化工行业：限电利好资源一体化个股

　　【化工行业研究报告内容摘要】

　　要点：

　　醋酸、丁酮连续大跌，尿素上涨。本周仅有10种产品上涨，共33种产品平盘，有39种产品出现不同程度下跌。下跌范围明显扩大，跌幅也有扩大趋势。本周没有出现涨幅超过5%的品种，涨幅居首的是国际尿素，价格由上周的370美元涨至387美元，涨幅4.39%，此外相关化肥品种也居于涨幅前列。本周跌幅最大的品种是醋酸，周跌幅大15%，半月下跌35%;丁酮本周跌幅8.28%，居次，半月跌幅19.82%;此外涤纶链的PTA、长丝切片、涤纶FDY均下跌超过5%。

　　原油冲高回落，短期内或陷盘整。本周国际油价呈现冲高回落态势。周一和周二油价重回100美元以上高位，主要是近期美国洪灾引发市场的供应担忧;此后的回落原因主要在于周三公布的汽油库存意外上升，大大超出市场预期。此外，美元走强也对油价回落构成一定的影响。我们认为油价在该位臵将有短时间的僵持，仍然维持中期回落的判断。目前来看，继续支撑油价冲高的地缘政治因素已经逐渐淡出市场视野，但仍然不可排除潜在的蔓延可能性，市场的担忧仍然存在，因此油价的进一步下落不会一蹴而就。目前影响油价的因素再次回到美元走势、美国经济数据及国内需求等几方面因素，这些因素短期内来看均不可能出现大幅超越市场预期的表现，油价温和性地盘整可能性加大。

　　关注氯碱、纯碱、化肥、磷化工。两碱行业产品价格维持高位，市场接受需要一个过程，但从供需面来看，刺激产品价格上涨的种种因素等短期内仍将存在，后市仍可看好;磷化工产品本周小幅下跌，尽管西南地区进入丰水期，但今年电力形势不容乐观，加上运输受限及电价上调预期，产品价格高位仍可期，未来行业整合仍是大概率事件，利好大型磷化工企业，维持磷化工子行业的推荐评级;化肥淡季出口即将开始，尽管目前对基准价是否含税仍未能确定，但根据目前的国内外价格来看，出口对企业而言仍然具有较大的利润空间，企业的盈利能力将获得提升，加上国内限电政策对行业供需基本面将有一定的改善，值得关注。

　　建议投资者近期重点关注：限电期关注高耗能子行业中资源一体化个股：1、氯碱行业：重点关注拥有煤炭、电力等资源的一体化优势的内蒙君正和英力特;2、磷化工板块：建议关注具备资源优势的行业龙头兴发集团、澄星股份;此外建议关注横跨氯碱、化肥和磷化工的湖北宜化. 推荐联化科技、湖北宜化、华鲁恒升、沈阳化工、烟台万华、天马精化、尤夫股份、康得新

　　风险提示：个股风险提示详见本报告投资推荐章节。