险资4月暗地加仓 等待6月机会

    期待接下来有大行情

　　4月在股市行情日历中常扮演分水岭的角色。去年4月，伴随着多重利空，加上险资的波段操作，沪指由3181点狂泻到2319点，三个月内下跌800多点。惨淡一幕犹在眼前，今年4月沪指将何去何从？

    记者从多方了解到，作为近几年行情大顶大底制造者的保险资金，已经在用实际行动表明自己的态度：先加仓，再边走边看。

　　险资小步入场

　　当下的市场环境与去年此时有着相似之处。去年4月，“国十条”落地，房地产板块沦为“重灾区”；CPI进入加速上涨期，市场加息预期强烈。而今年4月，国务院派出八个调查组摸底楼市调控效果，新一轮楼市调控政策“时刻准备出台”；3月CPI“破5”预期强烈，4月5日央行年内再次加息。在去年4月股市下跌行情中，险资就先行一步。而今市场再度上行到3000点，市场担忧“又到险资波段时”。一向青睐波段操作的险资，是否会选择落袋为安？

　　某大型保险资产管理公司人士的判断让多头松了口气。“可以肯定的是大盘已经跌不动了，没有减仓必要。”这位机构人士说，“看看大盘股的估值，虽然指数在2900多点，但那些蓝筹股估值差不多还在1600点的位置。特别是地产股，在严厉政策之下，3月以来已经表现出超跌反弹的趋势。” 在判断跌不动的同时，部分险资已开始小步入场。

　　近期市场传出消息，以中国平安为代表的保险资金已在小规模申购基金。业内人士透露，多家基金公司收到来自中国平安的买单，种类涉及股票型、指数型和货币型基金。粗略估算，近期中国平安的申购数量已达数十亿元。

　　而在此前一周，中国人寿也申购了少量股票型、指数型基金。尽管险资有申购动作，但资金规模不大。一些较大规模、知名度较高的基金公司表示确有部分险资申购基金的消息。而中小型基金公司大都表示，没有相关险资流入的数据。有基金公司内部人士认为，“这次险资申购基金的规模有限，几十亿元的资金分摊到各家基金公司，申购量相对有限。”

　　有市场人士分析，在3000点的门槛前，险资并未撤离，而是选择小步入场加仓，这是一个值得关注的积极信号。中国平安自去年以来就看空市场，一直保持较低仓位。而此次突然集中申购基金，传达出对市场已无深跌空间的预判。

　　蓄势等待6月机会

　　“尽管市场依旧震荡，但估值中枢已经上移。”有保险机构人士分析，3月18日集合了所有坏消息：日本核泄漏危机蔓延，我国发生恐慌性抢盐风潮，联合国安理会通过有关在利比亚设立禁飞区的决议，而多国部队随后展开军事行动，央行也在当日宣布再次上调存款准备金率。“最坏的情形不过如此，而当日股市仍保持在2900点附近。可以初步判定，1月的2661点应该是全年的最低点。” 机构情绪的转变可从数据上得到印证。

　　3月23日主力资金出现逆转性流入迹象，随后以保险资金为代表的机构资金出现大踏步入场动作。当周机构资金净流入达10.8亿元。主动型股票方向基金平均仓位在当周上升0.68个百分点至82.03%，其中主动加仓0.48个百分点。确认底部的同时，保险机构在研判行情爆发的时点。“6月股市可能会迎来一波像样的大行情。”上述保险机构人士分析，今年以来制约股市的一大因素就是资金回流欧美市场。 今年上半年美国经济复苏势头确定，量化宽松货币政策仍在实行，美股升势持续，吸引资金回流。而我国受通胀压力影响，紧缩政策陆续出台，A股上半年很难有所表现。但到6月，美国第二轮量化宽松政策到期。与此同时，我国货币政策的严厉时期也已过去，在资金推动下A股有望迎来爆发性机会。