高盛折价甩卖海普瑞 外资股东减持成看点

　　本周大宗交易继续保持着活跃。在此过程中，也产生了新的特征，尤其是本周海普端的大宗交易更引起投资者的关注。本周三，海普端出现4笔大宗交易，成交量分别为230万股、160万股、150万股、145万股。而从公司一季度季报来看，单一股东持股量超过100万股的只有高盛旗下的GS DIRECT PHARMA LIMITED(以下简称GS).4笔大宗交易的卖出方席位均为高华证券北京金融大街营业部席位。众所周知的是，高华证券就有着高盛影子。所以，市场普遍认为，海普端的大宗交易卖出方是高盛旗下的GS.

　　如此现象，一方面说明了在业绩持续下滑的背景下，GS已丧失了持股信心，正在加大力度套现筹码;另一方面也说明了在欧债危机又起波澜之际，国际资本的确有进一步收缩战线、持有更多现金的打算。更有意思的是，GS选择了5月9日而不是5月8日进行大宗交易，因为5月8日是海普端2011年分配方案10派6元的股权登记日。

　　上述现象，加剧了各路资金对A股未来走势的忧虑。一是因为当前拥有外资股东的上市公司渐趋增多，一旦业绩下滑以及外围市场波动，这些外资股东极有可能在达到解禁条件后就会产生套现的意愿。这其实也得到了金正大等相关个股的大宗信息的佐证。二是对国际板的担忧，因为国际板一旦开设，就意味着利益至上的外资股东随时有撤离套现的可能性。

　　当然，本周大宗交易市场也有一定的亮点。一是蓝筹股大宗交易的折价率依然处于收敛的趋势中，如国投新集，这说明低估值的蓝筹股仍具有较强的战略投资价值。二是部分中小市值个股的折价率也未因为市场的疲软而扩大，甚至出现了类似于皖维高新这样的溢价交易。

　　重点个股点评

　　国投新集(601918)：公司的优势不仅仅在于其煤矿位于华东，处于煤炭需求旺盛的区域，有望节省运输成本，从而提升公司的盈利能力。而且还在于公司产能拓展能力强，年产500万吨的口孜东矿于3月6日试生产，预计2012年贡献产量300万吨，2013年完全达产。同时，预计年产800万吨的刘庄矿可扩产至1000万吨，预计2013年贡献增量200万吨。另外，根据规划，新集矿区煤炭资源总量101.6亿吨，规划产能3590万吨/年，目前4座矿井核定产能为1555万吨，再加上口孜东矿新增500万吨产能，5座矿井的总核定产能为2055万吨，潜在增长70%。据此，该股在近期明显有实力资金加盟，中短线的股价强势仍然可期。

　　皖维高新(600063)：目前公司在高强高模纤维市场份额全球仅次于可乐丽，未来东南亚、南美等市场需求的增长将不断消化募投产能。可分散胶粉过去两年销量增长明显，产能利用率仍有提升空间。蒙维的PVA、本部的醋酐等产品2012年仍将积极开拓市场。由此可见，高强高模纤维、胶粉等产品销量的拓展是公司业绩的重要增长点。与此同时，公司拥有国元证券、国元信托股权，有望提升公司股价的估值溢价。所以，公司的产业重估空间相对乐观，中短线趋势相对乐观。

　　汉得信息(300170)：公司前期一度出现大量的大宗交易，使得公司股价备受承压。但一方面，经过大规模减持之后，意欲减持的原始股东所持筹码减少，市场压力减缓。另一方面则是公司质地不错，目前静态市盈率仅30倍，动态市盈率更不足20倍，所以，市场承受力也有所增强。更为重要的是，公司管理层积极进取，推行外延式拓展，收购了同业公司股权，有望成为公司新的业绩增长点。(作者系金百临咨询分析师)