投连险青睐消费行业 仓位超过三成

　　跌字当头的投连险账户，遭遇同样下跌的A股市场，采取了“按兵不动”的策略。

　　与7月初相比，截至10月18日，上证指数已经下跌近400点。而投连险账户依然维持八成仓位，与上周相比，仅仅微降。有效仓位最高的三个行业分别是消费、能源及金融。其中消费行业仓位超过三成。

　　平均八成有效仓位

　　最能体现投连险股票投资性的就是激进型投连险，这种险种主要以二级市场作为投资方向。激进型投连险是指权益配置比例在七成以上，股票基金配置比例在八成以上的账户。

　　据华宝证券数据显示，2011年9月26日-2011年9月30日，44只激进型投连险账户的整体平均有效仓位为81.20%，较上周下降0.76%。剔除指数波动对激进型投连险账户有效仓位的影响，整体激进型投连险账户有效仓位变化很小，表现为微幅下降，调整幅度为0.13%。

　　从有效仓位分布来看，44只激进型投连险账户中，平均有效仓位在90%以上的激进型投连险账户有16个;在80%至90%区间的激进型投连险账户有11个;在70%至 80%区间的激进型投连险账户有8个;在60%至70%区间的激进型投连险账户有7个;低于60%的激进型投连险账户有2个。

　　由此可以看出，大多投连险账户的仓位维持在高位。从仓位测算来看，光大永明进取型、泰康积极成长型仓位分别为99.9%和99.8%，是所有账户中最高的。其中光大永明的激进型账户在9月份表现是其旗下最差，月度亏损9.11%，泰康积极成长型则亏损8.93%。这两只最高仓位的激进型投连险账户，今年以来收益排名分别为第30名和第4名。

　　主动增仓大于10%的账户为零

　　市场的变化，不同的投资者有不同的策略，或选择保守或者选择激进。从投连险账户来看，激进型投连险(以股票和基金为主要投资对象)，表现相对保守。大多数账户面对市场波动，选择按兵不动。

　　从仓位主动性调整分布来看，没有投连险账户主动增仓幅度大于10%;有2个激进型投连险账户主动增仓幅度在5%~10%之间;27个激进型投连险账户增仓幅度在 0%~5%之间;主动减仓幅度大于 10%的激进型投连险账户有2个，在5%~10%之间的激进型投连险账户有2个;在 0%~5%之间的激进型投连险账户有11 个。可见，绝大部分激进型投连险账户仓位没有大变化。

　　主动增仓幅度最大的是光大永明进取型投资账户，主动增仓8.32%;主动减仓幅度最大的是国寿进取股票投资账户，主动减仓11.27%。

　　激进型投连险是指权益配置比例在 70%以上，股票基金配置比例在80%以上的账户，根据各账户公开资料投资范围中各权益类投资范围上限确定。目前，激进型账户有55个，其中11个账户公布数据模糊，实际的有效仓位样本为44个账户。

　　数据显示，主动增仓的账户中，光大永明进取型增仓幅度略大于减仓幅度，整体仓位上升。由于投连险市场的账户不断变化，光大永明这只进取型账户预估在上周有近亿资金买进卖出。

　　受累金融板块大跌，转投能源板块

　　据华宝证券数据显示，激进型投连险账户资产配置在日常消费行业的仓位最高，有效仓位达到32.27%;其次为能源行业，有效仓位为27.89%;第三名是金融行业，有效仓位为16.69%，配置升幅最大的是能源行业为24.67%，配置减幅最大的是金融行业为10.73%。

　　从上周仓位变化来看，原本最受青睐的是金融行业，却以超过10%的幅度遭遇减仓。受民间借贷、紧缩货币政策影响，近期金融行业表现一蹶不振，领跌大盘。前期激进型投连险账户跌幅较大，与重仓金融板块有直接关系。

　　能源股成为新宠，单周仓位增幅达到25%。受投资周期影响，煤炭等能源板块在第四季度机会相对较大。此次投连险仓位调整，尽管调整幅度较大，依然使用以守为攻的策略。从近期资金情况来看，能源板块为资金流入幅度较大板块。

　　日常消费板块仓位一直以来均处于较高水平，这是激进型投连险账户长期看好的板块之一。由于前期仓位已经超过20%，近期仓位提高低于10%，但这并不影响其成为投连险最高持仓行业。