游资押注锗将是下一个稀土

    大盘下跌，有色板块连续逆市飞扬，昨天尾盘再次拉高抬升。云南锗业、精诚铜业、常铝股份等中小板个股表现耀眼，但交易所前日公布龙虎榜数据显示，当天抬轿的均是以散户为主的营业部，而机构席位借机大逃亡。深圳私募人士指出：这反映了机构和散户思路迥异。国家调控通胀，机构多认为有色缺乏趋势性上涨机会，借机抛售。而同时国家加强有色监管，如国土部决定在江西省赣州设立首批稀土国家规划矿区，有研报也指出：锗或为下一个稀土。因此，散户多认为有色金属价格上涨，有投机机会，进而冒险接盘。采访中，业内目前依然普遍看好基本金属铜的投资机会。

    有色板块居资金流出首位

　　沪深两交易所前日公布龙虎榜数据显示：广发证券珠海凤凰路证券营业部等5家散户云集的营业部共买入驰宏锌锗0.93亿元，而4家机构和华泰证券却联手卖出1 .84亿元。另外，在云南锗业也有一家机构卖出，常铝股份有两家机构卖出。

　　统计数据显示：从1月4日到18日，有色金属板块主力资金净额流出达62亿元，居板块资金流出首位，板块跌幅-11.04%。而在本周两个交易日内，有色金属板块主力资金净额流出达16亿元。其中个股驰宏锌锗两日主力资金净额流出4600万元，，云南锗业两日主力资金净额流出2500万元，精诚铜业两日主力资金净额流出4227.44万元。

　　通过统计数据可看到，大资金在全力流出有色。但驰宏锌锗等个股却从去年11月份下旬以来，横盘振荡。主力出逃后，大散户成为对赌抬轿接盘者。

　　紧缩政策下机构不“好色”

　　机构和散户的逆向操作，让不少人士有些费解。“这是机构和散户投资、投机思路不同造成。”对此，深圳私募人士黄术其昨日分析指出，“前期有色上涨主要炒作通胀概念，最近国家抑制通货膨胀的意图越来越明显，机构或许认为，持有有色个股对业绩贡献率将变少，今年缺乏趋势性的投资机会，于是自然纷纷抛售持有的有色个股。”

　　他同时分析指出，散户云集的营业部则是另外一种投机的思路。最近从国家政策分析来看，国家增强对有色金属的监管，有色金属的价格面临上涨的预期。因此，纷纷买入个股，进行短期投机。近日国土部决定在江西省赣州设立首批稀土国家规划矿区便是一个直接的刺激有色的政策利好。

　　记者采访发现，此种操盘思路的确是一个影响市场的投机思路。“最近驰宏锌锗逆市上涨，我听说和莫尼塔投资的一个研报有关，说锗是下一个稀土。引起散户跟风炒作。”有券商有色金属分析师昨日介绍说。

　　记者随后在莫尼塔1月17日的晨报中看到，莫尼塔分析指出：“随着稀土的市场价值不断地提升，我们认为锗也具有非常好的升值潜力，而事实上最近两个月，锗的价格就已经上涨40%。我们认为2011年锗可能复制2010年稀土的价格行情。因此具有锗资源的相关上市公司可能受益。”

　　结构性机会下铜可高看一眼

　　大通证券研究员赵彦辉介绍，整体看，有色今年仍然是结构性投机机会。当下次加息后，控制通胀告一段落，有色面临投机性上涨机会。整体来说，今年基本面不支撑有色大幅上涨。“但是，基本金属中，铜去年供应不足，今年应该延续去年的趋势。看好基本金属铜存的投资机会。”

　　“中国紧缩政策不能改变金属价格上涨趋势。”光大证券分析师汪前明在研报中表示，“看好全球经济复苏导致对金属需求的增加，维持整体行业买入评级。最看好铜，首推铜陵有色，其次看好江西铜业及云南铜业。”

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　　国家正酝酿稀有金属战略收储 锗价格或复制稀土走势

　　锗：下一个稀土？

　　储量占全世界40%，供应量占70%，“金属锗比稀土还要珍贵。”1月12日，中国稀土学会学术部主任陈占恒在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　同为新材料家族的一员，锗和稀土都有工业“黄金”的美誉。稀土广泛应用于电子、航天、节能汽车等领域，而锗也是重要的半导体材料。

