6公司净利大幅下滑引爆业绩地雷

　　3家成周期性行业负面标本

　　欧债危机和宏观调整造成的国内宏观经济下滑的趋势在上市公司的中报业绩中开始体现，昨日有6家公司预告净利润大幅下滑，其中4家公司更是预期将亏损。其中3家公司属于周期性行业，它们的业绩在一定程度上是此类行业的样本，周期性行业涉及到A股的有色、煤炭、化工化纤、电力、建材等多个板块，这其中既有处于上游的资源类行业，也有既要承受原材料上涨压力、又要面临需求缩减挤压的中游行业。(点击查看>>>2012年上市公司中期业绩预告大全)

　　机械、电力均有公司预亏

　　作为受宏观经济影响直接的机械行业，从太原重工的业绩中可窥一斑。该公司预计2012年1-6月净利润为负数，亏损9000万元左右，上年同期净利润26850 .71万元，每股收益0 .166元。太原重工称，这是由于国内经济结构调整和经济下行压力，市场需求下降，行业竞争激烈，产品价格下滑、费用上升等因素影响。太原重工昨日大跌8%。其实，工程机械板块在二级市场的悲观预期已经在前日上演，逾四成个股下挫，跌幅最大的个股厦工出现了机构抛售的身影。

　　被诸多机构视为经济晴雨指标的电力行业，受影响出现分化，水电公司由于今年旱情好转，部分公司亏损幅度减少。

　　黔源电力昨日公告称，2012年一季报中预计2012年1-6月亏损7200万至7700万元，现修正为预计2 0 1 2上半年亏损2 3 0 0万元至2 8 0 0万元(上年同期净利润1527 .48万元)。修正原因系2012年公司各电站所属流域入汛较早，进入第二季度后，降雨明显增多，尤其是5-6月持续降雨，使各流域来水好于预期值。

　　而作为火电类公司，如果没有收购煤炭资产，就要遭遇高煤价和需求降低的挤压。华电能源公告称，受宏观经济影响，以及燃煤价格高位运行，煤电、煤热价格联动不到位，公司机组利用小时持续偏低，公司预计2012年上半年度业绩将亏损。华电能源上年同期归属于母公司所有者的净利润为-32125万元，基本每股收益为-0 .16元。该公司显然比不上煤电一体化的华电国际和华能国际，二者今年以来涨幅在2 0 %左右，而华电能源下跌4 .5%，已经逼近今年初的低点。

　　化工股受上下游双重挤压

　　与电力行业相似，化工板块也是受到上下游双重挤压。

　　国风塑业公告称，受欧债危机和宏观调控的影响，出口市场形势严峻，国内传统薄膜市场严重供大于需，另因国际原油价格波动影响，公司原材料成本还在不断上升，2012年1-6月净利润预计比上年同期下降60%-70%。

　　桐昆股份公告称预计公司2012年半年度实现的归属于上市公司股东的净利润同比减少70%-85%。公司上年同期归属于上市公司股东的净利润4.95亿元，基本每股收益1.30元。公司称主要系2012年上半年度，涤纶长丝行业由于下游服装、家纺等行业内外需求严重不足，以及行业自身产能释放速度的快速提升，直接导致产品供大于求的现象进一步加剧，整个行业进入了结构性的深度调整期。行业内所有企业的产品价格下跌过快、存货缩水严重、毛利率大幅下降。

　　不过，该公司今年2月份还在扩产，拟增资30万吨差别化纤项目。今年3月份，在不少券商已经看空该公司的情况下，国泰君安的一份研报还看好该公司今年的业绩，认为桐昆股份是涤纶长丝龙头企业，公司今年建成150万吨PT A项目，初步形成产业链一体化格局。公司今年业绩将呈现前低后高的格局，投资机会靠对库存周期的把握，并给予公司2012年15倍PE，目标价为18 .80元。而桐昆股份显然没有预想中的好，上市才1年多，业绩就变脸，今年以来下跌30%，昨日大跌6.4%，价格创下历史新低。

