磷矿石价格上调，橡胶、制冷剂继续走红

    原油与成品油：新年伊始，美国公布的就业人数的增加为经济复苏提供支撑，亚洲出口国新一轮原油官方销售价多数大幅度上调。原油期货继续强势，一度创下27 个月以来的新高。目前三地原油22 日移动平均91.67 美元/桶，较上次调价累计上涨3.67%，我们监测的数据显示，若油价保持目前高位，本周均价即将触及4%的调价临界点。
    国内成品油、天然气消费量继续走高：据近期发改委公布，2010 年1-11月国内成品油表观消费量2.1 亿吨，同比增长11.1%，进口原油2.18 亿吨，同比增长18.3%，预计2010 年石油对外依存度接近55%。2005-2009年， 我国石油对外依存度分别为42.3% 、44.8% 、47.2% 、49.1% 与52.6%，不断提高的对外依存度使石油安全的形式更加严峻。天然气方面，1-11 月累计生产天然气862 亿立方米，同比增长12.5%，表观消费量969亿立方米，同比增长20.7 %。其中11 月份进口19 亿立方米，同比增长1.5 倍，环比增加2.7 亿立方米，表观消费102 亿立方米，环比增加12 亿立方米，我们认为原因主要是天气转冷导致的需求增加，而冬季民用气需求的大幅增加将进一步影响到国内占比30%的气制尿素企业的开工。
    磷矿石价格上调。上周我们提到，贵州湖南等地因遭受冻雨，将影响磷矿石的开采及运输。目前情况来看，影响仍未消除。贵州矿山停采，运输受限。周边一些磷肥企业也受到影响，目前价格虽较稳定，我们认为后续有提价可能。
    另一方面，云南磷化集团2011 年磷矿石报价公布，29 品位磷矿石省内车板价280 元/吨，省外车板价370-380 元/吨，价格较此前上调了50 元/吨。云南磷化集团是云天化集团的全资子公司，中国目前最大的国有大型现代化露天磷矿采选和磷化工企业，下有四个矿山，核定原矿生产能力820 万吨/年、擦洗选矿生产能力828 万吨/年。
    我国是全球第二大磷矿资源拥有国，2010 年1-11 月我国磷矿石产量6,129万吨，同比增长12%。目前我国超过2/3 磷矿石用于生产磷肥，另不到1/3为生产黄磷为中间体的精细磷化工产品。磷是人体不可或缺元素，在磷矿资源不可再生，国内目前价格约为国际1/3-1/2 的情况下，国内磷矿石价格长期看涨。
    天胶、合成胶继续涨价：全球天胶现货供不应求的局面未改，加上油价继续走高，亚洲现货市场大幅涨价，马来西亚、泰国、印尼20 号标胶分别提价105-110 美元/吨。下个月东南亚主要产胶国将进入低产季节，我们判断2011 年上半年天胶价格仍有上涨空间，而全年价格将维持在高位。
    国内天胶的提价亦带动了合成胶的走势。本周国内华东地区天胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶报价37,800 元/吨、23,300 元/吨、30,800 元/吨，较上周分别涨价7.39%、5.43%与3.36%。
    另外，制冷剂R134a 涨价5.56%至76,000 元/吨，乙二醇涨价4.68%至8,950 元/吨，环氧氯丙烷涨价3.57%至14,500 元/吨，多种塑料产品亦有1-3%的涨幅。
    建议重点关注：煤气化、巨化股份；关注：兴发集团、中国石化、云维股份、英力特；另外，由于气头化肥公司原料限制，煤头氮肥公司可能受益