向挤压。