家电行业：契合农村需求，收获高速增长

　　2010 年冰箱内外销合计6931 万台，同比增长22.7%。其中内销5096 万台占总销量74%，同比增长29.7%，出口1834 万台，同比增长6.8%。2010 年内销保持近3 成的高增长，延续2009 年旺盛需求，是2010 年冰箱销量增长的主要因素，高基数下近几月增速有所下降。长期来看，支撑冰箱行业高速增长主要驱动因素包括1)三四级市场蕴含着很大的消费潜力，农村市场需求进一步释放仍将是支撑冰箱行业高速增长主要驱动因素。2)城镇化进程持续推进，居民收入水平不断提高，有效增加家电产品更新需求，产品升级特征明显。3)出口方面，欧美等在金融危机去杠杆化过程完成后，消费正逐步恢复，但在欧债危机以及美国经济尚未完全恢复情况下，要完全回到金融危机前高增长仍有一定难度。由于冰箱运输成本较高，出口占比不大，随着国内厂商纷纷出口建厂，冰箱等家电单体价值不断降低，家电消费更多具有消费品而非耐用品特征，未来我国冰箱出口仍有较大的增长空间。预计未来三年冰箱内销保持年均12%的复合增长，出口年均5-10%的复合增长。

　　冰箱行业经过连续多年的价格战以及产业整合，品牌集中度正逐步提升。2010 年海尔、美的和海信科龙三家国内品牌市占率合计44%。海尔以20.3%的市占率居行业第一，累积销量1407 万台，同比增长3.5%。美的系继续快速扩张，2010 年总销量888 万台，同比增长51.2%，远超市场22.7%的平均增速，累积市占率达13%。海信科龙2010 年月累积销量757万台，同比增长27.5%，市占率为11%。2010 年美菱总销量402 万台，同比13%，市占率略有提升至5.8%的水平。