4日买什么 实力券商力推六大行业（附22股）

　　传媒行业：政策扶持+内容管制带来行业分化

　　移动互联时代，产业融合加速

　　同属信息产业的文化传媒与互联网，前者的核心竞争力在于对信息内容制作、传播的控制，后者基于信息分享的商业逻辑正不断威胁前者的利润来源。移动互联时代，强调控制与分享的平衡，文化传媒与互联网产业融合的趋势进一步加强，创新能力则是二者竞争的关键。

　　扶持政策+内容管制，短期利好长期隐患

　　执政党出于“稳定压倒一切”意识形态考虑，严格控制文化信息的制造与传播，这是中国文化传媒产业独有的重大甚至唯一的影响因素。积极的文化扶持政策，短期内为传媒行业带来实惠;而未见放松的内容管制，长期则严重压制文化行业创新能力;娱乐内容与严肃内容的差别决定管制程度差异，进而带来行业分化。

　　投资逻辑

　　在扶持政策带来对传媒行业整体高关注度的大环境下，结合宏观经济疲软预期，我们长期看好电影、动漫、等具备高成长能力的子行业;而承担舆论喉舌功能、更接近扶持优惠政策的传统出版、有线网络子行业创新能力存疑，成长空间有限，重点在体制改革带来并购重组等个股性机会。

　　重点关注公司

　　华谊兄弟(300027)：电影龙头股迎来电影业务大年，向院线影院拓展打通全产业链，主题公园、文化城项目构建娱乐集团。

　　光线传媒(300251)：独有的传媒娱乐集团架构，积极拓展影视内容制作，特色的网络平台运营模式稀释监管政策不确定性。

　　奥飞动漫(002292)：跨媒体、跨内容、跨产业的大动漫产业系统正在形成，品牌效应将发挥更大威力。

　　有色金属行业：周期下行把握阶段性反弹

　　行业或将进入周期下行通道：近年随着金属价格的上涨，矿山投入大幅增加，2012年开始供给增长将加速，同时中国因素对金属需求的贡献正在消退，我们判断行业或将进入周期下行通道。

　　2012年基本金属把握阶段性反弹机会：虽然长期行业周期下行，但不排除将出现阶段性反弹机会。随着美国乃至全球复苏进程的推进，需求面预期的改善将使基本金属价格在商品属性主导下出现反弹。此外，中国有望在1-2个季度的去库存后迎来原材料补库存阶段，带来金属需求的释放。

　　基本金属投资前看业绩保障，后看弹性：我们依据三条主线对全年基本金属板块做投资选择：震荡下行时业绩保障是关键，关注南山铝业;景气回升时弹性为王，关注铜陵有色、驰宏锌锗;外延式扩张是持续看点，关注兴业矿业。

　　贵金属投资关注事件性机会：避险因素趋弱后，金价的上涨动力来源于全球流动性的再次宽松，包括美国QE3或欧版QE的推出，就目前看来这种上涨动力不足。但我们认为对于贵金属板块的投资策略可关注事件性投资机会，建议关注高弹性的个股，如辰州矿业。

　　小金属投资需静待估值回落：相比于基本金属，中国资源占优的稀贵金属基本面较好，但目前此类股票估值较高，仍具有一定的估值重心下行的风险。从基本面的角度，我们建议关注厦门钨业。

　　华泰证券：旅游行业政策利好频出

　　华泰证券12月30日发布研报称，近日旅游“十二五”规划已正式颁布，在短短一个月时间内利好政策频繁推出正是国家把旅游产业推向战略性支柱产业的积极信号。其中职工休假制度的全面落实将在保障国民休闲度假事件，过夜游客数量的明显增加将从本质上改变我国境内旅游消费低下的现状。

　　研报称，国家旅游局局长邵琪伟12月28日向全国人大常委会报告我国旅游业发展情况时表示，我国将制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度。同时，将设立专项投资，重点支持中西部地区重点景区、红色旅游、乡村旅游等方面的基础设施建设。12月初《纲要》征求意见稿已下发至各省旅游局征求意见，预计纲要在2012年初即将制定出台。政策将利好旅游产业链上的各子行业，我们看好四大子行业，分别是经济型酒店、旅游景区、免税购物及文化演艺。推荐个股：锦江股份、中青旅、中国国旅、宋城股份。

