中小盘股大耍“回马枪” 资金潜入破发新股

    沉寂多日之后，中小盘股再度活跃。昨日大盘一改近期二八分化严重的走势，个股全面普涨，经过大幅调整的中小板、创业板出现反弹，创业板指和中小板指分别大涨1.47%和1.12%，大幅领先沪综指。与此同时，券商机构也开始调整态度，中金公司最新的研报表示，优质小盘股投资机会已经渐行渐近；而最近交易龙虎榜也显示，在连续下跌之后，机构开始重新回补小盘股特别是破发次新股，对近期热门周期股则开始选择落袋为安。

　　中小板创业板指数复苏

    股指在周五终于一改近期二八分化严重的走势，个股全面普涨，前期经过大幅调整的中小板、创业板出现反弹。截至收盘，沪综指上涨0.74%收于3030.02，创出本轮反弹新高；深成指表现再度强于沪综指涨1.13%收于13036.2，目前已逼近3月28日高点附近；而前期一直萎靡不振的中小盘股则一扫颓势，创业板指在周四大涨之后昨日继续上攻1.47%，站稳千点，中小板指上涨1.12%收于6514.46.

　　昨日大盘上涨动力主要来源于主板市场与中小盘股的“合围”，两市上涨个股居多，深市上涨个股超过7成，6只个股涨停，无个股跌停，跌幅5%以上的个股仅1家。前期持续存在的市场分化状况得到进一步缓和，权重板块均保持强势格局，而题材概念股也逐步趋于活跃。近期回调明显的高价股昨日集体翻红，百元股中仅洋河股份微跌0.51%，60元以上的56只高价股中仅3只小幅下挫。

　　从板块来看，创业板昨日交易的191只个股中有165只收盘报升，17只涨幅超过3%，涨幅居头两名的信维通信和东软载波分别上升5.37%和5.25%；当日收盘报跌的22只个股跌幅多不到1%，领跌的昌红科技也下跌1.29%。尤其是近日表现不佳的上市新股开始出现上升态势，东软载波、纳川股份等次新股均位于创业板涨幅榜前列。

　　与此同时，中小板在沙钢股份借壳恢复上市首日即大涨87.2%的带领下，板块整体表现同样不俗，中小板当日交易的其余536只个股中有442只收盘报升，领涨的5只个股威尔泰、安纳达、川大智胜、圣莱达和常铝股份均达到10%的涨停幅度；而居跌幅首位的骅威股份也仅下跌2.69%。其中，走出填权行情的威尔泰最具代表性，该股自4月1日除权之后，在最近两个交易日连续上涨至12.62元，目前距除权价已上涨7.68%。

　　中金开始唱好优质小盘股

　　就在中小盘股重新焕发生机的同时，券商机构也开始对其空翻多。

　　中金公司近日发布研报，表示尽管周期股行情仍在延续，但优质小盘成长股的投资机会已经开始显现。回顾A股3月表现，3月份的市场主线依然是追捧周期股而抛弃成长股，延续了“转型中的复辟”路径。而将时间拉开至今年一季度的市场表现，中小盘股也已连续回调数月，随着年初至今中小板指数、创业板指数相对跑输沪深300约12%和18%，目前沪深300指数相对于A股整体市盈率的折价下降至20%，而中小板、创业板的动态市盈率小幅下降至42.5倍和57倍。

　　展望后市，中金认为，尽管周期股继续复辟行情的短期趋势依然明确，而小盘成长股仍将在盈利增长和估值水平的考验下沉寂乃至下行，但偏乐观地看，中国未来几年发展的核心就是经济转型，小盘成长股相对大盘周期股的沉寂也不会持续太久。本轮风格转换时间周期已经超出3个月，小盘成长股与大盘周期股估值差异也已有15%~20%左右的收缩幅度，部分医药、消费领域优质小盘成长股已经进入20~25倍2011年市盈率的有吸引力区间，“优质小盘股的普遍性投资机会已经渐行渐近”。

