商业零售行业：行业表现不俗，建议把握趋势性上涨机会

投资要点：

本周商业零售股市场表现

　　上周中信零售贸易指数上涨0.96%，上证综指下跌1.27%，深圳成分指数下跌0.43%，商贸零售指数分别跑赢两大指数2.23%和1.39%。

　　分子行业来看，本周中信百货业整体大幅上涨3.49%，超市上涨2.34%，专业连锁整体上涨0.23%，贸易指数整体下跌1.65%。

　　分个股看，涨幅居前五位的分别是友好集团(12.46%)、飞亚达A(10.93%)、大商股份(10.60%)、新华都(10.18%)和成商集团(7.89%)，跌幅居前五位的分别为商业城(-7.25%)、兰州民百(-6.51%)、宏图高科(-5.96%)、爱施德(-5.06%)、ST三联(-4.62%)。

行业与公司动态

　　(一)本周行业动态

　　(1)2011上半年中国网上零售交易额3707亿，同比增长74%。(2)7月CPI上涨6.5% 食品上涨14.8%。(3)上半年全国餐饮业零售总额9579亿元。(4)我国7月社会消费品零售总额增17.2%。(5)发改委：下半年食品价格继续高位运行。(6)网商物流跨界竞争。(7)广州下半年至少将有8个大型购物中心开业。(8)连锁百强52家“触网”面临四大问题。(9)珠三角奢侈品消费需求持续升温。

　　(二)本周公司动态

　　(1)天津劝业场中报净利继续下降。(2)京客隆上半年盈利1亿同比增长超两成。(3)南宁百货上半年业绩同比降7成。(4)南宁百货上半年业绩同比降7成。(5)文峰股份上半年业绩同比增长25%。(6)人人乐中期净利润1.53亿元微增1%。(7)大商上半年净利增131%。(8)徐家汇上半年净利润增长13%。(9)百联股份上半年净利增九成友谊股份增三成。(10)南京新百上半年净利降两成。(11)新华百货中报净利1.36亿同比增15.11%。(12)新华百货中报净利1.36亿同比增15.11%。(13)兰州民百上半年利润同比增长36.21%。(14)合肥百货净利润大增。(16)汉商集团上半年净利润大增160%以上。

　　投资策略

　　上周我们推荐的投资组合合肥百货、天虹商场、飞亚达A、老凤祥和豫园商城，平均收益率为4.33%，跑赢上证综指和深圳成分指数分别为5.6%和4.76%，跑赢行业指数3.37%。我们继续看好行业在高通货膨胀和中报发布期间的市场表现，此外，我们坚持看好奢侈品和黄金珠宝的发展前景。本周预计发布中报的上市公司有通程控股、西安民生、新世界、重庆百货、友阿股份、友好集团、昆百大A、大东方、广州友谊等，本周我们推荐组合为：重庆百货、友阿股份、友好集团，飞亚达A、老凤祥。