绝对底部：435股不想再跌 机构扎堆潜伏不动的股票

　　绝对底部：435只股不想再跌 机构扎堆潜伏不动的股票

　　上周三，空方再为11月16日以来的下跌加码，大盘单日跌幅达3.27%，刷新2011年纪录。当日，股指一度下探至2319点，直逼前期2307低点，随后拉升收于2333点。大跌的紧张氛围还未散去，央行又突然宣布了3年以来的首次下调存款准备金率，政策底的声音再次出现。

　　2319点是2307点之前的一个低点，2333点几乎是汇金增持四大国有银行股票的点位，因此无论从技术上还是消息面，基本可以判断政策底已现。但对于投资者，这只是“赚钱效应”的第一步——稳定军心，而第二步则需要找到一批像大盘一样具备了绝对底部的个股，然后建仓。

　　2011年的最后一个月，理财周报将推出“绝对底部”系列报道，从不同角度以挖掘过程的方式逐步呈现，最终形成“绝对底部”股票池。本期我们将首先从技术角度切入，寻找近两个月波幅在5%以内的个股，它们身处大震荡市却波澜不惊，其中一大批已跌至估值低谷。

　　435只股票波澜不惊

　　从9月28日到11月28日，大盘走过一段过山车行情，跌幅仅1.33%，振幅却近10%。其间，个股或跟随大盘起起伏伏，或独立于大盘单边涨跌，或始终波澜不惊。因此循着挖掘绝对底部股的第一个逻辑，理财周报从2200只股票中剔除ST后，筛选出波幅在5%以内、估值在70倍以下、第三季度净利润同比增长率为正的435只个股。

　　435只股票涉及覆盖各个行业，总市值达65041亿元。据记者统计的数据显示，这批股票的活跃度也不尽相同。其中，9月28日—11月28日期间振幅最低的是光大银行[2.84 -0.70% 股吧研报]7%，振幅最高的东方精工[17.16 -3.05% 股吧研报]达46.53%。而振幅低于大盘的有18只股票，占比4.14%;振幅超过大盘3倍的有42只股票，占比9.66%;振幅在10%—20%之间的有195只，占比44.83%;而在20%—30%之间的有180只，占比41.38%。

　　而在业绩方面，第三季度净利润同比增长率翻倍的有67家公司，占比15.4%。其中增长率在100%—200%之间的有37只，增长200%-300%的有10只，增长300%-400%有10只，翻10倍以上的5只。同时，435只股票中估值在20倍以下的也有110只，占比达25.28%。

　　主力资金或埋伏其间

　　435只股票鱼龙混杂，波幅在5%以内的个股或是大资金在控盘，或是业绩糟糕被投资者冷落;而振幅波动大小和业绩的暴涨暴跌同样受多种因素影响。但这些都不是问题，因为我们的报道就是呈现筛选过程。

　　在泥沙俱下的股票池中，淘汰利空因素笼罩的个股，留下具备绝对底部属性的品种，它们可能在弱市中被投资者忽略或错杀，它们也可能被主力资金牢牢控盘。

　　对于435只股票，我们外部观察宏观政策、行业景气度、外围市场变化，内部则分析其市值、估值、大盘走势、公司预期。抽丝剥茧，既告诉你为什么选这些股，也告诉你为什么不选那些票。

　　这一期只是万里长城的第一步，接下来几期，理财周报将继续从其它角度对此股票池进行进一步筛选，直至挖掘出趴在价格绝对底部的那一批优秀股，它们是让你的财富在2012年升值的标的。(理财周报记者 滑明飞)

　　435只股票不想再跌：两个月涨跌幅小于5% 原点起跑攻守都有机会

　　两个月一轮回。

　　这435股票，无论两个月前你买了或者卖了，现在他们都又回到了原点。

　　今年9月28日到11月28日，435只股票涨又复落，最终他们的涨跌幅都落在了5%以内。也就是说，两个月前买入这435只股票中的任意一只，持仓两个月，到11月28日收盘时，股票市值在5%以内的绝对值波动。

　　不过，涨跌幅小并不代表振幅小，435只股票当中，振幅最大的东方精工振幅高达46%以上，而2个月间跌幅1.57%的时代新材振幅也在38%以上。这类股票往往兼具防御和进攻双重作用。

　　震荡市中，若能在波段初期买入具备这类特征的股票，既可在波峰到来时减持获利，又能防备其一落千丈，减少投资损失。当然，如果在波峰时进场，买入任何股票都难以避免投资损失。

