销售旺季降临 主力机构囤煤“猫冬”

    “十一”过后的两市，沪深股指双双高开，金融、煤炭、有色持续保持强势领涨，而沪指也一度攻上2900点。值得关注的是，这其中涨幅最大的是煤炭板块，其强势表现也引发了市场的热议。

　　来自统计显示，按流通市值加权平均计算，煤炭开采板块在节后开盘的近两个交易日的涨幅高达16.75%。2010年10月14日煤炭石油指数开盘3397点，收于3417点，指数涨幅达1.76%。

　　如火如荼的上涨，煤炭股让市场“火力”十足，而由此引发煤炭板块强势表现的传闻也是此起彼伏。记者采访了多家上市公司和机构分析专家，究其原因。

　　宏观源于钢价反弹滞后表现

　　外围大宗交易普遍表现积极

　　秦皇岛的煤炭价格，可以说是煤炭行情的风向标。据记者了解，在告别4个月的盘整格局，进入十月份，秦皇岛港主流煤炭品种的价格每吨上涨5元，并保持至今，这也被认为是煤炭销售旺季到来的序曲。

　　“煤价的上涨是前期钢价反弹的一个滞后反映。”中信建投资深行业研究员李俊松在接受《证券日报》记者采访时表示，“再加上十月份本身就是煤炭销售旺季的一个准备期，这一时段煤价上涨是符合预期的。”

　　据他分析，钢价和煤价历来就是个提前和滞后的联动关系，是宏观经济的反映，前期钢价的上涨必定带来煤价的上涨。

　　当前宏观经济的走好，各项经济指标提高，煤炭的资源属性必将受到追捧。而在外围的经济影响也是不可忽视的。“美国和日本在过去相继宣布了经济刺激计划，使得美元破位下跌，给全球的经济带来了压力。”李俊松接着表示，“在此背景下，这阶段国际上大宗商品交易表现都比较积极。”

　　据悉，RB1101螺纹钢期货价格在13日以4322元/吨小幅高开后，盘中震荡盘整，最终收于4324元/吨。

　　但是，也有分析认为，由于煤炭行业的产能在不断的提高，煤炭上涨的幅度较为有限。

　　煤炭整合进一步提升股价预期

　　“煤炭行业的整合，在2008年已经在山西开始做试点。”山西社科院能源所研究员高峰在接受《证券日报》记者采访时表示，“作为煤炭可持续政策在山西展开了此次试点。在整合开始初期，整个山西省有煤矿2000多座，现在整合目标是到了1000多座。”

　　高峰认为，在山西省煤炭整合的过程中，第一，有利于提高煤炭生产安全性；第二，大大提升了技术水平；第三，通过整合，使得原有的小煤矿合并在大型煤矿下，进一步释放出了产能，提升了国际竞争力。

　　“整合初期，山西省煤炭产量约为每年6.5-7.0亿吨，根据计算，整合后，通过产能释放，能够达到产量每年8.0-10亿吨。”高峰说，“现在通过整合，山西省作为整合主体的同煤、焦煤、潞安、晋煤等已经形成了4个亿吨级、3个5000万吨级的煤炭产能格局。”

　　今年，在河南开展的煤炭整合中，“我们整合了30个煤矿” 神火股份(000933)证券部相关人员告诉《证券日报》记者。

　　“这种煤炭行业整合的预期确实是一直存在的。”中信建投李俊松也表示，“在山西开展了试点之后，今年河南又迈出了整合步伐，接下来就是一些小的省份开始进行整合。但在整个趋势下，也就是国务院在前一阶段提出，鼓励煤炭下游企业，像电力企业、钢铁企业、民营资本等进入到煤炭行业的资源整合。”

　　而据李俊松介绍，因为在煤炭企业进行整合时，资金成为比较重要的关口，所以，整合中加大金融支持尤为重要。因为，很多煤炭企业在整合、扩大产能期间，资金缺口比较严重。这一政策也跟在山西做试点时有一些不同，在山西进行的试点整合是通过行政手段，排除了民营资本。接下来可能会在其他省份的煤炭整合考虑民营资本的介入。

　　短期煤炭股价上涨

　　几大炒作因素不可小视

　　而近期，除了煤炭行情的上涨之外，在资本市场上，煤炭股价的飙涨吸引了市场的眼球，尤其在节后开市的第一个交易日，也就是10月8日，煤炭股就一鸣惊人，全线暴涨，包括兖州煤业在内16只个股实现涨停，整个板块涨跌高达8.6%。

　　“煤炭股价的上涨我们认为可能和煤炭销售旺季有关。”神火股份证券部相关人员在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　“煤炭股价的上涨和煤炭的上涨没有很大的关系。”中信建投李俊松告诉记者。股价的上涨受外围的因素影响比较大，“像近期千年寒的炒作因素”等也促使了股价的波动。而据记者了解，国家气象局已经对“千年寒”予以“不具科学性”的评价。

　　而从公开交易数据来看，机构可谓是推动煤炭板块上涨的最大推手。在10月8日，就有4家机构出现在西山煤电的买入席位中，合计买入金额高达3.58亿元，同样有4家机构出现在神火股份的买入席位，合计买入金额也达到了3.01亿元。

　　“目前公司的生产是比较平稳的。”国投新集(601918)证券代表戴斐告诉《证券日报》记者，“作为煤炭需求是要看市场，其变化也不好估计。”

　　当然，也有不少人士认为，在刚刚出台的阶梯电价政策会否也构成了煤炭股价的上涨呢？

　　电力企业作为煤炭企业的下游产业，电力企业的变化虽然有一些影响，“但阶梯电价的出台的影响并不大。因为居民用电本身在电力企业中所占比例就很小，不会对其用煤产生太大影响。”李俊松表示。

　　作为煤价风向标之一的秦皇岛库存量的变化，是否也是构成煤炭股价上涨的因素呢？

　　据悉，最近两周秦皇岛港已从节前接近饱和的820万吨的库存，降至670万吨，港口存煤压力大大降低。

　　“出现港口库存增加，其实和前段时间的热带风暴有一定的关系的。”李俊松说，“在受到气候的影响，航运价格也一度上升。出现了库存、航运价同时上升的态势，这就极大的表明是海上运输的直接原因,造成了库存的上升。同时，另一个原因就是前期大秦线的检修，也造成了库存积压。”

　　据他分析，现阶段随着气候条件的转好，秦皇岛恢复到一个合理的库存水平。另据，秦皇岛山西优混5500KC煤炭价格本周开始小幅回升5元/吨至725元/吨。

　　可见，煤炭股价上涨，外围的炒作因素也成为不可忽视的行情砝码，市场将是怎样走向终将考验投资者的判断能力了。