抄底资金悄然进场 换手率小幅回升

　　本周前四个交易日，沪深股市延续缩量大跌的态势，沪综指更相继失守2300点及2200点关口;本周五，在汇金增持预期的带动下，股指放量大涨，重新收复2200点大关。全周来看，沪综指累计下跌3.91%，深成指全周下跌4.20%。

　　本周沪深股市分别成交2246.05亿元与2095.02亿元，均处于历史典型的“地量”水平。从换手率角度来看，统计显示，全部A股本周换手率为0.45%，较上周的0.32%小幅提升，表明经历持续的缩量杀跌之后，抄底资金逐步增多。

　　本周股指前四个交易日缩量接连大跌，市场整体估值水平也大步下移。统计显示，全部A股目前市盈率(TTM)为12.61倍，而沪深300和中证100成份股的整体市盈率更是仅有10.32倍和9.45倍，均处于历史最低水平。同时，近期小盘股的杀跌氛围较为浓厚，相对而言，以银行为代表的权重股表现略微抗跌，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价率继续回落。截至本周五，该溢价率收报164.48%，较上周的174.40%明显下滑。值得注意的是，尽管出现估值回归，但小盘股的溢价程度仍然处于历史高位区域，短期而言，除非大盘出现反弹，不然小盘股下行动力仍在。

　　分析人士认为，技术上而言，鉴于成交和换手率等情绪指标均已处于极低水平，且本周五出现技术性的大反抽，如果汇金增持预期得到落实，再加上相关利好政策出台，则短期大盘或就此展开一波超跌反弹行情。不过，鉴于市场大格局未变，提醒投资者注意逢高减仓。