9月解禁中小盘唱主调 业绩好坏决定股价能否Hold住

　　紧随8月份99只个股的解禁大潮而来的，是9月两市164亿股的解禁峰值，这一数量位列全年月份解禁股数量前三。在持续震荡的大盘背景下，解禁扩容压力对市场的影响越发引人关注。多位分析人士指出，9月解禁股数量之多，是7月份之后的又一个高潮，这对市场的影响很大。对个股而言，解禁股会否造成减持压力，需要区别对待，一般而言，业绩低迷且估值较高的公司风险较大。

　　解禁并非一定打压股价

　　根据东方财富网提供的数据，9月份沪深两市有61家上市公司的限售股解禁上市，数量为164.24亿股，较8月环比增长41%，为全年第三高。从市值方面看，9月解禁总市值为610.38亿元，环比下降40%，为下半年最低点。今年前9个月，解禁规模最大的月份为7月，当月解禁股数高达431.66亿股，9月份次之，12月的解禁规模预计将达到234.87亿股。

　　华西证券分析师蒋竞松认为，“9月份面临解禁的上市公司环比出现了下滑，但解禁股数量仍维持一个较高位置，单个公司的解禁压力环比有所增加。9月解禁股多以中小盘股为主，对大盘还是有较大负面影响。全年第三高的解禁股数量在心理层面上会对资金面造成压力，目前市场基本以存量资金为主。”

　　大规模的解禁股令公司股价暴跌在八月已有案例。广发证券在其9.05亿股非公开发行限售股上市的当天惨遭跌停，并在其引发下，券商板块出现一波集体下挫行情，同时也拖累了大盘指数。

　　爱建证券分析师吴正武则较为乐观，他认为，9月大盘仍将维持震荡格局，月线有望小幅收阳。“大盘已经连续四个月出现下跌，是998以来的最惨行情，虽然9月解禁股数相对较高，但解禁股数的市值并不大，对大盘蓝筹影响一般，而且多数公司股价低迷，目前也并非减持的最佳时机，预计对大盘影响不大。”

　　蒋竞松还表示，解禁是否造成实际压力，需要从不同方面考虑：“现在解禁股份主要以原股东限售部分为主，如果上市公司仍有动力释放业绩利好，股东并不会轻易减持，这对股价会形成一定支撑;但部分公司，尤其是业绩相对较低迷的公司，其股价会受到解禁股的抑制。”

　　超华科技本周一迎来1.87亿股解禁股，公司股价上周下跌超过12%，但由于公司上半年业绩不俗，三季度也预增70%-120%，公司股价在解禁当日上涨3.25%，昨日股价也是逆跌收红。

　　两类公司减持风险大

　　据东方财富网统计，9月有解禁压力的个股中，中国中冶的解禁规模最大。该公司将于9月21日解禁126.12亿股的首发限售股份，占公司总股本的65.99%。近期中国中冶股价连创新低，股价只有2元左右，其解禁市值仅为258.5亿元，解禁股东均为国有股股东。中国冶金科工集团、全国社会保障基金理事会转持三户，分别为第一、三大股东，持股占总股本比例分别为64.18%、1.82%。

　　中国中冶会否重蹈“广发跌停”的覆辙?蒋竞松认为，“中国中冶目前的流通盘较小，解禁压力更多是在心理层面，公司股价的波动存在不确定性。但因为行业持续不景气，公司中期业绩下滑，近期中国中冶股价已经连创新低，可以看作是市场的提前反应。”

　　此外，有13只个股解禁股数在1亿股以上，包括太阳纸业的6.78亿股，中葡股份的3.45亿股，信立泰的3.26亿股，奥飞动漫的3.07亿股等。

　　同时，18家创业板公司的首发原股东限售股也将于9月开始解禁，创业板解禁潮的来临更成为两市焦点。数据显示，解禁市值最高前三家公司分别为佳创视讯、尔康制药、易世达，市值分别为4.37亿元、3.29亿元、3.01亿元。吴正武表示，“创业板的业绩弹性比较大，估值又比较高，因此承压也会更大。”

　　如何判断公司是否会遭遇股东减持?吴正武认为：“这需要多方面判断，如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭遇套现的可能较大，自然人股东出现减持的概率往往会比机构股东高”。

　　据西南证券统计，本月面临解禁压力的60多家公司中，宇顺电子、ST中葡、坚瑞消防中期亏损;京运通、太阳纸业、明泰铝业、海南橡胶、巨化股份中期业绩大降;宇顺电子、坚瑞消防、软控股份、京运通、蒙发利、太阳纸业、海南橡胶三季报预计不乐观。

　　按最新财务数据计算，ST万鸿、中珠控股、巴安水务、聚龙股份、西藏药业、天舟文化、大东南、京运通、蒙发利的股票市盈率在100倍以上，江苏三友、光明乳业、露笑科技、粤水电、广弘控股、九州通、奥飞动漫、海南橡胶、超华科技、京运通市盈率在50倍至100倍之间。