　　震荡行情，散户最可能跑赢机构

　　从9月28日上一轮谷底未至，到这一轮11月28日触底反弹，时间匆忙，机构投资者未及调仓换股，机会便匆匆而逝，反而给散户投资者留下了做波段的绝佳时机。

　　由于散户资金量小，当确定反弹行情到来时，完全可以选择满仓进入，短期内获利回吐，即可获利。

　　但相对来说，机构资金动辄数十亿，即使观察到盘面异动，也只能搏一个小彩头，不敢过多动用资金，以免被套其中。

　　理财周报所统计的两个月时间段中，435只个股涨跌幅微小，但振幅却十分巨大，走势最为平稳的光大银行股价振幅也在7%以上。

　　这种震荡行情之下，如果只是一味的长期持有，最后受损的往往是投资者本身。在2012年日信证券策略会上，行为金融学专家苏同华通过对A股市场近5年的统计分析得出结论说，考虑到CPI对投资收益率的影响，2010年实际指数收益率为-19.2%;考虑到2011年10月份5.5%的CPI，则2011年至11月30日的实际指数收益率为-22.9%。

　　而2010年以来的的指数收益率为-39.1%，从2009年最高点3478算起的指数实际收益率为-43%。

　　相较而言，处于震荡市中，应积极进行高抛低吸的波段操作，对长期持有一只股票则应该持谨慎态度，即使它是银行股。

　　买银行重在防御

　　435只涨跌幅不足5%的上市公司股票，分布在申银万国的23个一级行业，基本覆盖了A股市场的所有行业。

　　若以行业中上榜公司比例计，又以银行业占比最高。16家上市银行中，有11家银行在过去两个月的涨跌幅在5%以内，占比近70%。其他未能入选的5家银行，涨跌幅也没能超出10%的涨跌幅范围。

　　与其他行业有所不同，银行类股票的稳定走势不仅表现在涨跌幅，两个月间，其上下振幅也从未超过20%，振幅最高的深发展A振幅也只有17%，可以说是防御的最佳品种。

　　如果对后市极不看好，又想在股票市场有所作为，在波段底部买入银行股，也可实现旱涝保收。

　　只不过，当反弹而不是反转，银行股只能缓行不会冲锋。

　　相反，对于那些涨跌幅小振幅较大的股票，既能对涨幅较大的股票买在最高点，又能在震荡上行时积极参与。则是震荡市中的不二选择。

　　时代新材等31只股票最值得买卖

　　结合涨跌幅不超过5%和振幅不低于30%的双重指标，理财周报在A股2275家上市公司中，共筛选出42只满足条件的股票。

　　这42家上市公司，涵盖有色金属、医药生物、信息设备和服务、机械设备、化工等几乎所有行业，其中，信息设备和服务占比最多共12家，第二名为化工行业，共8家化工行业上市公司位列其中。

　　这42家上市公司，并无多少一致的行动特征，唯一一个相关性比较强的42家公司都在10月21日前后达到了波段的最低点，与上证指数十分吻合，并无多少怪异。

　　从历史走势来看，若能随指数高抛低吸上述股票，能够取得不错的投资收益。

　　不过，其中一些创业板和中小板上市不满一年的新公司，仍然值得警惕。由于上市时间较短，股价走势并没有明显的规律特征，往往是跟随大盘涨跌行走而呈现波段。基于此，新上市的联建光电、佳创视讯、巨龙关业、东方精工等在过去两个月的波段走势并不具备指导意义。

　　剔除之后，42只股票之中，只余31只股票在其中。其中时代新材的走势尤其符合震荡市中的高抛低吸操作思路。

　　9月28日到11月28日两个月间，时代新材振幅38%，，跌幅只有1.57%，其收盘最高价与收盘最低价分别出现在11月2日和9月30日，整个10月份区间，一直呈现上涨态势。之后受大盘指数下跌的影响，从11月2日掉头向下，但仍然在11月中旬之前缓冲不少，给投资者留下了充足的时间卖出。

　　公司经营方面，时代新材过去两年在轨道交通、风电领域明显受益，并且借此形成了强大的新产品研发体系。但由于高铁大部分项目已缓建且风电设备行业发展趋缓，时代新材目前主要的两大下游领域均出现行业负面状况。

　　未来时代新材如果能成功进入军工领域，2012年盈利状况或能实现继续高速增长，否则公司2012年的收入和利润情况仍难以出现大幅上升。