9月机构席位点评：大盘加速下行 机构买入力量大减

　　三季度期间，大盘季度下跌14.59%，股指月线3连阴。9月-8.11%的月度表现已创下2010年6月以来最大月跌幅。市场上个股机会全无，投资者情绪极度悲观。从连续几个月对机构席位数据的统计得出结论：几乎所有机构都在观望，买卖意愿淡薄。

　　机构买入力量大减

　　从统计数据看，9月机构净买入73次，合计10.57亿元，净卖出81次，合计20.64亿元。9月净买卖次数减少了约20%~30%，而净买入额比8月也大幅减少了2/3，但净卖出额却只减少了1/10。直至本周随着抗跌股的补跌，沪指下破2400点，机构净买卖才有所增多。可见在股指不断创新低的过程中，机构仍是不敢抄“底”，反而少量卖出，买方力量太弱，使得目前做空力量仍然占据了市场的主导。

　　从机构在7~9月买卖情况看，9月为本季度机构买入最少的一个月，但净卖出并没有明显减少，这为日后反弹力度打了折扣，因为机构现在还没有建仓的过程，所以日后的反弹行情也并不会一下子走得太远。

　　没有重点明确的买入行业

　　弱市当中，市场缺乏具有持续性的热点，即便是防御性品种也出现了跟跌，机构在本月净买卖个股中依然没有突出和比较明确的行业。

　　另外，从机构大手笔的买卖来看，本月机构单次净买卖亿元以上的个股各有2次，次数比上月少了3次，大手笔买卖的个股也呈现无集中的行业特征。此外，在本月机构73次净买入中，在1000万元以下的达48次，占比65.75%，这种小手笔的买入显然难对行业板块产生多大影响。

　　综合来看，新股仍是机构无奈的较为集中的选择。机构在9月买入上市的新股31次，占比42%，比7月、8月的18%和37%都大，这表明弱市之中，机构并没有更好的选择目标。但比较尴尬的是，机构买入的新股也出现了破发现象。本月机构净买入3次以上的新股占据了机构在新股净买入次数的近60%，但其行业特征也不明显。因市场的疲弱，机构多次买入的个股也难有良好的表现，如最近上市的雅本化学，至周四的18个交易日内，机构虽净买入6次并没有卖出，但因市场响应度差，股价走势较弱。

　　节后超跌行情诞生有待机构介入

　　市场经过这半年来的下跌后，估值已基本在合理的范围内，大盘应该说已在底部区域。市场的超跌反弹行情或许在节后随时可能产生，但沪市在2600~2700点附近存有巨大压力，向上缺乏大的上升空间。而且市场要产生稍大的行情，必须要有机构的明显介入和有明确的领涨热点才行。

　　以历史照见未来，回顾2010年“十一”之后3天的交易席位的变化，或许对投资者判断未来行情性质会有帮助。去年“十一”之后的3个交易日内，机构净买入次数有22次，而亿元以上的大手笔高达13次，2亿元的就有6次。从行业看，对有色金属板块净买入5次，对煤炭石油板块净买入7次，而这也恰恰是去年那波上涨行情的重要推动力。

　　如今，投资者要做的事是要仔细观察国庆节后开盘头3天的机构交易席位的变化情况，或许能从机构的动向中找到四季度的投资脉络。