　　甚至在某种程度上，锗比稀土更加奇缺。我国是全球第二大锗资源国，保有储量约3500金属吨，占全世界的约40%，但却向世界供应70%的量，“还没有出口配额限制”，而全世界的锗储备也不过只够40年用的了。

　　在陈占恒看来，锗升值的潜力要比稀土大得多，“锗的储量比金子少，但它的价格却不到金子的6%”。目前，全世界已探明的锗保有储量约为8600金属吨，而世界已查明的黄金储量约为8.9万吨。

　　但事情已经开始发生变化。

　　“最近两个月，锗的价格就已经上涨了40%。”1月14日，亚洲金属网锗业研究员诸葛毅对《华夏时报》记者说。

　　云南锗业(002428)的一位人士也有同感：“正是由于国家正在酝酿将包括锗在内的10种稀有金属进行战略收储，近期锗价才开始快速回升的。”

　　进入2010年，国家工信部、国土资源部以及地方政府相继出台了多项鼓励资源整合、产能集中的措施，其中也涉及到了锗这个金属品种。而本报记者获悉，相关部门正在开展对包括稀土和锗在内的十种金属进行战略收储的研究工作，目前研究工作已经进入验收状态。

　　除了政策之外，需求也很给力。

　　目前，全球市场对锗的需求步入了快速增长期，美国市场对锗的消耗量已从2004年度的25金属吨增长到2007年度的60金属吨，年平均复合增长率达到了33.89%。

　　有数据显示，预计到2010年度，全世界锗的实际消费量将超过210金属吨。而随着我国经济持续高速发展，科技水平不断提高，产业结构持续升级，今后我国的锗消费水平也将保持高速增长。

　　“短期内到9000元/公斤不成问题。”诸葛毅说，“在金融危机前，锗的价格最高的时候达到过12400元/公斤，现在差得还很远。”

　　这只是个开始。业内人士认为，2011年，锗将复制稀土2010年的暴涨走势。

　　为什么是锗

　　锗和稀土有太多的相似之处，首先它们都是我国的优势资源。

　　“我国探明的稀土资源储量占全球的36.52%，是全球稀土资源第一大国，而我国锗资源储量也位居世界前列。”1月12日，陈占恒在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　资料显示，我国是全球第二大锗资源国，已探明锗矿产地约35处，在全球已探明的8600金属吨锗保有储量当中，我国的保有储量约3500金属吨。

　　还有，锗和稀土尤其是中重稀土同样都非常稀缺。据陈占恒介绍，如果按现有生产速度开采，我国的中重稀土储备仅能维持15至20年。锗也不容乐观，如果按照目前全世界8600金属吨的保有储量来计算，也只够用40年。

　　而让陈占恒感到更为不合理的是，“我国稀土产量比重同储量比重已经发生偏离，占全球三分之一的储量却支持了97%的产量，而其他发达国家近年来的产量均为零。”

　　据介绍，欧美等国家也有稀土矿，不过近些年来都陆续停产了，转而进口我国廉价的稀土。而对于我国来说，却承受着高昂的环境成本，稀土产业链当中污染最大的环节是分离，但目前国内90多家稀土分离厂，绝大多数都超过国家“三废”排放标准。

　　“美国也基本上不开发锗资源。”中国有色金属工业协会一位锗业专家告诉记者。

　　这位专家说，目前我国和美国基本上垄断了全球的锗资源，美国已经探明的锗储量约占世界总储量的45%，但美国早在1984年就将锗列为国防储备资源进行战略保护，其锗产品生产企业的原料主要依赖进口。

　　2007年，美国锗废料、二氧化锗和区熔锗锭的进口总量近52金属吨，美国锗的消费量为60金属吨，进口量占消费量的比例为86.67%。而反观我国，2010年锗的出口量却占到全球的70%以上。可见，国外对我国锗的出口依存度也很高。

　　同为新材料家族的一员，锗和稀土都有工业“黄金”的美誉。稀土广泛应用于电子、石油石化、冶金、机械、能源及环保、轻工、农业等各大领域。而锗是重要的半导体材料，在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域都有广泛而重要的应用。

