钢铁行业—重庆钢铁环保搬迁项目获发改委批准

　　1、核心观点

　　投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨，我们预测8 月份粗钢日均产量为190 万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，盈利的增长空间有限;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。

　　股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。

　　2、每日市场分析

　　今日国内钢市跌势难改。Myspic 综合指数报收131.9 点，较上一交易日下跌0.40%，跌幅略有收窄。扁平材指数116 点，较上一交易日跌幅收窄至0.50%。其中中厚板指数和热轧指数分别下跌0.37%、0.57%。长材指数继续下行，报150.2 点，较上一交易日下跌0.31%。下游需求迟迟未能改善情形下，主流钢厂出厂价普遍下调，钢坯等原材料价格又持续下跌，今日国内钢材现货市场价格继续下探，但跌势稍有放缓。

　　3、钢铁股每日走势回顾

　　今日申万黑色金属上涨0.06%，涨幅仅高于金融服务。个股中，新日恒力、华菱钢铁、方大炭素涨幅居前，分别上涨6.31%、3.83%、3.42%;首钢股份、创兴资源、金洲管道等不同程度下跌，其中首钢股份下跌4.65%，跌幅最大。换手率来看，玉龙股份较为活跃。银河钢铁监测的13 个子板块中共10 个板块上涨，其中钢管上涨5.39%，涨幅最大。成交量方面，共10 个板块上涨，其中钢管涨幅最大，为178.12%。整体成交量上涨17.58%。