熊市三年 458只股票被腰斩

　　三年熊市，上证综指从3478点跌到2100多点，惨不忍睹。

　　至于个股，更是一地鸡毛。数据统计显示，2009年8月4日以来，共有1881只股票不同程度下跌， 占A股总数(2443只)的77%。其中458只股票跌幅大于50%，占A股总数的18.75%。其中，51只股票跌幅在70%~80%、145只股票跌幅在60%~70%之间、其余262只股票跌幅介于50%~60%。

　　管中窥豹，透过这些跌幅超过50%的股票，不难发现熊市三年里的一些规律。

　　鞍钢股份、坚瑞消防跌幅近80%

　　数据显示，在统计区间内跌幅最大的股票为坚瑞消防(300116.SZ)，跌幅为79.99%。

　　坚瑞消防来自化工设备行业，该行业累计有56只股票跌幅超过50%。注册分析师余荩对第一财经日报《财商》记者表示：“化工行业的继续下跌，主要是因为部分个股发行价过高且上市后被爆炒，比如坚瑞消防、乐通股份(002319.SZ);其次是化工行业景气度持续下滑，比如PVC、粘胶短纤、轮胎等行业。”

　　排在跌幅第二的是鞍钢股份(000898.SZ)，跌幅为79.54%。

　　8月2日，鞍钢股份股价收于3.75元，市盈率(TTM)为-6.6倍。这只1997年5月上市的黑色金属行业公司隶属于鞍钢集团，拥有集团全部焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化设施，并有与之配套的能源动力系统，在实现了钢铁生产工艺流程完整性、系统性的同时，并没有用扎实的业绩“保护好”公司股价。

　　在统计区间内，公司股价曾经高企至18.71元，也曾探底至3.64元。一位不愿意透露姓名的分析师对本报表示：“鞍钢股份连年亏损和股价大幅下挫，虽然有行业的因素，但更大程度上是公司自身方面的原因。公司的日常管理存在问题，而矿石价格的上涨也给公司成本控制提高了要求，业绩一直亏损，股价必然下跌。”

　　该人士认为，鞍钢股份上半年是亏损状态，全年能否保平要看行业和公司的努力。但目前国内调控导致各方面需求都不足，钢价能否上涨还是个未知数。

　　数据显示，在跌幅超过50%的股票中，有23只股票同样来自于鞍钢股份同属申万一级(下同)“黑色金属”行业。

　　机械设备行业成狂跌重灾区

　　根据上述统计数据，458只跌幅超过50%的狂跌股中，有89只股票来自机械设备行业，占比19.43%，其中9只个股跌幅在70%以上，天威保变(600550.SH)以77.70%的跌幅领跌全板块。

　　某私募基金金融工程主管赵先生认为，机械设备行业下跌在于2010年以来各项投资的减速，需求大幅降低导致一些公司不敌经济周期的影响，只有行业龙头表现出较强的抗跌性。

　　以天威保变为例，2009年以来公司业绩并不理想，在近年来更是出现大幅度下滑。2009年归属于上市公司股东的净利润为5.86亿元，同比下滑37.86%;2010年归属于上市公司股东的净利润为6.19亿元，同比上升5.57%;2011年归属上市公司股东的净利润为0.35亿元，同比下滑94.32%。

　　2012年一季报显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润为-1.14亿元，同比下滑179.40%。

　　对于2011年公司业绩下滑的原因，天威保变2011年年报显示，2011年天威保变在输变电、新能源双主业方面均面临严峻形势。因受市场需求增速放缓、供需失衡的影响，公司输变电产业业绩下滑;因受国际经济形势及日本福岛核电事故的影响，部分海外客户和核电用户推迟产品交货期，导致公司 2011年变压器销量较上年明显下降;因受欧债危机影响，市场变动加剧，产品价格大幅下滑，公司新能源产业方面也业绩不佳。

　　对于机械设备行业整体业绩下滑的原因，余荩认为：“机械设备行业由于受到国内宏观调控以及海外经济下滑的影响，持续多年的高速增长出现滑落，导致股价出现下跌。”

　　广发证券近日发布的行业跟踪分析报告显示，机械行业今年以来整体弱于大盘。上半年固定资产投资增速20.99%，较去年同期增速下滑6个百分点。在房地产调控政策仍未见放松和当前经济结构调整的背景下，预计今年投资将由去年25%的增速下滑至17%左右，机械设备行业的需求环境仍不乐观。

　　新股占暴跌股的半壁江山

　　统计显示，225只2009年之后上市的新股跌幅超过50%，占跌幅超过50%以上的个股比例为49%。

　　“新股抗跌性较差的主要原因在于估值过高。”核心资本投资总监陈杜对本报记者表示，高估值上市后导致了新股的首日爆炒，而业绩无法支撑被炒高后的股价，只能在市场波动的时候顺势下跌。一些投资者并非真正了解上市公司，仅凭招股说明书不能给投资者真实的公司过往业绩的资料，一些弄虚作假的报表使得投资者无法鉴别新股的优劣。

　　上述私募基金金融工程主管认为，新股发行后大面积大跌的原因在于发行价太高。“而且这些公司相当一大批都是垃圾公司，在上市之前美化财务报表，还有些公司也确实是处于自身发展的高峰期，但在这时点上市，此后业绩一年比一年差，加上发行价太高，同时2009年8月整个市场也达到一个高位，催动了后期系统性的下跌。”

　　在这些疯狂下跌的新股中，2010年9月2日上市的坚瑞消防以79.99%的跌幅位居新股暴跌榜第一名，紧随其后的是乐通股份和汉王科技(002362.SZ)，分别上市于2009年12月和2010年3月。

　　截至8月3日，坚瑞消防流通市值3.79亿元，乐通股份流通市值4.8亿元，汉王科技流通市值10.76亿元。三者都是不折不扣的小盘股。

　　一位市场人士说：“要想影响盘子较大的股票，必须有充足的资金量，而小盘股只需要一个有力的游资，就可造成非常大的波动。”在历次暴跌中，小盘股总是首当其冲，跌幅居前。

　　“当然，在上涨市中，情况会相反，小盘股往往能得到资金的集中攻击，涨幅也是居前的。但在下跌市中，持有小盘股，就是个灾难。”上述人士如是说。