无线充电—“无尾“时代到来,400亿市场打开

　　无线充电呼之欲出,三星、苹果摩拳擦掌。(1)2010年8月,无线充电联盟(WPC)推出首个无线充电标准,12年5月三星发布GalaxyS3时宣布了无线充电配件(预计9月推出),6月美国专利局披露苹果取得一种电磁感应式无线充电专利,LG已经在其新主打机型OptimusLTE2中内嵌无线充电,70天售出50万只,创LG销量新高。(2)一切迹象表明,无线充电技术距离我们越来越近,“无尾”终端时代即将到来。

　　无线充电三种方案,电磁感应预计最早爆发。(1)目前常见的无线充电解决方案有电磁感应、电磁共振和无线电波三种。其中,电磁感应方案(通过初级和次级线圈电磁感应产生电流)的产业成熟度较高,预计将最早爆发。(2)无线充电的实现使得“无尾”终端成为现实,终端设计更加精简(甚至防水)。同时,充电器接口得以统一,用户无需再为无数缠在一起的充电器烦恼。

　　超400亿元市场,大门徐徐打开。(1)MarketsandMarkets预计全球无线充电将在2017年达到71.6亿美元(超400亿人民币),这一数字在2011年为4.6亿美元。期间复合增速57%。(2)市场研究机构IMSResearch称,2011年智能手机中仅1%具备无线充电功能,预计13年下半年无线充电技术将成主流。(3)试想,当用户拥有了一部带有无线充电功能的手机时,他一定希望下一部数码相机也具有同样功能,因为可将它们放在同一个无线充电板上充电,这样的粘性会加速无线充电的渗透率快速提升。

　　A股标的:硕贝德。两年内,无线充电将公司面对市场空间提升3倍。(1)预计无线充电市场爆发将带动:天线设计、天线材料、发射装置、接收装置、以及发/收产品间身份识别等5类需求。(2)硕贝德是进入WPC唯一的国内天线厂商。并且在天线设计、低成本制造、终端厂商认证方面具有产业链其他厂商难以比拟的优势。(3)以14年无线充电终端出货2.5亿只(iSuppli预测)和均价15美元(StrategyAnalytics预测)计算,市场37亿美元,3倍于公司现在面对的市场容量(约10亿美元)。(4)硕贝德现有业务随着终端天线行业自身的高增长,以及在三星、联想、戴尔等新客户的份额持续提升,未来2-3年将实现高速增长。再加上无线充电这一新业务,进一步拉升公司近期的业绩增长和长期的成长空间。

　　无线充电市场一旦启动,或增厚硕贝德13年业绩20%。预计硕贝德现有业务12-14年EPS分别为0.66、0.98和1.38元。一旦无线充电市场启动,预计将增厚公司13、14年净利润1800万(20%)和3800万(29%),对应公司12-14年EPS0.66、1.17和1.79元,重申“买入”评级。