　　唯一一家非周期公司华东电脑业绩也很差，预计上半年净利润亏损额在1200万元左右，上年同期归属于上市公司股东的净利润为-271万元，基本每股收益-0 .0159元。由于公司部分控股子公司经营业绩未达到预期目标，导致公司上半年累计净利润亏损额有所增加。而其在一季报中对中报亏损提到的原因是，母公司和一家子公司研发投入较大，以及一家子公司毛利率较高的服务收入减少，亏损额较大。

　　17公司领业绩修正潮 9公司上演“变脸秀”

　　在中报大幕即将开启之际，越来越多的公司上演中报业绩“变脸秀”。目前已有近890家公司发布上半年业绩预告，修正此前预告的有17家，其中9家公司向下修正了业绩。而欧债危机、国内经济下行、行业景气度下滑则是造成业绩“变脸”的推手。

　　9家公司中期业绩变脸

　　统计数据显示，截至7月3日，共有17家公司修正了中期业绩预告，其中有9家公司向下修正上半年业绩，更有两公司将中期业绩预期由盈利修正为亏损。

　　上述9家中期业绩变脸的公司包括华孚色纺(002042)、利尔化学(002258)、景兴纸业(002067)、天奇股份(002009)、久其软件(002279)、新民科技(002127)、道明光学(002632)、软控股份(002073)、天马精化(002453).

　　而向上修正的8家公司分有科冕木业(002354)、泰亚股份(002517)、首航节能(002665)、百润股份(002568)、东华能源(002221)、新安股份(600596)、科大讯飞(002230)、泰和新材(002254).

　　即使业绩向上修正的公司也并非全部业绩过硬，科冕木业上半年的业绩能够扭转乾坤有赖于政策扶持。公司称，业绩变动的原因是，泰州市泰州港核心港区管理委员会给予其全资子公司泰州科冕木业有限公司企业发展扶持资金1119.2万元，导致归属上市公司股东净利润大幅变动，超出预计范围。这笔款项确实不少，科冕木业上半年预计实现净利1160万元-1550万元，也就是说，政策扶持资金是公司今年上半年的主要赢利点。

　　从市场变现看，“业绩向下修正”遭遇抛弃，“业绩向上修正”的上市公司多数获得市场追捧。

　　在目前发布过中报预告的约890家公司中，700多家是在一季报中附带披露的，因而都是4月底之前的“旧消息”。而做出这些预测时，二季度刚刚过去，很多计划不如变化来得快，所以并不一定靠谱。因而近日，有些上市公司陆续发布业绩预告的修正公告，其中个别公司变化还比较大。

　　经济下行成为变脸主因

　　宏观经济形势不好，成为众多公司业绩变脸的主要原因。

　　道明光学称，业绩预计由正转负的主要原因是，全球经济增速放缓，公司利润较高的中高端产品需求减少，而利润降低的中低端产品增加，同时，为增加产品的销售公司增加营销等各方面人才的储备，导致销售费用和管理费用较上年同期有所增长。

　　无独有偶，新民科技称，近期国际经济形势复杂，欧债危机愈演愈烈，中国经济增速放缓等因素的背景下，内外销需求萎靡不振，二季度又受国际油价大幅回落的影响，公司主要原材料PTA价格经历了四月份缓跌、五月份的急跌以及六月上旬的暴跌，价格从8700元/吨左右一直跌到7000元/吨左右，导致公司主要产品涤纶长丝的销售价格也跟随一落千丈。预计二季度主要产品涤纶长丝毛利率为负数，并且在6月末形成了较大的存货跌价准备。

　　再如，由微盈到巨亏久其软件，其公告中给出的原因是受宏观经济和市场环境的影响，公司市场拓展进度慢于预期;同时，公司人工成本及其他运营成本上升，以及公司加大了云计算技术的科研投入，开发的云服务产品尚处于培育期，本报告期尚未产生收益。

　　小心六大“变脸王”

　　久其软件(002279)：

　　由微盈到巨亏

　　软控股份(002073)：

　　业绩下调前机构出逃

　　道明光学(002632)：

　　从正增长倒退至负增长

　　新民科技(002127)：

　　PTA价格暴跌拉低产品售价

　　天奇股份(002009)：

　　陷风电行业低迷困局

　　华孚色纺(002042)：

　　棉价阶段性下跌拖累