证监会一周放行10只基金 机构看好新兴产业

　　经过近2个月下跌后，在“市场是否见底”的争论声再起之时，新基金审批速度却快马加鞭。就在上周，证监会一口气放行10只新基金募集申请，为去年下半年证监会开始公示新基金核准进度信息以来，单周批准新基金数量最多的一周。

　　进度：

　　两天内10只新基拿到批文

　　据证监会昨日公布的基金募集申请核准进度公示表显示，上周二和上周四两天，共有10只新基金拿到发行批文。其中，9只为股票型基金。

　　两只QDII基金均将投资标的瞄准了天然资源或自然资源。无独有偶，将于下周一发售的国投瑞银中证上游资源产业指数基金，作为业内首只全市场资源指基，以中证上游资源指数为跟踪标的，指数样本股覆盖沪深两市50家资源名企，独占我国大部分不可再生资源。显示在通胀压力之下，基金对抗通胀产品分外青睐。国投瑞银中证上游资源产业指数基金拟任经理刘伟表示，“虽然最新公布的CPI数据处于高位，但通胀压力短期内不会快速释放。在这一背景下，上游资源品因其抗通胀性和稀缺性备受关注。”

　　机会：

　　机构看好新兴产业

　　加快发展战略性新兴产业已成为当下经济发展重点，相关扶持政策有望在下半年陆续出台，新兴产业投资机会显露端倪。顺利结束募集的鹏华新兴产业基金，将80%以上的股票资产投资于新兴产业相关的股票，该基金基金经理陈鹏表示，“根据十二五规划，现在新兴产业只占3%的GDP比重，2015年的目标是8%，2020年达到GDP15%的比重。因此未来十年，新兴产业的增长速度会非常快，出现大的投资机会是大概率事件。”

　　鹏华基金认为，未来市场的结构分化或还会继续，大盘蓝筹股估值已处于较低水平，因此看好下半年市场行情，向上拐点出现的概率较大。在估值泡沫得到一定程度挤压后，部分有实际业绩支撑、成长性较好的新兴产业公司重现投资价值。

　　上投摩根新兴动力股票型基金拟任基金经理杜猛也表示，新兴产业发展后劲十足，而在投资过程中， “找到好的公司才是最重要的”，不仅要关注公司是否有新兴产业的概念，也关注其是否真正能够获利。

　　新兴产业的广阔“钱景”早已成为共识。过去5年新兴产业领跑整个市场。杜猛称，新兴产业未来10~15年均复合增长率预估可达20%以上。“而大盘自经历了近期的调整后，估值水平已经基本到位，7月新兴产业将迎来较好的建仓时机。 ”杜猛表示。

　　主题：

　　经济转型撬动创新市场

　　与此同时，伴随着经济的快速发展，创新主题产品的威力不断显现。内需消费类基金、产业升级基金、医疗保健基金等都是在经济转型的大背景下应运而生的。

　　值得注意的是，今年受A股弱势行情影响，基金发行成绩普遍不太理想，但加入了“主题元素”的创新基金募集情况则相对较好。

　　不过与目前市场上多数“单一主题”基金不同，将于近期发行的信诚新机遇股票基金，并未将投资目标锁定于某单个行业，而是分别从宏观经济、政策制度、行业的发展与变革等多个角度，前瞻性地判断下一阶段可能涌现出的新机遇;然后，重点对行业的新机遇受益状况做出分析，根据上市公司的基本面情况和估值水平，精选具有投资价值的个股。

　　寻觅九类高成长股

　　当前的中国经济可以用“非典型滞胀”来形容。“滞”体现在经济总量增速的下滑以及经济结构的转型;“胀”则体现在国内货币持续高增长，各种资产价格和通胀大幅攀升。与七十年代一些发达国家不同，中国的“滞胀”除了与宽松的货币政策有关，还有其特别的体制背景，因此又是“非典型”的。

　　在“非典型滞胀”的大环境下，企业利润的可持续增长受到考验，A股的整体回报前景并不乐观。在可预见的未来，高成长高回报的公司很难大面积地产生。市场不给力，投资者是不是就只能束手无策了呢?其实，如果我们牢牢把握中国经济转型期的特点，以“创新”和“资源独占”为纲，仍然可以在微观层面挖掘出一些不错的成长类投资机会。

　　一方面，经济转型意味着旧经济的一些特点仍然存在，突出体现在政府、国企对某些稀缺资源的掌控上，体现在政策对资源分配的巨大影响上;另一方面，转型也意味着技术、组织和商业模式的创新，改善经济中普遍的无效率，这符合新兴阶层的需求，也为公司的成长创造了独有的资源。A股中的高成长股，其增长大多不是来自资源独占，就来自创新。即便经济仍处于“非典型滞胀”中，通过适宜的技术和商业模式创新，仍然可以获得高增长，而通过独占稀缺资源，则可轻松应对通胀压力。基于“创新”和“资源独占”这两条主线，我们梳理出了以下九类高成长公司的股票。

　　1. 政策投机型：搭政策与管制的顺风车。在经济转型期，政府仍掌控着大量资源，产业政策使用频繁，管制措施层出不穷。如果能踏准节奏，投机政策也会是非常赚钱的行当。比如，“十一五”、“十二五”期间，节能环保措施逐渐加码，对脱硫、脱硝要求的提高，以及支持可再生能源的政策，都为相关公司提供了巨大的机会。

　　2. 傍大款型：受益于主要客户需求快速提升。一些公司的业务集中在少数主要的客户上，它们的增长就依赖于这些客户需求的快速提升，而这些客户也大多垄断着巨大的资源。

　　3. 乌鸡变凤凰型：受益于企业重组，尤其是国有资产证券化和国企上市。中国目前仍有大量优质的国有资产尚待证券化，国有资产注入、重组等主题还会持续相当长时间，这也为相关上市公司的成长提供了保障。比如，国务院[2010]37号文明确提出要“加快军工企业改革……要以调整和优化产权结构为重点，通过资产重组、上市、相互参股、兼并收购等多种途径推进股份制改造”。这为军工企业提供了优质资产注入的想像空间。

　　4. 变废为宝型：为廉价资源找到更好用途。经济中有相当多的资源，因其用途没有被充分挖掘而显得廉价。企业若能以商业模式或技术创新来大幅提升这些资源的价值，将会带来高成长。

　　5. 贴心贴背型：精确把握目标市场需求。中国市场异常广阔，文化、习惯、消费形态在城乡、地域之间差异巨大。通过精准把握目标市场的特点，并对自身的业务进行创新，将目标市场变为自家的一亩三分地，将能获得高速增长。

　　6. 一招鲜型：拥有“独门暗器”。这类公司拥有旁人难以复制的技术和创新成果，其利润可以获得市场增长和高毛利的双重支持。这些技术既是创新的成果，又有可供独占的资源。

　　7. 效率改善型：大幅改善经济社会中的无效率现象。转型经济的特点就是有越来越多的无效率现象被暴露和修正，谁能通过商业模式和发展战略上的创新，把握住其中的机会，就有希望获得释放出来的“红利”。

　　8. 钻空子型：深耕细分市场。各行各业的分工越来越细，专业化的好处正在充分展现。一家公司如果能在一个细分行业做到深耕细作，不断提高自身技术水平和运营能力，成为这个市场的王者，就会在整个产业链中稳保自己地盘。

　　9. 强势增长型：不惧激烈竞争。这类公司基于企业家精神，以及对市场的敏锐判断，在竞争激烈的行业中强势成长，并将业务拓展到国外，其最重要的资源就是企业的创新和业务拓展能力。