宏观要点解读

　　一）宏观要点解读：

　　1、货币政策中正回购、准备金提升等，收紧流动性遏制通胀，货币充裕度大幅降低。泡沫资产价格取决于货币流动性流向和流量，和成本、价值随群态思维在完全不相关和完全相关之间波动。简单的说，价值、成本和泡沫资产价格在大部分情况下波动趋势是不一致的。国内一系列政策导致货币流动性转向，现阶段正处在泡沫资产破灭，货币相对于泡沫资产大幅升值的阶段。长期看货币相对于资产贬值是正确的，和货币发行量、利率差成反比。短期看，价差操作者（俗称投机）就是寻找货币在泡沫资产破灭时升值的历史机遇，我们正身处其中。

　　2、国内经济周期已经转向，钢材价格暴跌意味着重工业需求不足，重工业需求不足意味着固定投资需求不足，投资需求不足意味着中国经济已经重感冒，很快水泥价格也会松动。汽车、地产库存大增、降价销售意味着行业竞争加大，意味着与生活相关的住行内需不足。住行是非生活必要需求，百姓可推迟购买品，它们三、四季度将出现环比负增长。部分投资和内需的不足，会不会导致中国经济二次探底有待观察，但经济周期拐点已经出现。