汽车行业：2010年汽车产销量双超1800万辆稳坐全球第一

事项：
中国汽车工业协会2011年1月10日发布了2010年汽车产销数据，汽车产销双双超过1800万辆，创全球历史新高，再次稳坐全球第一。
◎投资要点：
?产销再创全球新高，增速呈逐月回落态势。2010年全国汽车产销1826.47万辆和1806.19万辆，同比分别增长32.44%和32.37%，销量一举超越美国于2000年的1740万辆销量纪录，再创全球新高。我们认为2010延续了2009年的高速增长的态势，既有政策的促进因素，也有消费者担心政策退出引发的提前消费因素。我们判断随着2010年四季度因优惠政策退出和北京治堵等因素出现的透支性消费，及2011年不少城市可能效仿北京出台限购车令。根据华宝证券2010年12月策略报告，我们认为2011年汽车行业整体增速将放缓在12%~15%左右。
?SUV和MPV领跑乘用车，增势迅猛。在乘用车市场方面，产销分别为1389.71万辆和1375.78万辆，同比增幅分别为33.83%和33.17%。SUV同比增长101.27%，高于乘用车平均增速68个百分点；MPV同比增长78.92%；普通型轿车保持27%的较快增长
?排量1.6升及以下乘用车销售受政策影响表现突出。此类车型占乘用车总量比重约68.77%，由于政策促进因素减弱，促使消费者对购置税优惠政策敏感度增强，2010年共销售663.18万辆，同比增长27.98%。
?客货车市场全面增长，重型货车销量首次突破百万大关。在商用车方面，产销分别为436.76万辆和430.41万辆，同比增长分别为28.19%和29.90%。其中，重卡101.74万辆，同比增长59.93%，增幅高于09年42个百分点；中、轻、微卡增幅较09年呈不同程度减缓。商用车整体表现逊色于乘用车。