　　山西证券：食品饮料板块估值处历史低点

　　山西证券12月30日发布研报称，当前食品饮料板块绝对估值倍数已位于历史低点区间，具有较强的估值修复动力，在市场震荡行情中攻守兼备，益静心潜伏以待，不过由于板块“缓攻强守”，维持行业“谨慎看好”评级。预计2012年GDP增速放缓将对行业增长形成压力，行业景气度及经营情况或将有所波动。

　　研报称，重点公司方面可关注以下几方面投资机会：一是品牌力强大、业绩相对确定且估值较低的贵州茅台、五粮液、张裕A;二是布局全国、快速成长且受益消费升级的山西汾酒、古井贡酒、洋河股份;三是成本压力趋缓、具有行业整合优势的规模化龙头青岛啤酒、双汇发展、伊利股份。

　　医药行业“黄金十年”值得期待

　　在2012年整体经济增速下滑的预期之下，寻求业绩稳定增长的行业成为机构投资的主要思路。近日多家券商发布研报建议布局明年业绩增长确定的医药行业，券商普遍认为，从医药行业自身的内生性发展和新医改持续推进的外部刺激因素来看，我国医药行业“黄金十年”的发展值得期待。

　　中信建投发布研报称，过去十年，医药市场规模一直处于持续较快增长过程中，随着医保覆盖范围的扩大以及医保额度的提高，我国医药工业销售收入以及药品终端规模都呈现加速增长态势。以既往经验来看，医院诊疗人次的不断上升，促进了药品需求的增长，而医保制度完善以及社会消费能力的增强，也使得人们的医疗需求得以释放。从价格方面来说，化药类和生物药类承受了较大政策压力，但以量补价之下，化药增长依然稳定，对于中成药品种，由于其成本的上涨和大部分中药价格都不在国家发改委管辖的范围内，其价格上升预期更为明确。

　　外部政策方面，近日财政部部长在全国财政工作会议上表示，明年要积极推动各项基本医疗保险制度相互衔接，将新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助标准提高到年人均240元，并要完善基本药物集中招标采购和医药费用支付制度。银河证券认为，上述政策变化意味着政府购买医疗服务规模将增加500亿元，增幅达到20%，基层医疗需求将持续扩容。

　　从行业基本面情况看，东海证券发布研究报告预测，2012年上游中药材成本压力预期有望缓解，部分优质企业的盈利能力将获得回升，预计板块的收入增速为20%~25%，利润增速为15%~20%。虽然整体增速水平略有放缓，但成长性仍然较为确定。从估值情况看，医药板块经过一年时间的调整，目前绝对估值水平为30倍，处于历史低位水平，整体估值风险已经释放大半。

　　在具体投资品种上，东海证券建议从“十二五”规划等行业扶持政策的方向出发，选择有业绩支撑的创新类个股，如天士力、爱尔眼科、东富龙、沃森生物、昆明制药等，同时建议投资者谨慎回避可能受到药品降价等政策冲击的个股。

　　原材料价格现下行趋势民爆行业盈利有望提升

　　由于国内民爆产品销售执行国家指导价，生产企业实际出厂价仅能在基准价上下浮动15%。

　　在价格相对稳定的条件下，生产成本成为影响民爆行业盈利的关键因素。其中硝酸铵占工业炸药生产成本的比例约为45%，占炸药原材料成本的比例超过70%;硝酸铵价格波动是决定民爆产业盈利能力的主要原因。

　　我们的数据显示，从2011年下半年到2012年，国内将有165万吨以上的硝酸铵新增产能投产。硝酸铵产能比2010年底大幅增长27.5%。

　　从需求看，随着固定资产投资的疲软和GDP增速的下滑，工业炸药对硝酸铵的需求增速将回归至约10%的正常水平。2012年二元复合肥出口关税限制政策也降低了对硝酸铵的需求，从而对国内硝酸铵价格造成下行压力。

　　在需求增长放缓、供给增加的背景下，国内硝酸铵价格近期出现回落趋势。我们预计，随着硝酸铵价格的下降，未来民爆行业盈利存在提升趋势。