五年内产值翻番LED点亮未来

　　发改委周五公布了淘汰白炽灯路线图，明确明年10月1日起，中国将禁止进口和销售100瓦及以上普通照明白炽灯。此外，发改委透露正在与财政部制定鼓励LED灯推广的政策，预计该行业五年内产值将翻两番。盘面上，本周LED板块亦表现强势，代表股雷曼光电一周涨幅达到40%!而其余LED股如洲明科技、佛山照明、乾照光电等亦有一定的涨幅。

　　“路线图”出炉

　　“上述淘汰白炽灯路线图，无疑对于荧光灯、LED灯生产企业而言是重大利好。”深圳一私募人士接受记者采访时称，盘面上，已经有敏锐资金炒作一个LED龙头股了。“接下来，我们会调研LED企业，寻找出业绩增利能力最高、目前估值还有安全边际的个股。”

　　在这一背景下，瑞银证券电子行业于洋表示，按照发改委《淘汰白炽灯路线图》，2012年开始禁用100W以上白炽灯，2016年禁用普通照明用白炽灯。对此，节能灯将凭此政策开始在低端替代，而测算后发现，如果终端降价40-50%，LED通用照明需求将提高3-5倍。现在在中高端领，LED照明渗透率有望从目前不到3%快速增长超过10%。

　　此外，申银万国电子行业分析师余斌也认为，LED照明产业相关政策将在四季度明朗，具体的补贴政策预计对终端使用直接补贴，幅度预估在30%-50%的范围。而力度方面，估计节能灯的补贴力度每年有望达到5亿元左右。

　　首选中大功率LED公司

　　既然LED行业的政策扶持预期是明朗的，且本周盘面上该类个股也有所表现，那么对于A股投资者而言，该如果选股?

　　在瑞银证券电子行业于洋看来，首先，很明显受益最大的是中大功率LED产业链上公司。其次，有三大方面是投资者需要注意的，第一，公司的主营业务位于LED照明应用产品的垂直价值链上;第二，公司具备中大功率照明用蓝白光芯片的生产或封装能力;第三，公司曾经入围过节能照明补贴招标，或者获得过LED路灯产品亿元以上级订单，或者承担了国家LED科技重大专项的研发。符合以上条件的A股LED相关公司包括：德豪润达、阳光照明、飞乐音响、三安光电、鸿利光电、国星光电、瑞丰光电。

　　同样，申银万国电子行业分析师余斌建议：“在当前芯片价格下降预期背景下优选封装与应用领域。鸿利光电、瑞丰光电是国内在照明封装领域竞争力较强的厂商，将受益于LED照明应用的兴起，建议重点关注。而阳光照明积极谋求产业转型，将是白炽灯禁用政策的直接受益者，也是补贴政策一旦实施可能直接受益的公司，可值得重点关注。”

　　其中，均被分析师看好的鸿利光电三季度每股收益为0.41元，主营收入和净利润同比增长28和11%。尽管业绩一般，但兴业证券认为，公司是LED政策扶持的受益者，随着募投项目的进行，封装器件产能的限制在明年二季度起有缓解，基于对四季度行业景气度和公司经营情况的判断，预计公司四季度营收约为1.40亿左右，净利润约为2380万元。