新能源：光伏中报靓丽 光纤价格企稳

行业动态：

　　光纤集采招标价格锁定71 元/芯公里中国移动的光纤光缆招标近期将启动，预计招标价与两大运营商相同，光纤光缆集采招标价锁定在71 元/芯公里，高于市场预期。考虑到201三大运营商光纤光缆需求量均增两成以上，而且光纤的市场价格已企稳。光纤光缆厂商的业绩将保持稳步增长，目前中天科技(600522.SH)和亨通光电(600487.SH)PE 水平不到20 倍，我们维持跑赢大市的评级。光伏行业亮丽中报密集发布，收入普遍大幅增加，财务质量略有恶化从本周上市企业公布的中报来看，光伏行业上班年收入增长普遍在30%～200%之间。净利润增长也普遍超过30%。但细观其现金流则发现，经营性现金流均出现了净负值，主要为应收账款的大幅增加。经过了上

　　一轮光伏行业疲软(09 年)，企业运营明显成熟许多，虽然应收账款增加较快，但库存增长仍然控制在较合理范围。我们认为随着6～7 月光伏行业回暖，企业出货量和开工率明显增加，为此我们仍然保持年初的22GW 全年新增光伏市场的预测。

投资建议：

　　未来十二个月内，给予光通信行业评级为“有吸引力”，光伏产业“中性”评级

　　光通信行业本周有所反弹，行业整体估值有所上升，但是整体处于低位。建议关注特光设备商、光纤光缆厂商和光配线架厂商。重点关注日海通讯、亨通光电等;光伏产业关注超日太阳、南玻A 和东方日升。