　　克隆稀土走势

　　在2010年大部分时间里，锗的价格都徘徊在6000多元/公斤，这与大红大紫的稀土相比，充其量只能说是表现平平，甚至不尽如人意。

　　生意社提供的数据显示，氧化钕、氧化镨和镝铁合金这3种稀土代表性产品价格，2010年1月6日时的价格分别是12.2万元-13.0万元/吨、11.7万元-12.5万元/吨、65万元-67万元/吨，而2011年1月11日的价格已经上涨到25.5万元-26.5万元/吨、23万元-23.5万元/吨、145万元-150万元/吨，涨幅分别高达104%、88%和124%。

　　“去年稀土主要产品的价格几乎都翻了一番，甚至有些产品比前年价格最低的时候翻了两番。”陈占恒对本报记者说。

　　但在陈占恒看来，锗升值的潜力要比稀土大得多。目前，全世界已探明的锗保有储量约为8600金属吨，而世界已查明的黄金储量约为8.9万吨。

　　情况在最近两个月发生了变化。诸葛毅告诉《华夏时报》记者，锗的价格在这段时间内上涨了40%。

　　多年关注市场变化的诸葛毅也注意到，一些厂家和贸易商开始调高了他们的预期，囤了很多货，捂着不卖，等着涨价。而这种现象，在稀土价格开始快速上涨的初期也非常普遍。

　　但诸葛毅更愿意把近期的价格上涨看做一次“理性的回归”，他的观点是，“锗的价格长期被压抑着，一直都处在比较低的位置。”

　　据介绍，2006年、2007年、2008年度由于锗产量增长缓慢及需求增长较快，全球锗供应继续保持紧张态势，这也导致锗产品价格近年来持续走高。但金融危机爆发后，锗产品的价格逐步回落。

　　诸葛毅告诉本报记者，锗价短期内到9000元/公斤不成问题。

　　需求也支撑着锗的价格不断攀高。目前，全球市场对锗的需求越来越大。

　　有调查数据显示，2010年度全世界锗的实际消费量将超过210金属吨。而随着我国经济持续高速发展，科技水平不断提高，产业结构持续升级，今后我国的锗消费水平也将保持高速增长。

　　也有政策撑腰

　　“之所以去年稀土价格涨幅如此惊人，主要是因为国家对稀土实行管控。”江西一家稀土生产企业的相关人士对记者说，“限制出口、证内采矿、环保采矿等都成为推动价格上涨的因素。”

　　中投顾问高级研究员黎雪荣也认同上述看法，他认为，目前稀土涨价同国家近年来实施的稀土矿开采、分离加工、出口等实行严格的配额管理等一系列措施有直接关系，说明这些政策发挥了实质的效果。

　　据了解，自2006年以来，商务部加大了稀土出口的管控，我国的稀土出口配额也呈逐年递减的态势，2010年的配额同比下降近四成，这也有力地支撑了稀土价格的2010年暴涨的走势。

　　不过，据诸葛毅称，锗不像稀土，它并没有出口配额的限制。但是，这也不意味着政策不去惠顾这个稀有金属。

　　早在2009年国务院发布的《有色金属产业调整和振兴规划》就提出，“重点支持符合国家产业政策并按规定核准或备案建设的骨干企业，以及国防军工、航空航天、电子信息关键材料生产企业”，“支持填补国内空白、满足国民经济重点领域需要的高精尖深加工项目”等被列为调整和振兴规划的任务。

　　云南锗业一位内部人士告诉本报记者，国家正在酝酿将包括锗在内的10种稀有金属进行战略收储的这一消息，使得锗价在近期开始快速走高。

　　锗价的上涨还得力于国家鼓励资源整合的政策，使锗产业的集中度进一步提升。资料显示，我国已探明锗储量比较分散，主要分布在12个地区，其中广东、云南、内蒙古、吉林、山西、广西、贵州等省区储量较多，约占全国锗总储量的96%。

　　“但生产主要集中在云南锗业、中金岭南(000060)、中锗科技、内蒙通力等少数几家企业，他们出厂价一上涨也就意味着整个行业价格上涨。”诸葛毅说。