超九成煤炭上市公司三季度盈利 占总利润5.3%

　　2011年三季度39家煤炭行业上市公司总资产1.08万亿，同比增长26.8%，营业总收入5679亿元，同比增长36.5%

　　日前，上市公司三季报披露完毕。据统计，2294家A股公司前三季度实现营业收入16.04万亿元，实现归属于母公司股东净利润1.48万亿元。

　　根据中央财经大学中国煤炭经济研究院煤炭上市公司研究中心统计，根据证监会上市公司行业分类标准，2011年三季度39家煤炭行业上市公司总资产1.08万亿，同比增长26.8%，营业总收入5679亿元，同比增长36.5%，利润总额1103亿，同比增长17.5%，归属母公司股东的净利润766.4亿，同比增长为16.4%。从整个AB股来看，煤炭板块资产占上市公司总资产1.08%，营业总收入占3.4%，但利润总额占5.3%，净利润占5%。

　　平均销售毛利率达29.2%

　　2011年以来，我国煤炭市场价格呈现出波浪式逐步上升的态势，在往年淡季的4、5月份煤炭市场淡季不淡，价格迅速上升，7月份以后小幅缓步下降，直到9月初开始反弹。

　　从年初至9月末秦皇岛动力煤综合平均价由779上升至832元，上涨53元，上涨7%。

　　由于价格的回升，两市39家煤炭上市公司盈利能力普遍上升。根据统计，前三季度煤炭上市公司平均销售毛利率29.2%，其中最高的是ST贤成，为57.9%，其次为伊泰B股，达到了57.8%，22家超过了30%，平均销售净利率为11.8%。

　　中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，这显示出今年以来煤炭上市公司依然保持了较强的盈利能力。

　　但同时，他也指出，今年以来煤炭企业成本上升非常快，前三季度营业总成本比去年同期增长高达70.5%，财务费用比去年同期增长也高达52%，另外主营业务税金及附加和所得税也分别增长达25%和19%，由于各种收费的增加，管理费用同比也上升了26%，企业的经营压力也不断加大。

　　此外，尤其重要的是，今年以来煤炭行业面临的政策环境非常不利。10月10日，新的《中华人民共和国资源税暂行条例》公布，焦煤资源税向上调整，尽管幅度不大，但焦煤产量约占我国煤炭产量近三分之一，因此对企业还是会产生一定的影响。同时，地方政府在房地产业不景气，土地财政受限的情况下，纷纷转向了资源财政，新疆自治区及贵州等省纷纷出台地方政策，向煤炭企业大幅收费，这也在很大程度上加大了煤炭企业管理费用，如果这一现象扩大开来，将会对煤炭上市公司未来的发展造成重大的不利影响。

　　伊泰B股盈利能力最高

　　煤炭板块仅三家公司亏损

　　根据煤炭研究中心统计，前三季度，煤炭上市公司除四川圣达，为61.3亿元，第四为伊泰B股，为45.5亿元。

　　此外，前三季度39家煤炭上市公司平均净资产收益率达10.2%，平均每股净资产为4.83元，比A、B股平均4.28元水平高出0.55元，平均每股收益为0.64元，而前三季度沪深两市全部上市公司平均每股收益为0.33元，仅相当于煤炭板块的一半。

　　“煤炭上市公司盈利能力远超上市公司平均水平。”邢雷说。

　　同时，在前三季度的煤炭上市公司中，盈利能力最高的是伊泰B股，其净资产收益率为28.6%，其次为山煤国际，为24.5%。伊泰B股总资产报酬率21.8%，总资产净利率为17.7%，销售毛利率57.8%，销售净利率38%，均为煤炭上市公司之首，连续多年成为效益最好的煤炭上市公司。

　　最高达82.6%

　　前三季度，随着煤炭上市公司营业收入的增长和利润的增加，总体来看，煤炭上市公司的资金情况较好，偿债能力不断增强。前三季度整个板块资产负债率为50.7%，比去年同期降低两个百分点，与全部AB股公司基本持平。

　　但是，部分上市公司资产负债率较高，有17家资产负债率超过50%，占全部煤炭上市公司44%，其中最高的是山西焦化，为82.6%、其次是山煤国际，为80%，神火股份、ST黑化、ST贤成资产负债率都在70%以上。

　　邢雷表示，资产负债率高的公司财务杠杆偏高，企业经营发展压力很大。

　　此外，今年前三季度，39家煤炭上市公司经营能力继续提高。整个板块除煤气化为80%，神火股份为75.9%。

　　邢雷还指出，总的来说，从前三季度煤炭上市公司的经营情况可知，由于我国前三季度经济增长依然处于高位，且高耗能产业增速较快，水电发电不足，导致电煤需求增加，煤炭价格有所上升，促使今年以来煤炭企业产量增长，销售增加，煤炭上市公司营业收入和净利润保持了较好的增长。