通信行业：短看战略刺行激业基研建究，报长告模待版子 弹先飞

　　摘要：

　　上海证券报：

　　在日前举办的第八届国家信息化专家论坛上，工信部副部长杨学山强调，要把加快实施国家宽带战略，作为“十二五”信息化发展的主要任务之一。

　　长江证券--通信设备行业:从宽带到传输:中国光通信增长路径

　　光通信是中国通信业未来三年最确定的投资主题。运营商目前所建设的光纤宽带用户,基本均为FTTB(光纤到楼)用户,而宽带投资的终极目标是光纤到户。宽带投资的增速峰值,有可能在2013 年末出现。综合考虑市场格局、技术壁垒、收益弹性等因素,我们优选的投资标的为烽火通信、光迅科技和中兴通讯,重申其推荐评级。

　　华泰联合——中兴通讯(000063)

　　中兴以牺牲短期毛利来换取主流运营商的市场份额的战略是值得的,未来毛利率有望回升。全球200 家无线运营商中TOP15 占收入的57%,而TOP15 中欧美日占13 席;突破国际大T 意义重大:就其采购模式而言,一旦通过成本优势进入运营商短名单并胜出,建立合作关系后将很难再被弃用.国际电信市场规模远非中国市场所能及,若能打进国际主流电信市场将使大家对中兴通讯发展的天花板重新审视;

　　我们认为：

　　某种意义上，我们总是低估信息通道拓宽带来的巨大影响，高速宽带与高速公路一样，是增加流转速度的，只是一个承载的是信息，一个承载的是实物。从历史上看，每次信息流转通道的拓宽或加快，其巨大影响总是在后来逐步显现出来的。电话的出现大大加速了现代商务活动的运转流程，使得大规模的区域间经济交流成为可能;而当我们在感受现代电子商务所带来的种种便捷时，也需要意识到如果没有adsl 等前代宽带技术，购物体验和沟通成本可能会成为噩梦。我国家之前的一次大规模宽带建设起步比较早，但最近5 年基本处于停滞，导致我国目前的带宽和上网速率远远低于发达国家平均水平，这将造成以后发展的瓶颈，国家层面也意识到了这点，因此及时提出了大力发展宽带的战略。投资层面，下一代宽带技术非常明晰，是以光纤通信做为骨干网的演进路线，光通信基础建设在未来几年的成长确定性是比较高的，并且中短期也可能受利好刺激;长期来看，正如之前宽带带来的最大机会是互联网搜索企业和电商企业一样，未来受益最大的肯定还是宽带上提供某种应用或服务的公司，至于这种机会的探寻，不妨让下一代宽带的子弹先飞一会。