　　无独有偶，平安证券4月7日研报也表示，虽然中小市值股票缺乏整体性机会，但“市场已经进入个股争雄的战国时代”，具有成长性的中小盘股将具备投资机会。平安证券认为，中小盘股的成长性来自于两个方面：一是行业性的机会，如新兴战略产业；二是公司自身具备的核心竞争力所创造出的竞争优势。因此，在七大新兴战略产业领域具有持久竞争优势的公司，将是投资者需要重点关注的投资标的。而海通证券昨日也表示，近日盘面上“二八”风格切换有一定程度的疲态显露，这和国庆节之后的权重股轮番切换进攻而其他股票人气也没有太大跌落，有很大的不同，因此，“小盘股的企稳信号能否释放，是近期行情能否持续的关键”。

　　此外，还有分析人士认为，目前小盘股存在的持续做多动能，除了符合产业发展趋势之外，还来自抢权、填权的炒作。从以往经验来看，年报的密集披露以及随之展开的抢权、填权行情，都将赋予小盘股更多的市场注意力，从而聚集市场更多的资金力量，每年的二季度初，均是小盘股较为活跃的季节。因此，中小盘股接连两个交易日的反弹，很可能并不是下跌趋势中的一个小反弹，而是一个触底式的中线反弹，甚至是一个较有力度的中级弹升行情。

　　人弃我取

　　资金潜入破发新股

　　有意思的是，机构这次表现得较为“表里如一”，不仅是在“唱多”，同时也在“做多”。市场近日表现出一个新的资金流向，即绩优小盘股渐有资金追捧。这种迹象主要体现在两个方面：一是小盘股渐有资金关注，尤其是产业前景乐观的品种，如近日公布收购油页岩公司股权的天立环保明显有资金净流入；二是前期调整充分并渐有企稳的个股，也明显有资金关注的迹象，尤其是行业确定性较为乐观的高铁、铁路基建等板块，如中国南车、中国北车等。

　　与此同时，备受市场关注的机构资金，也开始表现出对本轮周期股行情的谨慎态度，减持周期股并回补小盘股的迹象开始出现。近期市场对低估值的权重股燃起热情，水泥、建材、机械、化工化纤等板块均表现抢眼。然而，正当市场预期二八风格是否会深化之时，机构却在热门品种上选择落袋为安。同花顺数据显示，近日表现强势的房地产、计算机硬件、渔业牧业、综合类等板块，昨日均处于资金流出前列。具体到个股上，昨日华丽家族在冲击涨停之时，机构却开始“落跑”，沪深交易龙虎榜显示，一家机构席位昨日卖出690.75万元，居卖出榜第四席，而买方则均是券商席位在接手。

　　这种情况不只出现在地产股身上，其它周期蓝筹股也未能幸免。以近期表现强势的江西水泥和华新水泥为例，在周四两只个股冲击涨停之时，机构却选择了全身而退。当日龙虎榜显示，3家机构集中卖出江西水泥，分别成为当日江西水泥卖出第一、二和第四位，合计卖出金额1.12亿元，占当日江西水泥成交总额19%；而同样的情况也发生在当日涨停的华新水泥上，龙虎榜显示，一家机构占据了华新水泥当日的卖出第一位，卖出金额为4371万元，占总成交量近四分之一。同时，近期龙虎榜上，机构对于权重股联合出手买入的现象也在逐渐减少，也在一定程度上反映出对周期股后市的谨慎心态。

　　与之相对应的是，在连续下跌之后，机构却开始重新回补小盘股，利欧股份在阔别机构买卖榜2个多月后，再次遭遇机构集体买入。该股曾于2月18日被4家机构买入7462万元，当日成交均价约20.95元，此后股价震荡上行最高至24.44元。而近期随小盘股系统性调整，利欧股份下跌后又被机构接盘。周四，3家机构买入利欧股份803万元，成交均价约19.75元。

　　尤其值得一提的是，机构对抄底破发新股表现出尤为浓厚的兴趣。在周四上市的4家创业板新股中，有3家公司首日破发，而这三家机构当日均获得机构增持。其中，纳川股份首日跌4.58%，被2家机构联合买入，金额合计1252万元；破发幅度最大的高盟新材，首日跌4.80%，被一家机构买入2956万元；翰宇药业收盘跌2.95%，也被一家机构买入5350万元。