煤炭行业：供求紧张缓和，煤价稳定

投资要点：

产地动力煤价平稳，中转地略有上涨

　　产地煤价平稳：6月13日，山西大同6000大卡动力煤车板价735元/吨，与上周持平。

　　港口煤价继续上涨：6月13日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价840元/吨，与上周持平;6000大卡大同优混平仓价上涨5元/吨至890元/吨，环比涨幅0.56%。

　　环渤海煤价指数连续第十二周上涨：6月8日，5500大卡动力煤综合平均价上涨2元/吨至839元/吨，环比涨幅0.24%。

　　产地炼焦煤价本周平稳。6月13日，太原古交2#焦煤车板价1480元/吨，吕梁柳林4#焦煤车板价1650元/吨，均与上周持平。

　　喷吹煤、无烟块煤、焦炭价格稳定。6月13日，山西长治喷吹煤车板价1130元/吨，山西晋城无烟中块车板价1420元/吨，河北唐山二级冶金焦价1980元/吨，均与上周持平。

国际煤价上涨，原油价格下降

　　国际煤价：6月9日，澳大利亚BJ煤炭现货价上涨0.15美元/吨至119.05美元/吨，环比涨幅0.13%，6月10日，南非理查德RB动力煤现货价上涨2.26美元/吨至120.49美元/吨，环比涨幅1.91%。

　　国际油价： 6月13日，WTI原油期货结算价格下降1.71美元/桶至97.30美元/桶，环比跌幅1.73%。

　　秦皇岛煤炭库存上涨。6月13日，秦皇岛港煤炭库存上涨23.85万吨至572万吨，环比涨幅4.35%。

　　下游钢材价格下降，库存止跌，水泥价格基本平稳。6月13日，上海钢材线材：6.5高线下降10元/吨至4840元/吨，跌幅0.21%。冷轧板卷下降20元/吨至5490元/吨，跌幅0.36%。6月10日，五大钢材品种的社会库存结束了连续十三周的下跌，较上周上涨0.79万吨。6月5日，32.5级水泥出厂价上涨0.5元/吨至305.10元/吨，涨幅0.16%，42.5级水泥出厂价上涨0.8元/吨至363.50元/吨，跌幅0.22%。

　　波罗的海航运指数大幅下跌，中国沿海煤炭运价指数下降。6月13日，波罗的海综合运费指数下降至1412点，跌幅4.85%。6月8日，中国沿海散货运价指数CCBFI：煤炭下跌至1749.02点，环比跌幅1.38% 。

　　经济减速正在向中游传导，上游暂末波及，但我们认为只是时间问题，近期焦煤的需求一般，在此背景景下煤炭股估值提升有一定压力，但我们仍看好下半年行情，等待基本面风险释放及政策明朗，建议标配。

一周要闻回顾

　　据东方早报报道，国家发改委近期将集中审批一批符合电力产业政策和上大压小要求，能够快速缓解浙江、江苏、上海、福建、广东、湖南、重庆、山东等地电力供应矛盾的火电和电网项目;力争在用电高峰期间，有更多的发电机组和输电线路投产运营，这里提及的投产的火电和电网项目，主要指的是现在已经在建的项目。

　　山西煤炭产量及外运量稳步提升。今年1-5月，山西产煤3.3亿吨，同比增长19%，其中外送2.4亿吨，同比增长11%。

　　内蒙古煤炭资源重组，伊泰集团受益颇丰。据香港文汇报报道，跟据《内蒙古自治区煤炭企业兼并重组工作方案》，至2013年全区煤企数量将由现有的353户减少到80户至100户之间，并形成1户至2户亿吨级大煤企。作为内蒙古煤炭储量最大的地级市，鄂尔多斯市煤改备受外界瞩目。该市规划逾8成煤企重组，数量将由现时近300户减至40户内，并形成1户至2户亿吨级大型煤炭企业，其中伊泰集团有望被定为企业兼并主体。伊泰集团作为伊泰B的控股股东，该消息对伊泰B来说非常利好，我们将继续关注伊泰B。

　　据新华社报道，为提高煤炭清洁生产和利用率，从今年起，新疆将加快原煤洗选行业发展，鼓励建设大型、特大型高效节能洗选煤厂。到“十二五”末，新疆原煤洗选率将达100%。