单日大涨29.34% 长虹CWB1缘何气势如虹

　　昨日，深沪两市目前唯一一只在交易权证长虹CWB1(580027)报收涨停，日K线图上留下了一根气贯长虹的超级大阳线。

　　长虹权证如此强势的表现来源于正股的强势表现。其正股四川长虹自2010年11月初开始营造周线“平底锅”形态，成交量也逐步放大。3月15日A股大跌，而该股仅微跌0.5%，并在上升通道下轨附近获得支撑。昨日该股开盘五分钟后即涌现大量买单，随后逐波推升，10点20分被大量买单封住涨停。

　　长虹CWB1则更显强势，盘中跟随正股一路涨升，尾盘以29.34%的涨幅封住涨停，当日换手率高达418.09%，成交量较前一交易日放大3倍多。从昨日表现来看，长虹CWB1最高涨幅接近正股涨幅的3倍，显示在正股涨停没法买进的时候，权证受到资金追捧，市场热情被完全激发。

　　长虹CWB1是百慕大式认股权证，目前存续期为159天。权证由于其T 0优势和良好的杠杆效应，曾经得到市场投机资金的狂热追捧。2007年权证总成交额为7.766万亿元，占A股成交额的17.2%;2008年权证成交额则占到A股成交额的26.25%。

　　从走势特征上看，四川长虹的历史波动率自2010年8月以来逐渐下降，显示活跃度下降，但其权证的溢价率却逐步提升，这和权证品种的稀缺性有一定关系。作为目前A股市场上唯一一只权证，长虹CWB1将于2011年8月18日到期。在剩下5个多月的时间里，或许将成为绝版的长虹CWB1如何收官必然引发市场关注。同时，市场上也不断有备兑权证或将推出的传言。可以预计，随着市场关注度不断提升，长虹CWB1的波动率也将大幅提升。

　　长虹权证罕见涨停 专家建议勿盲目跟风

　　被投资者戏称为“末代权证”的长虹CWB1，昨日借正股的“春风”飙涨29.34%，并上演了权证涨停的罕见一幕。几乎被遗忘的长虹权证由此再度成为市场关注焦点。

　　分析人士认为，尽管长虹CWB1杠杆率较大，但决定其走势的关键因素还在于正股基本面，如果昨日仅是事件性的交易性机会，相应权证的炒作风险不容忽视。

　　作为两市“仅存”的一只权证品种，长虹CWB1的受关注度此前一路走低。不过，昨日其正股四川长虹的给力表现，终于让该权证也“扬眉吐气”了一把。盘面显示，正股早盘早早封住涨停后，长虹CWB1并未停止上攻步伐，买盘的踊跃令其节节攀升，并于收盘前封上涨停，涨幅也最终定格为惊人的29.34%!

　　值得注意的是，权证在上市之初涨停的现象较为普遍，但在后续交易中出现涨停就不常见了。而且昨日市场并未出现系统性暴涨，长虹权证的涨停就显得更来之不易了。那么，是什么样的原因引发投资者如此热烈的追捧呢?

　　从权证本身看，长虹CWB1目前的溢价率为29.6%，杠杆率为2倍左右。“作为一只价内权证，这样的溢价率不算高，昨日上涨之前还要更低。与此同时，其杠杆率在2倍左右，这也使得其在正股出现异动时容易跟随暴涨暴跌。”渤海证券分析师何翔指出。

　　此外，从市场博弈的角度看，市值规模较小、易于炒作，可能也是历来长虹权证波动较大的重要原因。

　　但不可否认的一点是，决定认购权证走势的关键因素还在于其正股基本面。对于昨日四川长虹的强势涨停，有分析人士认为是其研发出中国首个自主创新的智能家电软件平台——长虹"轩辕"数字电视嵌入式软件平台这一消息刺激的结果。但也有分析人士表示，从深康佳、TCL等其他一批家电股昨日也都“崛起”的表现看，也不排除市场是对“灾情”相关概念的炒作。

　　“针对后市，如果确实是正股四川长虹的基本面出现超预期利好，长虹CWB1也将跟随正股继续上涨;如果仅仅是事件性的交易性机会，相应权证的炒作也会是昙花一现。从这个角度而言，投资者不应盲目跟风，因为较高的杠杆率也是"双刃剑"。”何翔指出。